Трейдеры делают ставки против фондового рынка, и на этот раз это не противоположный сигнал, говорит Citi.

Если бы у акций был гимн, это был бы «Небеса знают, что я несчастен сейчасИнди-попстеры 80-х The Smiths. Игра на петле.

Как показано на приведенном ниже графике Citi, в День Федерального резерва трейдеры скупали стопки путов в ETF, отслеживая такие, как S&P 500, Nasdaq 100 и Russell 2000, причем срок действия самой большой партии истекает всего через две недели после сегодняшнего дня. Трейдеры, похоже, делают ставку на дальнейшее падение акций.

Тем не менее, такая степень негативности может служить противоположным бычьим индикатором. В конце концов даже пессимизм иссякает. Свидетель Пелотон
PTON,
чьи акции упали почти на 20% до нового минимума после результатов в четверг, но завершили сессию ростом на 8%.

Значит ли это, что мы созрели для еще одного отскока? Не делайте ставку на это, говорит Citi. Глобальная стратегическая группа банка во главе с Джейми Фахи говорит, что инвесторам следует опасаться еще одного падения акций.

«Несмотря на то, что в течение текущего сезона некоторые крупные доходы отсутствовали, в целом доходы в США за третий квартал были в порядке. С неожиданной прибылью на акцию в 3% и ростом на 4% результат не слишком отличается от результатов предыдущего сезона. Несмотря на это, мы хотели бы предупредить, что с акциями не все в порядке», — пишет Фахи в записке для клиентов.

Есть три основные причины его осторожности.

Во-первых, и это на самом деле не должно никого удивлять, ФРС больше не является другом рынка, несмотря на то, что некоторые все еще цепляются за предыдущую эру сверхслабого нянчения.

Пауэллу «не удалось успокоить рынок в его мечтах о развороте. По мере того, как пиковые цены ФРС движутся к новому максимуму, акции угрожают вернуться к минимумам. Чистая короткая позиция сейчас намного чище, чем 4 недели назад», — говорит Фахи.

Во-вторых, внутреннее состояние фондового рынка, по его словам, «сырое». «Несмотря на недавнее сжатие на рынке вверх, средства защиты продолжают опережать циклические факторы, в то время как вероятность дефолта корзины Citi остается на минимуме… Рецессия на акцию на акцию не за горами, и это может добавить рынку еще 20% снижения».

Это приведет к тому, что S&P 500 опустится ниже 3,000, до самого низкого уровня с весны 2020 года.

Наконец, маловероятно, что сезонные попутные ветры, на которые возлагают надежды многие быки, придут на помощь.

«Может показаться странным привязывать короткие акции к периоду, который исторически демонстрировал сильную сезонную доходность. Но, как отмечают финансовые стратеги Citi, традиционное ралли Санта-Клауса не состоялось, когда доходность за первые 10 месяцев года отрицательна», — говорит Фахи.

Citi приходит к выводу, что они рекомендуют держать короткие позиции по акциям через опционы пут на S&P 500.

Области применения:

Акции пытаются прервать четырехдневную полосу неудач с фьючерсами на S&P 500
ES00
прибавляя 0.7% до 3754. Последнее ралли доллара приостанавливается, индекс доллара
DXY
падение на 0.4% до 112.53 фунта стерлингов
GBPUSD
и евро
EURUSD
подтолкнуть выше. Доходность 2-летних казначейских облигаций
BX: TMUBMUSD02Y,
который особенно чувствителен к политике ФРС, вырос на 3.5 базисных пункта до 4.763%, самого высокого уровня с 2007 года.

Жужжание

Это снова день отчета о работе. Глава ФРС Пауэлл подчеркнул в своих комментариях в среду после еще одного повышения ставки на 75 базисных пунктов, что конечный уровень процентной ставки в этом цикле ужесточения будет определяться свидетельством заметного снижения инфляции. И ФРС рассчитывает добиться этого, вероятно, придется ослабить рынок труда.

Но это все еще сильно. Данные, опубликованные в 8:30 утра, показали, что в октябре в США было создано 261,000 205,000 рабочих мест, что больше, чем 3.5 3.7 прогнозов экономистов. Ожидалось, что уровень безработицы останется на уровне 0.3%, но вырос до 0.4%, а рост средней почасовой заработной платы, по прогнозам, останется на уровне XNUMX%, но увеличится до XNUMX%.

акции PayPal
PYPL
упал почти на 5% на премаркете, заигрывая с пятилетними минимумами после группы цифровых платежей снизил прогноз выручки за весь год в нерабочее время заявление.

Приготовьтесь к более длительному ожиданию. Старбакс
SBUX
говорит, что «настраиваемые напитки», которые заказывает тот, кто требует, чтобы и джинсы, и латте были тонкими, и которые более кропотливы в приготовлении, помогут компенсировать слабину во время экономического спада. Акции немного выросли после того, как сеть кофеен опубликовала результаты после закрытия торгов в четверг.

Apple
AAPL
is Сообщается, что приостановка найма поскольку она затягивает свой пояс в соответствии с другими крупными технологическими группами. Но по крайней мере они не сброс рабочих в массовом порядке, как Илон Маск якобы планирует сделать в ближайшее время в Твиттере.

Индекс Гонконга Hang Seng
HK: HSI
восстановился на 5.4%, так как продолжались надежды на то, что Пекин смягчит свою политику нулевого уровня COVID-19, а после Американские аудиторские проверки китайских компаний завершились. Перспектива роста экономической активности в Китае подняла фьючерсы на нефть в США
CL
на 3.4% до 91.15 доллара за баррель.

Лучший из Интернета

Как долго центральный банк Японии сможет противостоять глобальным рыночным силам.

Должен быть лучший способ потерять 800 миллиардов долларов.

Миру не хватает высоких климатических целей. Время для некоторого реализма.  

График

Рынок все еще пытается восстановить равновесие после разворота, вдохновленного ФРС в среду. Или, если быть более точным, шеллакинг Пауэлла. Это потому, что именно комментарии председателя ФРС, а не повышение ставок Комитета по открытым рынкам и сопроводительное заявление, взбудоражили трейдеров.

На приведенном ниже графике показано, как S&P 500 ведет себя в последние 90 минут работы в День Федерального резерва, другими словами, с 2:30 по восточному времени, когда Пауэлл начинает свою пресс-конференцию. Реакция на последнюю болтовню Пауэлла была самой ужасной. Если председатель ФРС действительно хочет, чтобы падение фондового рынка помогло ему в борьбе с инфляцией, то ему просто нужно продолжать говорить.

Лучшие тикеры

Вот самые активные тикеры фондового рынка на MarketWatch по состоянию на 6 часов утра по восточному времени.

Случайное чтение

Профили в неведении – тупеют ли американские политики?

Высокие температуры могут сделать самолеты слишком тяжелыми для взлета.

Дебют редкого белого носорога.

Экономика Тейлор Свифт простирается до гробов.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Слушать Подкаст «Лучшие новые идеи в деньгах» с корреспондентом MarketWatch Чарльзом Пасси и экономистом Стефани Келтон