США не получили никакого облегчения от высокой инфляции в мае – индекс потребительских цен покажет еще один большой рост

И это число может быть еще выше после очередного скачка стоимости бензина, а также неуклонного роста арендной платы и цен на продукты питания.

Тем временем рост инфляции за последний год, по прогнозам, останется на уровне около 40-летнего максимума в 8.4%.

В апреле годовая ставка упала впервые за восемь месяцев до 8.3%. Предыдущее значение в 8.5% в марте было самым большим с декабря 1981 года.

Большое беспокойство на Уолл-стрит
DJIA,
-1.94%

SPX,
-2.38%
заключается в том, что инфляция смещается от товаров к услугам. Это связано с тем, что рост цен на услуги — например, арендная плата, стоимость отелей и билеты на самолет — как правило, труднее обратить вспять, и часто это признак того, что инфляция укореняется в экономике.

До недавнего времени большая часть инфляции в США была сосредоточена на таких товарах, как новые и подержанные автомобили, бензин, продукты питания и другие потребительские товары.

Инфляция товаров была вызвана сочетанием высокого спроса и продолжающейся нехватки ключевых материалов, таких как компьютерные чипы, после пандемии.

В то время как нехватка поставок, похоже, начинает уменьшаться, более высокая стоимость газа, зерна и других важных материалов увеличила стоимость услуг.

Например, рестораны платят более высокие цены за продукты питания, а строителям домов по-прежнему мешает высокая стоимость материалов и рабочей силы.

В прошлом месяце на услуги приходилось около 40% инфляции, и эта цифра растет. Годовой уровень инфляции услуг почти удвоился до 4.9% в апреле по сравнению с прошлым летом.

«В последнее время движущие силы инфляции эволюционировали в сторону услуг», — сказал американский экономист Алекс Пелле из Mizuho Securities.

Безусловно, самым большим фактором инфляции услуг является рост арендной платы и цен на жилье. Жилье является крупнейшим компонентом индекса потребительских цен, составляющим одну треть от общего показателя цен.

Арендная плата за последний год выросла на 4.8% — это самый быстрый рост с 1987 года.

Прогнозируется, что из-за более высокой арендной платы так называемый базовый уровень инфляции вырастет в мае на 0.5%. Таким образом, годовая ставка составит 5.9% против 6.2% в марте.

Базовая ставка не включает продукты питания и энергию и считается более надежным предсказателем будущих тенденций инфляции. Цены на продукты питания и газ часто сильно колеблются и редко остаются высокими более нескольких лет подряд.

Однако Федеральная резервная система, хранитель инфляции в стране, не может игнорировать более высокие цены на продукты питания и газ. Они являются основным продуктом домашнего хозяйства и вызывают большую часть общественных и политических протестов по поводу высокой инфляции.

Центральный банк находится на пути к резкому повышению процентных ставок в течение следующего года, и в конечном итоге это должно замедлить экономику настолько, чтобы начать сдерживать инфляцию.

Например, 30-летняя фиксированная ставка по ипотеке удвоилась почти до 5.5% с 2.7.5% прошлой осенью. Более высокие ставки должны снизить спрос на жилье и частично снизить стоимость жилья, но это не произойдет в одночасье.

Что это значит для ФРС? Центральному банку придется продолжать быстро повышать процентные ставки, чтобы показать, что он серьезно относится к делу, или рисковать ростом инфляции в долгосрочной перспективе.

«Любая мысль о «приостановить» повышение ставок ФРС в сентябре, поскольку ФРБ Атланты
Президент [Рафаэль] Бостик размышлял о, кажется маловероятным», — сказал Стивен Стэнли, главный экономист Amherst Pierpont Securities.