По данным независимой исследовательской компании New Constructs, компании Carvana Co., Freshpet Inc. и Peloton Interactive Inc. могут ощутить потерю наличности, поскольку ФРС повышает процентные ставки.
Исследовательская фирма, которая использует машинное обучение и обработку естественного языка для анализа корпоративных документов и моделирования экономической прибыли, предупреждает, что время для компаний, сжигающих наличные деньги, остается на плаву с легким доступом к капиталу.
«Поскольку ФРС повышает процентные ставки и прекращает количественное смягчение, доступ к дешевому капиталу быстро сокращается», — пишет генеральный директор New Constructs Дэвид Трейнер в исследовательской записке, опубликованной в четверг. «В то же время многие компании сталкиваются со снижением маржи и могут быть вынуждены объявить дефолт по выплате процентов без возможности рефинансирования».
По данным New Constructs, по мере того, как у так называемых компаний-зомби заканчиваются деньги, необходимые для того, чтобы оставаться на плаву, надбавки за риск будут расти по всему рынку. Это, в свою очередь, может привести к еще большему сокращению ликвидности и увеличению числа корпоративных дефолтов.
В частности, Trainer подчеркивает
ЦВНА,
«сокращение денежной массы, острая конкуренция и завышенная оценка», из-за чего акции рискуют упасть до 0 долларов за акцию.
«Carvana не смогла генерировать положительный свободный денежный поток ни за один год с момента выхода на биржу в 2017 году», — добавил он. «С 2016 года Carvana сожгла 8.3 миллиарда долларов FCF (свободный денежный поток)».
Акции ритейлера подержанных автомобилей упали на 88% в 2022 году на фоне понижены и потери, превысив снижение SPX S&P 500 на 20.5%. В апреле Carvana сообщила о более крупных, чем ожидалось, убытках в первом квартале, сославшись на «уникально сложную обстановку». В прошлом месяце Carvana также объявила о планах сократить более десятой части своего персонала.
Как акции мемов GameStop Corp.
гмэ,
и AMC Entertainment Holdings Inc.
АМС,
Карвана сильно Короткое замыкание. New Constructs поместил Carvana в «опасную зону» исследовательской фирмы в августе 2020 года, и Trainer отмечает, что с тех пор она превзошла S&P 500 на 95%. Тем не менее, даже с учетом снижения с начала года, Трейнер считает, что у акций есть и другие недостатки.
Еще одна компания-зомби — производитель кормов для домашних животных Freshpet.
ФРПТ,
по словам генерального директора New Constructs. «Акции Freshpet выросли во время пандемии, поскольку инвесторы проигнорировали многолетние потери денежных средств компании, и теперь инвесторы, наконец, осознают опасности, связанные с акциями Freshpet, которые могут упасть до 0 долларов за акцию», — написал он. «Freshpet увеличила выручку за счет чистой прибыли, а рост продаж привел к большему расходу денежных средств».
Смотрите сейчас: Carvana ведет себя как мем. GameStop и AMC также закрылись выше.
Акции Freshpet упали на 41% в 2022 году, а за последние 12 месяцев ее акции упали на 65.5% по сравнению с падением S&P 500 на 10.1% за тот же период. Недавно компания представила прогнозы на четвертый финансовый квартал и весь год, которые были ниже ожидания аналитика.
Тренер также отрицательно относится к Пелотону.
ПТОН,
запас. «Проблемы Peloton хорошо известны — учитывая падение акций за последний год — но инвесторы могут не осознавать, что у компании осталось наличных денег всего на несколько месяцев для финансирования своей деятельности, что ставит акции под угрозу падения до 0 долларов за штуку. поделитесь», — написал он.
«Несмотря на быстрый рост выручки, особенно в 2020 и 2021 годах, свободный денежный поток (FCF) Peloton был отрицательным каждый год, начиная с 2019 финансового года». Он добавил, что с тех пор Peloton израсходовала 3.7 миллиарда долларов.
Трейнер также указал на недавнюю пятилетнюю ссуду Peloton в размере 750 миллионов долларов от JP Morgan Chase & Co. и Goldman Sachs, которую он назвал «чрезвычайно» дружественной к кредиторам. «Если мы предположим среднее сжигание FCF за последние два года и включим дополнительный капитал, привлеченный месяц назад, у Peloton останется только 11 месяцев наличных средств, прежде чем потребуется привлекать дополнительный капитал или выйти из бизнеса», — написал он.
В прошлом месяце Peloton доставил пессимистический прогноз, когда он сообщил о своих финансовых результатах за третий квартал, сославшись на «более мягкий спрос». Акции компании упали на 71.53 в этом году и на 91.3% за последние 12 месяцев.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/these-zombie-companies-could-feel-the-cash-burn-warns-new-constructs-11656011268?siteid=yhoof2&yptr=yahoo