Этот дивиденд в размере 7.9% рассчитан на то, что произойдет в 23-м году

Этот рынок достиг переломного момента, который случается раз в два года. И это сделало наши любимые инвестиции в доход —закрытые фонды (CEFs)-потрясающий наоборот покупает.

Это связано с тем, что лучшие из этих фондов выплачивают высокие дивиденды, обычно порядка 7%+, что может помочь нам пережить рыночный спад. Подавляющее большинство CEF также ежемесячно выплачивают дивиденды.

Затем, когда рынки отскакивают, дисконты наших CEF к стоимости чистых активов (NAV, или стоимости акций в их портфелях) мгновенно закрываются, что дает их ценам дополнительный толчок вверх. CEF с доходностью 7.9%, о котором мы поговорим через секунду, является прекрасным примером: его дисконт растет и падает в предсказуемом цикле, и этот дисконт сейчас находится вблизи минимума, который бывает раз в два года.

Перевод: сейчас самое время купить этот фонд из-за его «дивидендной тройки»: высокая доходность, ежемесячная выплата и скидка, которая почти «запрограммирована» на исчезновение.

Перенасыщенные страхи создают нашу следующую большую возможность для получения прибыли

Однако, прежде чем мы перейдем к этому фонду, я понимаю, что вы, возможно, сомневаетесь покупать сейчас. В конце концов, опасения по поводу рецессии накаляются, и многие люди опасаются, что рынок вот-вот снова пойдет вниз.

Но, как ни странно, эта мрачность работает нам на пользу. Во-первых, несмотря на страхи инфляции, рост потребительских цен, который мы переживаем, замедляется. И любое более быстрое, чем ожидалось, ускорение этой тенденции в 2023 году, вероятно, подстегнет акции и, соответственно, CEF, ориентированные на акции.

И, несмотря на опасения по поводу рецессии, модель GDPNow Федерального резервного банка Атланты, которая пытается оценить будущий рост ВВП, указывает на рост около 4% в четвертом квартале этого года.

Несмотря на это, многие постоянные медведи на Уолл-стрит продолжают бить в барабаны рецессии, и им удалось создать повествование в 2022 году. И правда в том, что они могут добиться успеха и в 2023 году.

Но, если честно, это маловероятно, потому что медведи редко доминируют в настроении рынка два года подряд, когда данные идут против них. Последний раз они это делали в 2008 и 2009 годах, когда финансовый кризис заставил многих людей бежать к выходу. Но любой, кто боролся с эмоциями и сделал решительный шаг на второй год, действительно добился значительных долгосрочных успехов.

Другими словами, оппозиционеры, купившие в 2009 году, второй год подряд, когда в прессе доминировали постоянные медведи, за следующее десятилетие получили 13% годовой доход только от индексного фонда S&P 500. Это почти вдвое превышает долгосрочную доходность индекса.

Очевидно, что если в 2023 году нас ждет еще один мрачный год, мы не хотим попасть в возможный спад в начале года, но мы также хотим, чтобы в течение еще одного возможного десятилетия рост составил 13% в годовом исчислении. И, возможно, самое главное, мы хотим сохранить высокий поток дивидендов, даже если вечные медведи выиграют, а возможное восстановление рынка займет более нескольких месяцев.

Этот CEF с доходностью 7.9% создан для этого «переходного» рынка

Вот тут-то и появляются CEF. Это группа высокодоходных фондов, которые предлагают более высокую доходность, чем любой ETF: средняя доходность CEF составляет 7.2%, а многие высококачественные фонды приносят больше. И в наши дни многие CEF торгуются с большими и крайне ненормальными дисконтами по отношению к NAV, поэтому мы получаем их активы по цене ниже их истинной рыночной стоимости.

Взять, к примеру, Расширенный глобальный дивидендный фонд BlackRock (BOE), доходность 7.9%, которая выплачивает дивиденды каждый месяц. Он владеет многими глобальными акциями с высокими денежными потоками, такими как Санофи С.А. (SNY), Цюрих Страховая Группа АГ, AstraZeneca PLC (AZN) и Unilever
UL
ПЛК (УЛ). Сейчас Банк Англии не только торгуется с большим дисконтом, но и приближается к концу повторяющегося «дисконтного цикла», которым мы можем воспользоваться.

Спрос на фонд цикличен, дисконт растет и падает четкими волнами. В настоящее время мы находимся в низине последней волны, пик которой наступит, возможно, через два года. Но пик также наступает быстрее, поскольку циклы Банка Англии становятся короче.

Моя оценка: только по дисконту при закрытии Банк Англии может увидеть двузначный прирост сверх своей почти 8% доходности. И это не включает повышение стоимости портфеля фонда, что привело бы к еще большему росту его рыночной цены. Мы наблюдали ту же динамику еще в 09 году, когда BOE победил более широкий рынок.

Если 2023 год окажется еще одним 2009 годом, акции CEF, в том числе BOE, взлетят, поскольку их дисконты закроются, а их высокие дивиденды привлекут больше инвесторов, ориентированных на доход. Это сделало бы сейчас хорошее время, чтобы сделать противоположную покупку.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 инвестиционных фондов со стабильными дивидендами в размере 10.2%.

Раскрытие: нет