(Блумберг) — В пятницу два ключевых индикатора инфляции в США продемонстрировали более высокий, чем прогнозировалось, рост, что усилило опасения по поводу того, что цены останутся устойчиво высокими, и приведет к продолжению агрессивного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Самые читаемые от Bloomberg
Индекс затрат на занятость Министерства труда, общий показатель заработной платы и пособий, вырос на 1.3% во втором квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами по сравнению со средней оценкой экономистов на 1.2%. Отдельно индекс цен расходов на личное потребление Министерства торговли, который является основой для целевого показателя инфляции ФРС, вырос в месячном исчислении в июне на 1%, что является самым быстрым темпом с 2005 года.
Работодатели с почти рекордным количеством открытых вакансий пытаются привлечь и удержать работников с более высокой оплатой и другими льготами, в то время как потребители оказываются в тесноте, особенно из-за цен на продукты питания и топливо. Чиновники ФРС осуществили самое резкое повышение процентных ставок за последние десятилетия и дали понять, что их главным приоритетом является снижение высокой инфляции, хотя на этой неделе на финансовых рынках усилились спекуляции о том, что замедление экономики заставит центральный банк снизить стоимость заимствований в начале следующего года.
Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла после выхода данных, и американские акции также выросли в пятницу. Рынки фьючерсов на федеральные фонды показали, что трейдеры увеличили ставки на повышение на 75 базисных пунктов в сентябре, хотя они продолжали делать ставки на то, что повышение на 50 базисных пунктов было наиболее вероятным исходом.
Председатель ФРС Джером Пауэлл часто ссылался на ECI как на ключевой показатель напряженности на рынке труда. На пресс-конференции в среду после решения центрального банка поднять процентные ставки еще на 75 базисных пунктов он сказал, что индекс является «очень важным, поскольку он корректируется с учетом состава» занятости.
В отличие от показателей заработной платы в ежемесячном отчете о занятости, который, по прогнозам, на следующей неделе покажет, что средний почасовой заработок в июле снизился, ECI не искажается сменой занятости между профессиями или отраслями. По сравнению с прошлым годом показатель затрат на рабочую силу вырос на 5.1%, что является новым рекордом в данных начала 2000-х годов.
Что говорит Bloomberg Economics ...
Удивительно высокий индекс стоимости занятости (ECI), предпочитаемый ФРС индикатор заработной платы, означает, что борьба центрального банка с инфляцией далека от завершения, и ставки на «пут ФРС» для рынка явно преждевременны. Вопреки ожиданиям рынков и Bloomberg Economics рост заработной платы демонстрирует признаки повторного ускорения. Сегодняшние данные увеличили риск того, что ФРС придется пойти на еще одно «необычно большое» повышение ставок на следующем заседании в сентябре.
– Анна Вонг, главный экономист США
Нажмите здесь для полной заметки
Несмотря на то, что заработная плата быстро растет, она все еще не поспевает за инфляцией, что вынуждает многих американцев делать трудный финансовый выбор. Недавние комментарии таких компаний, как Walmart Inc. и Best Buy Co., показывают, что потребители тратят большую часть своего бюджета на предметы первой необходимости, оставляя мало средств на другие покупки.
Согласно данным Министерства торговли США, расходы с поправкой на инфляцию в июне почти не выросли после падения в предыдущем месяце. По мере того, как более высокие цены сокращают бюджет потребителей, сбережения сокращаются. Согласно отчету, норма сбережений снизилась до 5.1%, самого низкого уровня с 2009 года.
Согласно данным Мичиганского университета, еще один пятничный отчет показал, что долгосрочные инфляционные ожидания потребителей в июле оставались повышенными, что сказалось на настроениях потребителей.
Заработная плата растет
Заработная плата гражданских служащих выросла на рекордные 5.3% по сравнению с прошлым годом. Пособия выросли на 4.8%. За исключением правительства, заработная плата в частном секторе увеличилась на 5.7% по сравнению с прошлым годом.
В то время как показатели почасовой заработной платы в ежемесячном отчете о занятости показывают меньший годовой рост, трекер роста заработной платы Федерального резервного банка Атланты в июне вырос на 6.7% по сравнению с годом ранее — это максимальный показатель за 1997 год. Пауэлл также сказал, что ECI не отражает такое же замедление роста заработной платы еще.
Пятничный отчет показывает, что прирост компенсаций в прошлом квартале был широким, с продажами, финансами и розничной торговлей среди самых больших приростов.
Однако есть признаки того, что рынок труда смягчается. Такие компании, как Rivian Automotive Inc. и Spotify Technology SA, либо уволили сотрудников, либо заявили, что будут сокращать найм сотрудников, ссылаясь на экономическую нестабильность. Заявки на пособие по безработице в целом растут, и, поскольку ФРС продолжает повышать ставки, это, вероятно, будет сдерживать спрос на рабочую силу.
На данный момент рынок труда по-прежнему «чрезвычайно ограничен», по оценке Пауэлла, и это может способствовать росту заработной платы. Количество вакансий несколько уменьшилось, но все еще близко к рекорду.
Многие компании все еще пытаются найти квалифицированных работников, но некоторые начинают добиваться успехов.
«В первом полугодии мы абсолютно точно видели трудные препятствия, но, как мы отметили в наших комментариях, мы начинаем видеть это облегчение во второй половине второго квартала и даже результаты, которые мы наблюдаем в июле до сих пор», Об этом на этой неделе сообщила генеральный директор Northrop Grumman Corp. Кэти Уорден.
Но экономика теряет импульс, о чем свидетельствует отчет в четверг, который показал второе подряд снижение валового внутреннего продукта. Это, вероятно, будет сдерживать рост заработной платы в будущем.
(Обновления с данными Мичиганского университета)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html.