Три региональных банка, за которыми стоит следить за ростом прибыли

Акции региональных банков Последние новости

В 2023 году мировая экономика останется хрупкой. Неопределённостей много из-за далеко не идеального сочетания факторов: вторжения России в Украину, сбоев в цепочках поставок, стремительного роста инфляции и ужесточения монетарной политики во всём мире.

За последний год банки выиграли от повышения процентных ставок, что привело к увеличению их чистого процентного дохода (NII). Вероятно, это продолжится, поскольку Федеральная резервная система планирует дальнейшее повышение процентных ставок в 2023 году и, возможно, в 2024 году.

Однако повышение процентных ставок не всегда хорошо для банков. По мере роста ставок растут и расходы банков на депозиты. Кроме того, возросшая стоимость денег препятствует выпуску новых акций и долговых обязательств, а также слияниям и поглощениям (M&A), областям бизнеса, в которых банки Уолл-стрит традиционно получали огромные комиссионные. Кроме того, агрессивное ужесточение политики ФРС повышает риск того, что экономика впадет в рецессию. В условиях более мрачных экономических перспектив банки готовятся к встречным ветрам, увеличивая свои резервы на случай ожидаемых убытков, поскольку качество кредитов обычно страдает во время экономических спадов. В связи с этим ожидания прибыли в четвертом квартале в основном ниже результатов годичной давности.

В целом, такие предприятия, как розничный банкинг, должны преуспеть в 2023 году из-за более высокого ЧПД в результате роста процентных ставок, но показатели инвестиционно-банковской деятельности, вероятно, будут неоднозначными из-за вялого андеррайтинга и консультационной деятельности по слияниям и поглощениям. Ближайшее будущее экономики будет играть большую роль в успехе банков.

Оценка акций региональных банков с помощью оценок A+ по шкале AAII

При анализе компании полезно иметь объективную основу, позволяющую сравнивать компании таким же образом. Вот почему AAII создал рейтинг акций A+, который оценивает компании по пяти факторам, которые были указаны в исследованиях и реальных результатах инвестиций, чтобы определить акции, превосходящие рынок в долгосрочной перспективе: стоимость, рост, импульс, пересмотр оценки прибыли (и сюрпризы) и качество.

Использование AAII Оценка акций инвестора A+В следующей таблице суммирована привлекательность акций трех региональных банков — Bank of Montreal, Huntington Bancshares и US Bancorp — с учетом их фундаментальных показателей.

Сводная информация о рейтинге акций трех региональных банков по версии AAII A+

Что раскрывают классы акций A +

Банк МонреаляBMO
— канадский поставщик финансовых услуг. Банк предоставляет широкий спектр личных и коммерческих банковских услуг, управления активами, глобальных рынков и инвестиционно-банковских продуктов и услуг. Банк ведет свою деятельность через три операционные группы: личное и коммерческое банковское обслуживание, BMO Wealth Management и BMO Capital Markets. Индивидуальный и коммерческий банковский бизнес включает в себя два операционных сегмента розничного и коммерческого банковского обслуживания, такие как личное и коммерческое банковское обслуживание в Канаде и личное и коммерческое банковское обслуживание в США. Бизнес BMO Wealth Management обслуживает полный спектр клиентов, от частных лиц и семей до владельцев бизнеса и учреждений, предлагая широкий спектр продуктов и услуг по управлению активами, страхованию и благосостоянию. BMO Capital Markets предоставляет продукты и услуги североамериканским и международным корпоративным, институциональным и государственным клиентам через свои инвестиционные и корпоративные банковские подразделения, а также подразделения глобальных рынков.

Банк Монреаля имеет рейтинг динамики C на основе показателя импульса, равного 49. Это означает, что он является средним с точки зрения его взвешенной относительной силы за последние четыре квартала. Этот рейтинг получен на основе относительной силы цен выше среднего на уровне 5.0% в последнем квартале и 2.9% в четвертом за последний квартал, что компенсируется относительной силой цен ниже среднего на уровне -3.0% во втором по величине квартале. -последний квартал и –6.8% в третьем за последний квартал. Баллы составляют 60, 50, 44 и 60 последовательно за последний квартал. Взвешенная относительная сила цены за четыре квартала составляет 0.6%, что соответствует баллу 49. Взвешенный рейтинг относительной силы за четыре квартала представляет собой относительное изменение цены за каждый из последних четырех кварталов, при этом самое последнее квартальное изменение цены определяется вес 40%, а каждому из трех предыдущих кварталов присвоен вес 20%.

Пересмотр оценки прибыли дает представление о том, как аналитики видят краткосрочные перспективы фирмы. Например, Bank of Montreal имеет оценку пересмотра оценки прибыли D, которая является отрицательной. Оценка основана на статистической значимости двух последних сюрпризов квартальной прибыли и процентном изменении консенсусной оценки на текущий финансовый год за последний месяц и последние три месяца.

Bank of Montreal сообщил о неожиданной прибыли за четвертый квартал 2022 года в размере -1.0%, а в предыдущем квартале сообщил о неожиданной прибыли в размере -1.5%. За последний месяц консенсус-прогноз прибыли на первый квартал 2023 года снизился с $3.233 до $3.211 на акцию из-за одного пересмотра в сторону повышения и пяти изменений в сторону понижения. За последние три месяца консенсус-прогноз прибыли на 2023 год снизился на 0.7% с $13.692 до $13.600 на акцию из-за двух повышений и 10 понижений.

Компания имеет оценку стоимости C на основе показателя ценности 52, который считается средним. Это обусловлено высоким соотношением цены к продажам (P/S), равным 3.29, и соотношением цены и свободного денежного потока (P/FCF), равным 80.6, которые занимают 66-й и 88-й процентили соответственно. Bank of Montreal имеет оценку роста B на основе 79 баллов. Компания продемонстрировала сильный годовой рост продаж за пять лет.

Хантингтон Банкшарес (HBAN) — диверсифицированный региональный банковский холдинг. Его сегменты включают коммерческий банкинг; потребительский и бизнес-банкинг; финансирование автомобиля; региональный банкинг и Huntington Private Client Group (RBHPCG). Сегмент коммерческого банкинга предоставляет набор продуктов и возможностей для среднего рынка, крупных корпораций, специализированных отраслей и клиентов из государственного/государственного сектора. Сегмент потребительского и бизнес-банкинга включает жилищное кредитование, которое предоставляет ряд финансовых продуктов и услуг потребителям и клиентам малого бизнеса. Сегмент финансирования транспортных средств включает продукты и услуги, которые предоставляют финансирование потребителям. Сегмент RBHPCG состоит из услуг частного банковского обслуживания, управления активами и инвестициями, а также пенсионного плана. У него более 1,092 филиалов с полным спектром услуг и офисов для групп частных клиентов, расположенных в Огайо, Колорадо, Иллинойсе, Индиане, Кентукки, Мичигане, Миннесоте, Пенсильвании, Западной Вирджинии и Висконсине.

Компания имеет оценку стоимости B, основанную на балле ценности 66, что считается хорошей ценностью. Более высокие баллы указывают на более привлекательные акции для стоимостных инвесторов и, следовательно, на более высокий рейтинг.

Рейтинг Value Score компании Huntington Bancshares основан на нескольких традиционных показателях оценки. Компания имеет рейтинг 14 по доходности акционеров, 34 по соотношению цены к свободному денежному потоку и 35 по соотношению цена/прибыль (P/E) (причем более высокие рейтинги лучше по стоимости). Доходность акций компании составляет 5.6%, соотношение цены к свободному денежному потоку 10.6 и соотношение цены и прибыли 11.3. Соотношение цены и продаж компании составляет 3.97, что соответствует 71-му месту.

Оценка стоимости основана на процентильном ранге среднего процентильного ранга показателей оценки, упомянутых выше, а также на соотношении цены к свободному денежному потоку и соотношению цены к балансовой стоимости (P/B). . Рейтинг масштабируется таким образом, чтобы присвоить более высокие оценки акциям с наиболее привлекательной оценкой и более низкие оценки акциям с наименее привлекательной оценкой.

Акции более высокого качества обладают чертами, связанными с потенциалом роста и сниженным риском падения. Ретроспективное тестирование уровня качества показывает, что акции с более высокими оценками в среднем превосходили акции с более низкими оценками за период с 1998 по 2019 год.

