(Блумберг) -
Самые читаемые от Bloomberg
Финансовые рынки Великобритании получат новую возможность оценить экономическую программу премьер-министра Лиз Трасс в понедельник без участия Банка Англии, чтобы компенсировать какие-либо потрясения.
Редко политическая удача развитой экономики была настолько зависима от рыночных колебаний. Жестокий отказ трейдеров от фискального плана премьер-министра уже привел к тому, что фунт упал до рекордно низкого уровня и вынудил Трасс уволить канцлера Кваси Квартенг, что привело к отмене некоторых из ее значительных налоговых сокращений. Также возникают вопросы о том, что нужно сделать, чтобы вернуть доверие инвесторов и собственное будущее Трасса.
Глава Банка Англии Эндрю Бейли сказал, что он уже говорил с новым министром финансов Великобритании Джереми Хантом, и они согласились с важностью фискальной устойчивости. Это произошло после неубедительного выступления Трасс в пятницу, где премьер-министр признала, что она оказалась в чрезвычайно сложном положении, заявив, что «нам нужно действовать сейчас, чтобы убедить рынки в нашей финансовой дисциплине».
Последнее вмешательство официальных лиц может помочь успокоить нервы. Тем не менее, даже ранее немыслимые действия ее правительства оказались недостаточными для того, чтобы вернуть инвесторов на свою сторону, и, поскольку срок действия программы экстренной покупки облигаций Банка Англии истек, британские рынки настроены на очередное лихорадочное начало недели.
«Очевидно, что доверие было подорвано тем, что произошло за последние три недели, и для его восстановления может потребоваться некоторое время», — заявил в воскресенье Рохан Ханна, стратег по ставкам в UBS AG.
Подробнее: Goldman понизил прогноз роста в Великобритании после разворота государственных налогов
Фунт вырос на 0.5% до 1.1226 доллара в начале торгов в Азии после снижения примерно на 1.4% в пятницу. Для инвесторов рынок ценных бумаг, открытый в понедельник, будет ключевым.
В то время как финансовый фон теперь выглядит более благоприятным с Хантом в качестве канцлера, все еще существует неопределенность в отношении того, успели ли инвестиционные фонды, ориентированные на обязательства, стратегии, используемые пенсионными фондами, которые усугубили распродажу на рынке ценных бумаг, восстановить денежные резервы до поддержки со стороны Банка Англии. закончился.
«Очевидно, что сообщение, исходящее от правительства, должно быть источником поддержки рынка, но действительно трудно сказать, какая часть очистки от сообщества LDI еще не завершена», — сказал Ханна.
Подробнее: Хант заручился поддержкой Банка Англии Бейли, оставив ферму в стороне в Великобритании
Британские свинки возобновят торги в понедельник в 8 утра в Лондоне. Очередной всплеск доходности может вызвать новые шаги с Даунинг-стрит или даже новый план поддержки со стороны Банка Англии. Аукционы по облигациям во вторник и среду также заслуживают внимания.
Вечер пятницы дал тревожное предвкушение того, что может произойти. В то время как свинки наслаждались сильным ралли, поскольку циркулировали слухи о развороте, они рухнули после того, как Трасс провела разочаровывающую пресс-конференцию, в которой не было подробностей о том, как она планирует заполнить финансовую черную дыру Великобритании.
Драматическая распродажа в пятницу привела к тому, что доходность 30-летних ценных бумаг к закрытию составила 4.78%, приблизившись к уровню 5%, который некоторые считают точкой отсчета для интервенций Банка Англии. Ценные бумаги качнулись почти на 60 базисных пунктов за считанные часы, напоминая ошеломляющие движения, которые вынудили Банк Англии выйти на рынок в прошлом месяце.
Подробнее: Безостановочная, сумасшедшая неделя британских рынков, рассказанная в графиках
«Рынок не был в восторге от удивительно короткой пресс-конференции», — говорит Ричард Макгуайр, стратег Rabobank в Лондоне. «Разворот вряд ли восстановит доверие, когда он принудительный, как и бросить под автобус своего соучастника преступления, учитывая, что политические предложения явно были совместными усилиями».
Без поддержки
«Перспективы как для политики, так и для рынка остаются неопределенными, и ситуация продолжает быстро развиваться», — написала Даниэла Рассел, стратег по ставкам в HSBC Holdings, в записке для клиентов. «Неотложный вопрос для инвесторов позолоты по-прежнему: как рынок будет справляться с окончанием поддержки?»
Экстренная покупка облигаций Банком Англии, о которой было объявлено в разгар рыночных потрясений, последовавших за провальным бюджетным планом правительства, завершилась в пятницу, когда банк скупил облигаций на сумму почти 20 миллиардов фунтов стерлингов. Несмотря на то, что это небольшая часть их 100-миллиардного финансового фонда, он принес немного спокойствия на неспокойные рынки, которым теперь приходится действовать в одиночку.
Они все еще надеются, что Банк Англии может сделать больше, и некоторые призывают управляющего выполнить обещание бывшего президента Европейского центрального банка Марио Драги спасти евро.
«Если рынок действительно снова рухнет, я не вижу другого выхода, кроме как для Банка Англии снова активизироваться», — сказал Марк Керстен, портфельный менеджер Union Investment, Франкфурт. «Это может быть своего рода моментом для Бейли».
В субботней речи в Вашингтоне, подтверждающей прекращение покупок, Бейли сказал, что Банк Англии не пытается управлять доходностью облигаций. «Мы без колебаний поднимем процентные ставки, чтобы достичь цели по инфляции», — сказал он. «С учетом того, как обстоят дела сегодня, я думаю, что инфляционное давление потребует более сильного ответа, чем мы, возможно, думали в августе».
(Обновлены цены в фунтах стерлингов в начале сессии в Азии)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/truss-faces-market-judgment-boe-120011752.html.