Возможно, сейчас самое время для покупки.
Таков вывод из недавнего анализа Morningstar, в котором сообщалось о кажущемся противоречии в ценах на акции. Рынок в целом, пишет Морнингстар, дорогой. Но эти цены являются выгодной сделкой по сравнению с тем, что обычно должны стоить базовые компании.
На пороговом уровне цены на акции за последние несколько лет значительно выросли. Как пишет Morningstar, индекс рынка США вырос примерно на 8.6% только в 2023 году и на 16.2% по сравнению с недавним минимумом в октябре прошлого года. И это несмотря на инфляцию 2022 года, которая в значительной степени, но еще не полностью снизилась, и сохраняющиеся опасения по поводу потенциальной рецессии в конце 2023 года.
«Мы по-прежнему считаем, что рынок акций США выглядит дорогим и становится все дороже с начала года», — пишет Морнингстар, цитируя Джима Мастурзо, главного инвестиционного директора по мультиактивным стратегиям Research Affiliates. «Рынок хорошо держится, учитывая макроэкономическую ситуацию».
Так где же инвесторы могут найти лучшие сделки?
Чтобы получить практическую помощь в разработке стратегии ваших инвестиций, рассмотрите возможность бесплатного обращения к проверенному финансовому консультанту.
Для получения выгодных сделок обратите внимание на акции
Посмотрите на S&P 500, и вы также увидите высокие цены на акции. С минимума октября 2022 года около 3,500 пунктов индекс S&P 500 сейчас снова колеблется около 4,200 пунктов. Даже если не считать минимума марта 2020 года отклонением от нормы, это огромный прирост по сравнению с значением S&P 500 до Covid, составлявшим около 3,300 пунктов.
Таким образом, фондовый рынок преуспевает, цены на него постоянно растут. Во многом это связано с акциями технологических компаний, которые продемонстрировали огромный рост в последние месяцы и годы. Это «акции крупных технологических компаний, которые доминируют в индексах широкого рынка, такие как Apple (AAPL) — рост на 35% в 2023 году — и Alphabet (GOOGL) — рост которого в этом году составил 39%. По мнению некоторых стратегов, акции крупных растущих компаний стали особенно дорогими».
Дорого – одно слово. На момент написания Apple торговалась по 177 долларов, а Alphabet — по 123 доллара. Такие акции, как Tesla (TSLA) и Meta (META), торговались по 197 и 263 доллара за акцию соответственно. Хотя, честно говоря, ни одна из них не сравнится с такими компаниями, как Chipotle Mexican Grill (CMG), текущая цена акций которой составляет 2,064 доллара.
Тем не менее, несмотря на столь высокие цены, Morningstar считает, что сейчас все еще хорошее время для покупок. «По оценкам Morningstar, акции на самом деле недооценены более чем на 9%, при этом стоимостные акции выглядят особенно дешевыми», — пишет Morning Star. «Однако эта рыночная скидка значительно сократилась после октябрьского минимума».
Если вы готовы найти местных консультантов, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начать сейчас.
Ключом к этому анализу является термин «стоимость акций». Morningstar видит рынок, богатый стоимостными акциями.
Акции считаются стоимостными, если цена их акций ниже базовой стоимости компании. Например, если вы просмотрели бухгалтерские книги компании и решили, что ее акция справедливо стоит около 20 долларов, но в настоящее время она торгуется по 15 долларов за акцию, вы сочтете ее стоимостной акцией.
Стоимостные акции обычно считаются хорошей покупкой для долгосрочных инвесторов. Исторически рынок умел корректировать цену акций компании до ее фундаментальной стоимости — процесс, известный как «рыночная эффективность». Инвесторы, которые покупают акции, торгующиеся ниже справедливой стоимости компании, обычно могут ожидать, что цена акций со временем вырастет до уровня их фундаментальной стоимости. (некоторые экономисты раскритиковали теорию рыночной эффективности в эпоху стремительного роста стоимости технологического сектора.)
Сложнее всего выяснить основную ценность этой компании.
Как проанализировать базовую стоимость компании в поисках выгодных акций
Инвесторы используют ряд различных показателей, чтобы решить, за что компания должна торговать, включая такие показатели, как волатильность (более низкая волатильность, как правило, означает более высокую стоимость), дивиденды (более высокие дивиденды показывают более сильный денежный поток) и цену акций сопоставимых/конкурентных компаний (конкуренты с более высокой ценой предполагают ценная отрасль). Однако наиболее распространенным индикатором, к которому обращаются инвесторы, является соотношение цены и прибыли компании, или коэффициент P/E.
