Текущий медвежий рынок может быть болезненным, но история показывает, что ему, возможно, потребуется дальнейшее падение, чтобы расчистить путь для значимого восстановления, говорят аналитики Jefferies.
Акции немного подскочили в июле, но продолжают резко снижаться с начала года. S&P 500
SPX,
вышел на медвежий рынок в июне, что означает 20-процентное снижение по сравнению с рекордным закрытием в начале января. Эталонный индекс компаний с большой капитализацией с начала года снизился более чем на 19%, в то время как Nasdaq Composite
КОМП,
снизился более чем на 27%, а промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
потерял 14%.
«Хотя на самом деле нет смысла повторять, насколько болезненным было ценовое движение с начала года, мы подумали, что было бы целесообразно повторить, как оно складывалось исторически: не очень глубоко и все же недолговечно», Об этом говорится в субботней заметке аналитиков.
«Например, хотя текущая просадка глубже, чем та, что мы наблюдали в 18-м, она все же на несколько недель короче. Примечательно, что для медвежьих рынков S&P 500, которые не достигли -25%, среднее количество дней до следующего исторического максимума составило 568 торговых дней… намного больше, чем текущая продолжительность в 131 день», — сказали они. «Поэтому, несмотря на чрезвычайно низкие показатели настроений, мы все еще крутимся вокруг «ничейной земли»» (см. диаграмму ниже).
ИСТОЧНИК: БЛУМБЕРГ, ДЖЕФФЕРИС
Ассоциация Июньский индекс потребительских цен в прошлую среду пришелся жаркий год с ростом в годовом исчислении на 9.1%, достигнув 41-летнего максимума, поскольку цены на бензин выросли. Данные в пятницу показали Потребители США увеличили розничные расходы в июне на солидный 1% в свете жесткой инфляции и неопределенных экономических прогнозов.
По словам Джеффриса, рынки нашли способ переварить данные об огромной инфляции и доходах корпораций, но тот факт, что потребители и компании не вели себя так, как будто рецессия близка, может продлить текущую динамику рынка.
Сезон отчетности за июньский квартал вступает в свою вторую неделю с Goldman Sachs
GS,
сообщение о более высокой, чем ожидалось, прибыли сегодня утром, но его доходы упали по сравнению с прошлым годом. Бэнк оф Америка Корп.
БАК,
наряду с другими мегабанками Уолл-стрит, такими как Wells Fargo & Co.
WFC,
и JP Morgan Chase
ДПМ,
не оправдали ожиданий аналитиков.
Прочитайте больше: Следующее большое ралли фондового рынка может быть просто медведем в бычьей одежде
«Изменения прогноза по продажам за 2 квартал выглядят еще более нормальными с исторической точки зрения: всего 39% компаний, которые выпустили корректировку, привели к ее снижению», — написал в отчете Эндрю Гринбаум из отдела управления продуктами акций Jefferies (см. диаграмму). «Учитывая по-прежнему высокий уровень потребления и сложную ситуацию с затратами, дихотомия между прибылью и прибылью имеет определенный смысл. Но это также подчеркивает тот факт, что мы на самом деле не видели тот тип повсеместного отсутствия оптимизма со стороны корпораций, который обычно обеспечивает надлежащую перезагрузку акций».
ИСТОЧНИК: БЛУМБЕРГ, ДЖЕФФЕРИС
«И хотя участники рынка, возможно, устали от затянувшегося падения, на самом деле оно не было ни очень долгим, ни особенно глубоким», — считает Гринбаум. «Последний раз мы достигли нового максимума 131 день назад, и даже падение во 2П18 длилось 145 сессий. Как мы предполагали, когда впервые предлагали анализ в мае, S&P, возможно, потребуется значительно больше, чтобы действительно начать торговлю на восстановление, независимо от времени рецессии».
Прочитайте больше: Фондовые инвесторы все еще в опасности, но история говорит о том, что медвежьи рынки относительно непродолжительны
Источник: https://www.marketwatch.com/story/this-bear-market-in-stocks-remains-historically-shallow-and-short-jefferies-11658172726?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.