В продаже два высокодоходных спин-оффа со средней капитализацией (OGN и VTRS)

Поскольку я подозреваю, что многие из них имеют ограниченный доступ к акциям компаний малой и средней капитализации, мы обновили наш специальный отчет. Маленькие компании, большой потенциал.

Мы также предлагаем напомнить методологию, которую мы используем для всех наших стратегий акций, основанных на ценности. Я думаю, вы найдете этот отчет полезным для прочтения.

Благоразумный спекулянтСПЕЦИАЛЬНЫЙ ОТЧЕТ TPS: Маленькие компании, большой потенциал — обновление — The Prudent Speculator

И для тех, кто ищет конкретные имена со средней капитализацией, я думаю, что сегодня цена привлекательна…

ПОБИН-ОФФЫ БОГАТЫЙ ПРУД, В КОТОРОМ МОЖНО РЫБАЧИТЬ

Спин-оффы часто приходятся на месяцы после отделения от родителей, поскольку люди либо удивляются новому имени в своих аккаунтах, либо предпочитают избегать дополнительной должной осмотрительности, чтобы поддержать продолжение владения, в то время как у большинства не хватает институциональных последователей.

Но такое обращение исторически создавало возможность для проницательных инвесторов, способных отделить зерна от плевел. Я думаю, что наркоманы ВиатрисВТРС
& OrganonOGN
соответствуют всем требованиям, поскольку пара отделилась от своих родителей с большой капитализацией за последние пару лет, но инвесторы проигнорировали их в очень хорошем 2022 году для фармацевтических акций.

На первый взгляд эти две компании кажутся неинтересными, предлагая мало возможностей для роста выручки и обремененные долгами. Тем не менее, я думаю, что у тех, кто разделяет мой долгосрочный горизонт, существует значительный потенциал общей доходности, поскольку значительное генерирование денежных средств снижает уровень долга, однозначный коэффициент P/E может увеличиться, и выплачиваются значимые дивиденды.

VIATRIS – КОМБИНАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА PFIZER И MYLAN

Viatris является спин-оффом ПфайзерPFE
бывший сегмент Upjohn в сочетании с MylanМОЯ Л
это произошло в ноябре 2020 года. Компания продает известные рецептурные препараты, такие как Lipitor, Celebrex и Viagra, в дополнение к дженерикам и биоаналогам в 165 странах.

Этот дуэт не почивает на лаврах предыдущих успехов, так как руководство проводит серию запусков новых продуктов, чтобы компенсировать эрозию основного бизнеса. Начиная с 2024 г. — то, что компания считает Фазой II развития Viatris как самостоятельной организации — руководство прогнозирует рост EBITDA в диапазоне от 4% до 5% в год и рост прибыли на акцию в середине подросткового периода.

Средний срок погашения его долга, приближающийся к 10 годам, дает Viatris время для реализации своей стратегии, с самым длительным сроком погашения до 2050 года и средневзвешенным купоном на 3.41% меньше, чем текущая доходность 10-летних казначейских облигаций.

Тем не менее, руководство сократило долговую нагрузку, выплатив с начала 4.2 года 2021 миллиарда долларов, и к концу 6.5 года компания собирается погасить как минимум 2023 миллиарда долларов.

Более того, VTRS торгуется всего в 4 раза дороже предполагаемой прибыли за следующие 12 месяцев, а доходность составляет более 4%.

ОРГАНОН – ВЫДЕЛЕНИЕ MERCK

Аналогичная возможность существует у Organon, дочерней компании Merck, в которой представлены устаревшие продукты для женского здоровья (включая Nuvaring и Nexplanon), биоаналоги и другие известные бренды (особенно для сердечно-сосудистой и респираторной терапии). Выручка в сегменте женского здоровья выросла на 23% в третьем квартале 3 года благодаря рекордным продажам Nexplanon, что принесло прибыль в размере 2022 доллара на акцию, что намного превышает ожидаемую аналитиками Уолл-стрит 1.32 доллара.

Руководство ожидает, что выручка составит от 6.1 до 6.2 млрд долларов за весь 2022 год, и по-прежнему прогнозирует свободный денежный поток в размере более 1 млрд долларов в год в будущем. Если он достигнет своей цели по свободному денежному потоку, дивиденды (текущая доходность составляет 4.6%), по-видимому, будут иметь хорошую поддержку, что позволит добиться дальнейшего прогресса в выплате долга.

Действительно, средний срок погашения долга Organon составляет 6.1 года со средней купонной ставкой 4.2%, в то время как практически все обязательства подлежат погашению не ранее 2028 года. значительное событие, произошедшее до выделения.

В то время как рост прибыли на акцию будет затруднен в течение следующих нескольких лет, акции оцениваются менее чем в 8 раз выше прогнозируемой прибыли, что делает их выгодной сделкой в ​​моей книге.