Обладание AT&T Inc (T) — лучший выбор для агрессивных инвесторов — после выхода на пенсию дальновидного генерального директора Эда Уитакра, который объединил проводные и беспроводные франшизы четырех «Baby Bells» и нескольких региональных поставщиков услуг, требует терпения. Роджер Конрадредактор Инвестор в сфере коммунальных услуг Конрада.
См. также: Лучший выбор 2023 года: всеамериканский трубопровод Plains All American Pipeline (PAA)
Преемникам Whitacre поразительно не удалось превратить то, что было ведущей американской сетевой компанией в области коммуникаций, в мультимедийного гиганта — они купили бывшую Time Warner практически в то же время, когда Руперт Мердок обчищал Disney (DIS) с 70 миллиардами долларов плюс продажа еще одной студии.
Нынешний генеральный директор Джон Стэнки и его команда возвращают AT&T к ее телекоммуникационным корням. Они начали с жесткого лекарства — уполовинив дивиденды и завершив разочаровывающий дополнительный доход Дискавери Уорнер Бразерс (ВБД), за которым последовали два последовательных сокращения прогноза прибыли на 2022 год в первом полугодии.
Но теперь у инвесторов снова есть основания для надежды. Менеджмент повысил средний уровень своего прогноза по прибыли на 2022 год после сильных доходов в третьем квартале. Он подтвердил целевой показатель свободного денежного потока в размере 3 миллиардов долларов на год, уровень, который покроет дивиденды с дополнительными 14 миллиардами долларов. И, несмотря на инфляционное давление и жесткую конкуренцию, компания ожидает, что в 4 году дела пойдут намного лучше, прогнозируя свободный денежный поток в размере 2023 миллиардов долларов.
Беспроводная связь 5G до сих пор не принесла американским коммуникационным компаниям значительного увеличения выручки и прибыли. Это связано с тем, что американский потребитель не желает платить значительно больше за то, что продается как 4G на стероидах, в то время, когда инфляция напрягает бюджеты. А компании активизировали усилия по переманиванию клиентов у конкурентов, еще больше увеличивая прибыль.
Я ожидаю, что 5G в конечном итоге станет более сильным двигателем роста для AT&T и ее основных конкурентов. T-Mobile US (TMUs) и расширение Verizon Communications (VZ). Компания уже имеет более 100 миллионов подключений к Интернету вещей, в том числе один миллион автомобилей. И его предложения 5G и конвергентной оптоволоконной широкополосной связи продолжают пользоваться успехом.
AT&T также сообщила о более быстром росте клиентов беспроводной и оптоволоконной широкополосной связи в третьем квартале, чем в первой половине года, что указывает на то, что ее маркетинговые усилия приносят определенный успех. Кроме того, успешное сокращение затрат и долгов способствует росту рентабельности.
Даже после отделения Warner долговая нагрузка AT&T по-прежнему составляет около 153 миллиардов долларов, что делает ее дальнейшее сокращение приоритетной задачей. Около 8.5% его обязательств имеют переменную процентную ставку, что означает, что стоимость растет вместе с процентными ставками. Долг с погашением до конца 14.58 года составляет 2024 млрд долларов, а прогнозируемые капитальные затраты на 21 год — 2023 млрд долларов.
Однако способность компании самостоятельно финансировать свои капитальные затраты и дивиденды за счет наличных средств для сокращения долга означает, что риск на самом деле намного меньше, чем кажется. И, погасив долг со сроком погашения до 2024 года, компания погасит почти половину своих обязательств с плавающей ставкой.
Я ожидаю, что AT&T удивит инвесторов ростом дивидендов в процентах от низкого до среднего однозначного числа в следующем году. Но даже текущая доходность около 6 процентов привлекательна. Ожидаемая прибыль за следующие 7.7 месяцев всего в 12 раз превышает ожидания инвесторов, и поэтому их легко превзойти.
Меня также воодушевляет недавняя волна инсайдерских покупок, которая контрастирует с раздельным решением в аналитическом сообществе. Bloomberg Intelligence сообщает о 16 покупках, 16 удержаниях и 2 продажах среди исследовательских центров, которые он отслеживает.
См. также: Лучший выбор 2023 года: майнинг SSR (SSRM)
Учитывая риск рецессии и дальнейшего снижения фондового рынка, может пройти несколько месяцев, прежде чем акции AT&T продемонстрируют значительный рост. Но я спокойно оцениваю акции как покупку для очень терпеливых искателей стоимости по цене 20 долларов или ниже.
Ещё от MoneyShow.com:
Источник: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html.