Трейдеры, которые отмахнулись от слов Пауэлла, проходят тесты на достоверных данных

(Блумберг) — Трейдеры, которые проигнорировали неоднократные предупреждения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что процентные ставки в этом году останутся повышенными, через несколько недель снова проверят свои ставки ключевыми экономическими данными.

Самые читаемые от Bloomberg

«Рынку предстоит многое принять с точки зрения вызовов», — сказал Джон Вейл, главный стратег по глобальным рынкам Nikko Asset Management в Токио.

Он ожидает, что январские данные по инфляции и розничным продажам в США, которые должны быть опубликованы в середине месяца, окажутся сильными, что повысит вероятность того, что рынку облигаций придется быстро переоценить вероятность «голубиного» разворота со стороны ФРС.

Доходность казначейских облигаций упала примерно на 10 базисных пунктов в зоне погашения от 2 до 10 лет в среду. Движения, проведенные в течение азиатского торгового дня в четверг, привели к тому, что доходность 10-летних облигаций составила около 3.4% по сравнению с 3.8% в начале года.

«Показатели инфляции могут быть очень высокими в январе и феврале. Они могут достигать 0.4% или 0.5% в месяц, по крайней мере, если не произойдет что-то необычное», — сказал Вейл. «Розничные продажи в январе вырастут в номинальном выражении, потому что продажи автомобилей оказались очень высокими».

Рыночное ценообразование предполагает снижение ставок ФРС почти на 50 базисных пунктов в этом году, что резко контрастирует с позицией Пауэлла.

«Рынок опережает сам себя, — сказал Джеймс Сарни, управляющий директор Payden & Rygel. «Разрыв между тем, во что верит рынок, и тем, что будет делать ФРС, является одним из самых больших рисков на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом».

Сарни ожидает, что возможная капитуляция рынка облигаций может привести к увеличению доходности 10-летних казначейских облигаций до 4% или выше до конца года.

«Больше неизвестно, будет ли это поддерживаться», — сказал он. Если инфляция не снизится, а только выровняется, вполне вероятно, что мы увидим такой уровень».

История продолжается

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP