Томас Мерфи воплотил разницу между хорошим и замечательным

«Временное безумие». Вот как Уоррен Баффет описал свое решение продать свою 3-процентную долю в вещательной компании Capital Cities в 1970-х годах. Получив хорошую отдачу от своих инвестиций, Баффет продал акции досрочно, тем самым упустив экспоненциально большую прибыль в последующие годы.

Цитата о «безумии» взята из превосходного некролога Дугласа Мартина, написанного в New York Times
СООБЩЕНИЕ
о Томасе С. Мерфи. Мерфи был генеральным директором Capital Cities, и, как позже заметил Баффет о Мерфи, «у него нет той сложности характера, которая портит других людей и приводит к иррациональному поведению». Мерфи также был замечательный. Действительно, как следует из названия этой статьи, Мерфи был одним из тех редких людей, которые олицетворяли разницу между хорошим и замечательным.

Некоторые читатели наверняка задаются вопросом, кем был Мерфи. Чтобы ответить на вопрос, нужно немного состарить себя или сильно. Мерфи запомнился тем, что он так смело сделал в 1984 году. Как генеральный директор Capital Cities, он имел наглость посетить Леонарда Голденсона, председателя-основателя ABC, только для того, чтобы предложить Capital Cities купить ABC. Попытайтесь понять, насколько, казалось бы, оторванным от реальности было или, по крайней мере, казалось предложение.

ABC была крупной телевизионной сетью на крупнейшем в мире рынке с такими свойствами, как футбол в понедельник вечером, Широкий мир спорта, Лодка любви, Династия, и слишком много других популярных шоу, чтобы перечислять их здесь. Capital Cities считалась очень хорошо управляемой, но это были местные телеканалы по сравнению с национальным, а на самом деле, глобальным статусом ABC. Назовите это современным эквивалентом The Record в округе Берген в штате Нью-Джерси, намереваясь приобрести New York Times.

Тем не менее, как и почти все замечательные по своему описанию, Мерфи увидел возможности, которых не видели другие. Голденсон стремился связать свое творение с отличным менеджментом, в то время как Мерфи жаждал местных станций ABC. Capital Cities купила гораздо более крупный ABC за 3.5 миллиарда долларов. Сегодня это число кажется небольшим, но в 1984 году оно было огромным.

Примечательным в покупке Мерфи является то, что в собственность ABC входил ESPN. Глядя на сегодняшний день, покупка была легкой задачей только для ESPN. За исключением того, что ESPN 1984 года не был похож на то, чем он стал. Всего за несколько лет до этого компания чуть не обанкротилась, и, вероятно, так бы и случилось, если бы не вливание капитала в размере 10 миллионов долларов, направленное на заботу о наследниках Джона Пола Гетти. Излишне говорить, что ESPN 1984 года не мог претендовать на права вещания на НФЛ, НБА, НХЛ, MLB и им подобные. Это было известно, но было далеко от достижения величия.

Все это помогает объяснить, почему одни люди становятся богатыми, а другие сверхбогатый. Поместите Мерфи в последнюю категорию. Богатые или обеспеченные достигают этого путем разумных сбережений только для того, чтобы инвестировать в авторитетные компании с надежными потоками доходов. В таком подходе нет ничего плохого. Это называется сохранением богатства, разумным ростом или назовите прилагательное.

Тем не менее, эти инвестиции не двигают мир вперед. Это делают бесстрашные; рискованные, смелые, те, которые могут очень легко рухнуть, или, что еще лучше, такие инвестиции, которые делают такие люди, как Томас Мерфи. Он купил ABC, к удивлению многих, и получил ESPN как часть сделки, потому что очень немногие могли увидеть его потенциал. Выдающиеся таковы, потому что они совершают скачки, которых не сделали бы 99.9999% из нас.

Неравенство в богатстве является логическим следствием вышеуказанной истины. Мы видим и слышим, как представители класса ученых мужей оплакивают имущественное неравенство как «несправедливое» и другие бессмысленные уничижительные выражения, но на самом деле неравенство — это то, что происходит после смелого риска пресловутого «всего» в отношении того, что большинство считает диковинным, невозможным или и тем, и другим. . Несмотря на то, что существует благоразумный, обремененный сбережениями путь к удобной и беззаботной пенсии, следует подчеркнуть, что те, кто создает состояние для нескольких поколений, сотнимиллионеров и миллиардеров, идут по этому пути после бесконечных переживаний о том, что кто-то глядит-неудачником-в-неуверенности. лицо-ночной сорт.

Главное, что их беспокойство, их мужество, часто среди глубокого скептицизма или насмешек, является нашей выгодой. Это так, потому что успешное создание богатства, рожденное смелыми скачками, порождает инвестиции, необходимые для все больших и больших скачков. Другими словами, Баффет извлек уроки из своей первоначальной ошибки при инвестировании, и Мерфи с высоким характером не держал на него зла. Вместо этого он регулярно консультировался с Баффетом по поводу будущих приобретений, в том числе для ABC. Баффет также снова стал инвестором; покупка 18 процентов Capital Cities по заведомо более высокой цене, чем та, которую он продал за десять лет до этого.

Каким бы великим инвестором ни был и остается Баффет, вполне разумно предположить, что иногда самые очевидные инвестиции кажутся такими только постфактум. Вот почему они так очевидны. Применительно к Capital Cities его акции выросли более чем в 2,000 раз.
ZRX
с момента, когда он стал публичным в 1957 году, до 1995 года, когда Disney купила его за 19 миллиардов долларов.

Возврат в 2000 раз. Да, Томас Мерфи был замечательным. Богатства неравные по своему дескриптору замечательны. Об этом стоит помнить, когда неоригинальные мыслители порицают необычайное богатство.