Этот невоспетый фонд держит акции S&P 500, доходность 7.9%

В то время как эксперты продолжают (безуспешно) пытаться определить дно этого напуганного ФРС рынка, мы, инвесторы CEF, делаем то, что делаем. всегда Что нужно сделать: собирать дивиденды в размере более 7% по мере того, как мы терпеливо продвигаемся к более светлым дням.

На самом деле мы делаем больше: мы делаем несколько осторожных долгосрочных покупок, в то время как наши коллеги-инвесторы CEF (консервативная партия, если таковая вообще когда-либо существовала) выбрасывают фонды, которые на самом деле хорошо подходят для мира с более высокими процентными ставками. мы переезжаем.

Сегодня я хочу поговорить об одном таком фонде: он делает то, что очень привлекательно на таком рынке: он удерживает ваши инвестиции в S&P 500, но с одной особенностью: он дает вам огромный поток дохода, который на самом деле растет еще больше. стабилен по мере роста волатильности.

Уникальный CEF, который сокрушает индексные фонды, особенно на диких рынках

Конечно, мы, инвесторы CEF, знаем ценность высоких выплат наших фондов: они позволяют нам пережить рыночный шторм. без необходимость продавать акции, чтобы пополнить наш доход, отчаянный шаг, который, как мы все знаем, сморщивает наши сбережения и наши потоки доходов.

Ужасно низкая доходность является основной проблемой, с которой сталкиваются индексные фонды, включая самый популярный индексный фонд из всех, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), с его мизерной доходностью в 1.5%. К счастью для нас, существует CEF, специально созданный для решения этой проблемы SPY: доходность 7.9% Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX - это всегда Стоит сохранить в своем списке наблюдения и рассмотреть возможность покупки в нестабильные времена. Он содержит то же самое, что и SPY, так что вы получаете таких стойких приверженцев S&P 500, как Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) и UnitedHealth Group
UNH
(УНХ), но с парой ключевых отличий.

Первый? Дивиденд, о котором ваш типичный инвестор S&P 500 может только мечтать: на момент написания этой статьи доходность SPXX составляла 7.9%.

Другое отличие заключается в том, как SPXX генерирует эти выплаты: он продает опционы «покрытый колл» — стратегия, которая наиболее эффективна во время волатильности рынка. Покрытые коллы дают покупателю право, но не обязанность купить акции продавца по фиксированной цене в заранее определенную дату в будущем. Если акции не достигают этой цены, продавец удерживает ее. Но независимо от того, как будут развиваться эти сделки, продавец удерживает комиссию, взимаемую с покупателя за это право. Эти сборы увеличивают дивиденды SPXX.

Поскольку сумма денег, которую SPXX получает за свои опционы колл, связана с волатильностью, больший страх на рынке означает больший поток доходов, который SPXX может передать.

Конечно, другие инвесторы знают об этом, поэтому этот фонд торгуется по существу по номиналу — с дисконтом 0.6% к стоимости чистых активов (NAV или стоимости его портфеля), когда я пишу это. Но если вы считаете, что рынки, скорее всего, станут более волатильными до того, как стабилизируются (на мой взгляд, это хорошая ставка), это может быть хорошей возможностью для покупки, поскольку еще одна или две резкие распродажи могут превратить дисконт фонда в премию.

Это подводит нас к вопросу, который задают все: когда стабилизируется эта волатильность? Конечно, никто не может этого предсказать, но давайте посмотрим, что говорят нам некоторые ключевые показатели:

Индикатор рыночного страха, за которым внимательно следит CNN, находится на уровне 13 — по шкале от 0 до 100! Хотя я видел, что в течение кратких мгновений он немного снижался, он примерно близок к 0, как никогда, а это означает, что рынок действительно установил цены в очень плохих условиях.

Практически всегда самое время покупать, особенно когда существуют сотни CEF, предоставляющих надежные потоки дохода с доходностью 8% или более, например SPXX.

А как насчет остального рынка?

Далее, давайте посмотрим на лидера во всем этом: Федеральную резервную систему.

Прямо сейчас рынок находится в панике, поскольку ФРС объявила о повышении ставки на 75 базисных пунктов, что является самым высоким показателем почти за 30 лет и больше, чем инвесторы ожидали несколько недель назад. ФРС также предположила, что произойдет более агрессивное повышение ставок.

Я считаю, что акции включили в цену это и даже больше. Если мы посмотрим на фьючерсный рынок, то увидим, что он ожидает столь же крупного повышения ставок в июле, затем двух повышений на 50 базисных пунктов в сентябре и ноябре, а затем меньших повышений в декабре и феврале.

Но если мы посмотрим дальше, то увидим возможный свет в конце туннеля. Повышение ставок ФРС должно закончиться в марте 2023 года, опять же согласно данным фьючерсного рынка, а к середине следующего года, как показывает график выше, снижение ставок возможно.

Это имеет смысл, поскольку инфляцию в следующем году будут сравнивать с 2022 годом — годом массового роста цен. Из-за этого инфляция в 2023 году будет выглядеть так же плохо, как сегодня, даже если цены продолжат расти. Это было бы облегчением для рынков.

Это, кстати, не означает, что вам следует откладывать покупку акций до марта 2023 года. Помните, что рынок смотрит вперед, поэтому в марте, вероятно, будет слишком поздно. Но что насчет конца этого года? Возможно, настало время покупать, или рынок может осознать, что худший сценарий уже учтен, и начать восстановление на следующей неделе.

Как я сказал сверху, позвонить снизу невозможно (любой, кто говорит, что может это сделать, лжет). Это возвращает нас к SPXX. Фонд может удерживать инвесторов на рынке для обеспечения этого восстановления, одновременно предоставляя им большой поток доходов, который поможет им выжить (и этот поток доходов поддерживается стратегией фонда по созданию опционов, приносящих доход).

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 8.4% дивидендами.

Раскрытие: нет