Huntington Bancshares имеет оценку качества B с оценкой 79. Оценка качества A+ представляет собой процентильный ранг среднего значения процентильных рангов рентабельности активов (ROA), рентабельности инвестированного капитала (ROIC), валовой прибыли к активам, доходность обратного выкупа, изменение общей суммы обязательств по активам, начисления по активам, оценка Z-двойного риска банкротства (Z) и F-оценка. F-Score — это число от нуля до девяти, которое оценивает устойчивость финансового положения компании. Он учитывает прибыльность, кредитное плечо, ликвидность и операционную эффективность компании. Оценка является переменной, что означает, что она может учитывать все восемь показателей или, если какой-либо из восьми показателей недействителен, действительные оставшиеся показатели. Однако, чтобы получить показатель качества, акции должны иметь действительный (ненулевой) показатель и соответствующий рейтинг как минимум по четырем из восьми показателей качества.

Компания занимает высокие позиции по доходности обратного выкупа, F-Score и рентабельности инвестированного капитала. Huntington Bancshares имеет доходность обратного выкупа 1.4%, F-Score 7 и доходность инвестированного капитала 86.2%. Медианный показатель F-Score по сектору и рентабельность инвестированного капитала составляют 3 и 44.5% соответственно. Тем не менее, Huntington Bancshares занимает плохое место с точки зрения Z-Score — 31-й процентиль.

Huntington Bancshares имеет оценку динамики C на основе показателя динамики, равного 47. Это означает, что компания является средней с точки зрения взвешенной относительной силы за последние четыре квартала. Взвешенная относительная сила цены за четыре квартала равна 0%.

США Банкорп
ТББК
— холдинговая компания, предоставляющая финансовые услуги. Он предоставляет широкий спектр финансовых услуг, включая кредитные и депозитарные услуги, управление денежными средствами, рынки капитала, а также услуги по доверительному и инвестиционному управлению. Он также занимается обслуживанием кредитных карт, обработкой торговых операций и банкоматов, ипотечным банкингом, страхованием, брокерскими операциями и лизингом. Его дочерняя банковская организация, Национальная ассоциация банков США, занимается общим банковским бизнесом и предлагает коммерческое и потребительское кредитование, кредитные услуги, депозитарные услуги и вспомогательные услуги. Ее небанковские дочерние компании предлагают инвестиционные и страховые продукты клиентам компании, в основном на ее внутренних рынках, а также услуги по управлению фондами для ряда взаимных фондов и других фондов. Направлениями деятельности компании являются корпоративные и коммерческие банковские услуги, потребительские и бизнес-банковские услуги, управление активами и инвестиционные услуги, платежные услуги, казначейство и корпоративная поддержка.

US Bancorp имеет оценку качества C с оценкой 57. Компания занимает высокие позиции с точки зрения рентабельности активов, F-Score и доходности обратного выкупа. US Bancorp имеет доходность активов 1.1%, F-Score 6 и доходность обратного выкупа –0.2%.

US Bancorp имеет оценку Momentum Grade C на основе показателя Momentum Score, равного 41. Это означает, что он является средним с точки зрения взвешенной относительной силы за последние четыре квартала. Взвешенная относительная сила цены за четыре квартала составляет –2.0%.

US Bancorp сообщил о положительном сюрпризе прибыли на 1.0% в третьем квартале 2022 года, а в предыдущем квартале сообщил о сюрпризе прибыли на 2.1%. За последний месяц консенсус-прогноз прибыли на четвертый квартал 2022 года снизился с $1.192 до $1.166 на акцию из-за пяти повышений и семи понижений. За последний месяц консенсус-прогноз прибыли на 2022 год снизился с $4.431 до $4.403 на акцию, исходя из пяти повышений и семи понижений.

Компания имеет оценку стоимости B на основе ее показателя стоимости, равного 71. Это получено из соотношения цены и прибыли, равного 11.3, и доходности акционеров, равной 3.9%, которые относятся к 35-му и 20-му процентилям соответственно. US Bancorp имеет оценку роста B на основе 64 баллов. За последние пять лет компания демонстрировала рост продаж выше среднего.

___

Акции, отвечающие критериям подхода, не представляют собой список «рекомендованных» или «купленных». Важно выполнить должную осмотрительность.

Если вы хотите получить преимущество во всей этой волатильности рынка, стать членом AAII.