Коэффициент AP/E измеряет цену акций компании по отношению к ее общей прибыли на акцию. Например, предположим, что компания торгуется по цене 40 долларов за акцию. Всего компания выпустила 1 миллион акций, а общий доход в прошлом году составил 20 миллионов долларов, что дает ей прибыль в размере 20 долларов на акцию. Коэффициент P/E компании составит 2 (40 долларов США/20 долларов США).
Соотношение цены и прибыли показывает, какую прибыль вы получите за каждый доллар, вложенный в данную акцию. Например, в нашем случае, приведенном выше, вы платите 2 доллара цены акции за каждый 1 доллар прибыли компании. Или, другими словами, каждые 2 доллара, которые вы инвестируете в компанию, приносят вам 1 доллар стоимости.
В целом по рынку 16 считается средним соотношением цены и прибыли. Это означает, что при средних инвестициях вы платите 16 долларов за каждый доллар базового дохода. Компании с низким коэффициентом P/E, по сравнению с аналогичными отраслями или рынком в целом, обычно считаются акциями стоимости. Вполне вероятно, что другие инвесторы поднимут цену на этот актив, поскольку он предлагает более высокую ценность, чем сопоставимые инвестиции.
Все это возвращает нас к анализу Морнингстар.
Как мы отмечали выше, Morningstar видит рынок, богатый стоимостными акциями. Это связано с несколькими различными факторами, включая как стандартные коэффициенты P/E, так и скорректированную форму этого анализа, известную как коэффициент циклически скорректированного P/E или «CAPE». Анализ CAPE использует доходы компании с поправкой на инфляцию за последние 10 лет, а не самый последний отчет о прибылях фирмы, чтобы попытаться устранить краткосрочные аномалии в деловом цикле. Как пишет Морнингстар, при использовании стандартного анализа P/E и CAPE «справедливая стоимость предполагает, что акции недооценены».
«Рыночный индекс Morningstar в США вырос на 8.6% в этом году и имеет коэффициент цена/прибыль, равный 19.8 раз, исходя из скользящей 12-месячной прибыли», — пишет Морнингстар. «Это сравнимо с коэффициентом P/E в 24.2 раза на пике в конце 2021 года и в 17 раз на минимуме в середине октября 2022 года… [И] стоимостные акции дешевы по сравнению с акциями роста, [при этом] сектор материалов торгуется по цене P». /E 15 по сравнению со средним значением, близким к 18. Акции энергетических компаний торгуются с коэффициентом P/E 7 по сравнению со средним значением 16».
Это справедливо даже за пределами США, где развивающиеся рынки торгуются с коэффициентом P/E 13.5.
Теперь важно понимать, что инвесторам все еще нужно искать ценность. Акции крупных компаний, особенно технологических компаний, стоят дорого. «Они очень высоки исторически и относительно процентных ставок, ликвидности и инфляции», — отмечается в анализе Morningstar. В двух словах это означает, что акции технологических компаний, вполне возможно, достигли или превысили свою фундаментальную стоимость. Эти компании продемонстрировали значительный рост, а это означает, что между ценой их акций и их стоимостью не осталось большого разрыва.
Дорогие акции, требующие сотни долларов за акцию, могут попасть в заголовки газет, но они не обязательно влияют на стоимость рынка. Вместо этого ищите акции с сильными фундаментальными показателями бизнеса и низким коэффициентом P/E.
Потому что, несмотря на сильный рынок, они есть, и сейчас, возможно, самое время их купить.
Выводы
Недавний анализ Morningstar предполагает, что сейчас самое время для покупок на рынке. Несмотря на то, что цены высоки, они часто низки по сравнению с базовой стоимостью компаний в целом, что делает это сильным моментом для потенциальных инвесторов.
Основные советы по инвестированию
Соотношение AP/E является частью так называемого «фундаментального анализа». Это означает, что вы смотрите на сильные и слабые стороны базовой компании, чтобы найти хорошие инвестиционные возможности. Это неотъемлемая часть инструментария любого долгосрочного инвестора.
Знаете, что еще является важной частью вашего инструментария? Хороший совет. Найти финансового консультанта не должно быть сложно. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам до трех проверенных финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно провести собеседование с вашими консультантами, чтобы решить, какой из них подходит вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
Фото предоставлено: ©iStock/BСтудия lue Planet, ©iStock/Galeanu Mihai
Пост Ищете выгодные акции? Morningstar говорит, что это дешево, впервые появилось в блоге SmartAsset.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html.