Эти популярные акции упадут в цене в 2022 году (продавайте сейчас)

Китайские акции рухнули, и это может быть Вы задаетесь вопросом, есть ли сделки, которые будут иметься.

Если вы инвестируете в закрытые фонды (CEF), которые регулярно предлагают доходность выше 7%, вы также можете задаться вопросом, стоит ли сейчас присматриваться к CEF, ориентированным на Китай, особенно с учетом того, что доходность этих фондов резко выросла. цены на них упали.

Давайте погрузимся в текущее состояние дел в Китае и ответим на эти вопросы. Далее я выскажу вам свой вердикт по китайскому CEF, показавшему сегодня невероятную доходность в 6.6%.

Если вам интересно, откуда берется тяга некоторых стоимостных инвесторов к Китаю, эта диаграмма объясняет это.

Но вот проблема: еще в начале 2021 года я писал, что проблемы с регулированием в стране, из-за которых Коммунистическая партия Китая серьезно препятствовала способности ее компаний получать прибыль, усугублялись.

И, как по сигналу, китайские акции поднялись вверх, как вы видите на графике выше.

А за последний год китайское правительство пошло еще дальше, заявив, например, частным образовательным компаниям, что они не могут получать прибыль, и заставив игровые компании быть доступными для несовершеннолетних. всего на час в день в выходные и праздничные дни. Правительство также осуществило несколько других технических мер, таких как ограничение объема данных, которые могут хранить технологические компании.

Это было ужасно для крупных китайских технологических компаний, таких как Байду (БИДУ), Алибаба (БАБА) и Тенсент (TCEHY).

Как эти акции могли восстановиться? Очевидно, что ослабление правил может помочь спровоцировать изменение ситуации, и вероятность того, что это произойдет, может быть сделать их достойными спекуляций. Жаль, что репрессии ухудшаются, а не улучшаются.

Возьмем, к примеру, фирму по совместному использованию транспортных средств. Диди Глобал (ДИДИ), еще одна любимица хедж-фонда. Так называемый «китайский Uber» в какой-то момент звучал как идеальная акция — нация все еще относительно бедных, но все более мобильных людей, где пригороды работают на полную катушку, могла бы воспользоваться такой услугой, как Didi.

Многие инвесторы купились на этот нарратив, а затем их обманули!

Почему крах? Китайские регуляторы потребовали удалить приложение из магазинов приложений, поскольку оно расследовало использование Didi данных клиентов — мягко говоря, довольно слабое оправдание, чтобы свергнуть влиятельное частное предприятие.

То, что китайские регулирующие органы зашли так далеко в ограничении своих самых прибыльных и влиятельных компаний, является достаточным доказательством того, что Didi, вероятно, имеет больше недостатков, чем преимуществ.

Доходность Китая в 6.6% — ловушка

Так что на данный момент вы, вероятно, не удивлены, услышав, что мое мнение состоит в том, что падение китайских акций НЕ является возможностью для покупки, и если вы владеете какой-либо из этих компаний прямо сейчас, вам лучше всего продавать и искать страна, которая более дружелюбна к иностранным инвестициям.

Дело в том, что многие люди не получили это сообщение. И вот тут-то и появляется CEF, о котором я упоминал ранее: Morgan Stanley
MS
Китайский паевой фонд (CAF), который, как я уже упоминал, дает 6.6% и держит широкий спектр китайских акций разного размера.

Если мы посмотрим на общий доход от рыночной цены CAF (или доходность его акций на открытом рынке, включая дивиденды) и доходность его общей стоимости чистых активов (NAV) (или доходность его портфельных активов), эти два значения могут сильно различаться в зависимости от CEF), мы видим, что инвесторы по-прежнему твердо держат свои китайские активы.

Конечно, у фонда дела обстоят намного лучше, чем у китайских технологических компаний, но он все же закончил прошлый год в минусе (в то время как S&P 500 почти вернул 30%!). Но что действительно важно, так это то, что фундаментальные показатели фонда (его доходность NAV) и рыночный спрос на фонд (его рыночная доходность) были почти идентичными. Это означает, что инвесторы по-прежнему в основном держатся за свои китайские активы, несмотря на постоянно растущий риск.

Это, в свою очередь, означает, что еще много В предстоящем году (и годах) у этих людей будет еще больше недостатков, если, как я ожидаю, китайские правила продолжат становиться все более суровыми.

Но для нас еще не поздно. Если вы владеете CAF или, если на то пошло, любой крупной акцией или фондом, ориентированным на Китай, пришло время продавать.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 7.5% дивидендами.

Раскрытие: нет