Сегодняшние потрясения на фондовом рынке — бычье подтверждение

Прежде всего, знайте следующее: экономика и финансовые рынки США не терпят крах. Они претерпевают масштабные изменения, которые предоставят не только инвестиционные возможности, но и улучшения экономики, которых мы не видели годами.

Почему и как появятся эти возможности и улучшения?

Я писал статьи, объясняющие этот процесс восстановления. Однако это разрозненные статьи. Потребовалась бы книга, чтобы дать подробное объяснение. Проблема в том, что если бы вы увидели «Полное объяснение» Джона С. Тоби, CFA, вашей первой (и последней) мыслью было бы: «Кто этот парень? Почему он думает, что у него есть точное представление о том, что все остальные отсутствуют? Фууи!»

Итак, как мне объяснить, как можно сформировать своевременную, противоположную точку зрения и действовать в соответствии с ней, когда популярная тенденция кажется необратимой? Позвольте мне попробовать другой подход, описав, что требуется для успешного противоположного инвестиционного мышления:

• Во-первых, накапливайте знания помимо текущих событий и институционального образования. Особенно хорошим источником являются старые, хорошо написанные книги, в которых используются прошлые события, чтобы раскрыть прописные истины об инвестировании. Без текущих новостей и чувств, затуманивающих проблемы, можно научиться реальному пониманию.
• Во-вторых, сосредоточьтесь на инвестировании. В то время как инвестиционные события и тенденции могут иметь некоторое сходство с течением времени, различия всегда многочисленны. Более того, то, что важно в один момент, может оказаться неважным в другой. Поэтому сохраняйте любопытство, сосредоточьтесь на развитии событий и будьте готовы к изменению аналитических подходов.
• В-третьих, накапливайте обширный опыт. «Создать» означает экспериментировать, корректировать, развивать и действовать. В то время как инвестиционная среда неизбежно меняется, опыт дает полезное чувство инвестирования — форму интуиции.
• В-четвертых, инновации. Когда вы верите в потенциальные противоположные изменения, возникает вопрос, что с этим делать. Хорошей стратегией, скорее всего, будет подход, отличный от того, что было в прошлом.
• В-пятых, как только будет высказана противоположная точка зрения, продолжайте проверять свой мыслительный процесс по мере поступления новых фактов и событий. Это укрепит вашу решимость.
• В-шестых, не поддавайтесь постоянно противоположному мышлению. Быть противным в нужное время обеспечивает ценность. Быть вечным скептиком — нет.

Ключевые компоненты сегодняшней противоположной точки зрения:

Во-первых, Федеральная резервная система совершила огромную ошибку, отказавшись от ключевой роли рынка капитала в установлении процентных ставок. Хуже того, сохраняя процентные ставки около 0% в течение десятилетия, ФРС «воспитывала» инвесторов в том, что ФРС делала что-то хорошее, поэтому сегодняшняя битва за повышение ставки инфляции обязательно должна быть плохой.

Во-вторых, существует широко распространенное неправильное понимание инфляции:

• Что это такое — эрозия фиатных (также известных как бумажные) денег, а не просто рост цен
• Как правильно его измерить — особенно не полагайтесь на самое большое скользящее 12-месячное число.
• В чем его преимущества: цены акций, прибыль и дивиденды основаны на цифрах без поправки на инфляцию (поэтому не используйте с поправкой на инфляцию Рост ВВП как показатель силы/слабости фондового рынка)

В-третьих, новости почти полностью негативные – что не так и почему это означает, что рецессия и крах фондового рынка неизбежны.

Как я упоминал в своей прошлой статье, есть правило: когда «все» в минусе, дно уже здесь или близко.

Вывод: никогда не делайте ставку на здравый смысл

«Здравый смысл» играет большую роль в противоположном мышлении, потому что популярное обоснование внизу (и наверху) всегда отсутствует. Вместо этого создаются надуманные объяснения, чтобы поддержать веру в то, что вещи не перегружены.

Полезным признаком того, что здравый смысл не работает, является абсолютное чувствуя что текущая тенденция здесь, чтобы остаться. (В такие моменты даже профессиональные инвесторы испытывают эти вводящие в заблуждение чувства.)