Эти диаграммы показывают, почему мы не можем быть в рецессии

Если экономика США находится в рецессии, кто-то забыл сообщить об этом рынку труда.

Ситуация с занятостью за последние шесть месяцев совсем не похожа на экономику, переживающую спад, вместо этого новые рабочие места создаются быстрыми темпами — почти 460,000 XNUMX в месяц.

Исследование, проведенное Стивом Лисманом из CNBC, показывает, что во время типичного спада картина занятости будет гораздо более мрачной, вместо того, чтобы расти, позиции будут теряться. Несколько графиков, представленных во время «Squawk Box» помогите раскрасить картинку.

Команда CNBC изучила экономические данные за 1947 год. Они показали, что, когда валовой внутренний продукт был отрицательным в течение шести месяцев, как в случае с 2022 годом, фонды заработной платы сокращаются в среднем на полпроцента. Но в этом году количество рабочих мест фактически увеличилось на 1%.

Данные от компании-разработчика программного обеспечения для человеческих отношений UKG подтверждают это мнение, а внутренние данные показывают, что рабочие места были созданы примерно в соответствии с подсчетами Бюро трудовой статистики.

Наконец, Федеральная резервная система Далласа в исследование опубликовано во вторник, сказал, что его анализ нескольких точек данных показал, что «большинство показателей, особенно тех, которые измеряют рынки труда, предоставляют убедительные доказательства того, что экономика США не впала в рецессию в первом квартале» года.

Одним из данных, на которые обращали внимание исследователи центрального банка, были реальные расходы на личное потребление. Они обнаружили, что потребление в целом снижалось во время рецессии. Напротив, в первой половине 2022 года эта мера увеличилась.

Даже с учетом других данных, указывающих на обратное, многие комментаторы сосредоточились на традиционном определении рецессии как на двух кварталах подряд отрицательного роста ВВП. Первый квартал снизился на 1.6%, а второй квартал упал на 0.9%, соответствующий этому стандарту.

Еще одним аномальным фактором текущего состояния является то, что, хотя ВВП в реальном выражении с поправкой на инфляцию снизился, экономика в номинальном выражении сильно выросла во втором квартале. Номинальный ВВП вырос на 7.8% за этот период, но был перевешен квартальным уровнем инфляции в 8.6%.

Напротив, во время последней рецессии в 2020 году номинальный ВВП сократился на 3.9% в первом квартале и на 32.4% во втором квартале, а реальный ВВП упал соответственно на 5.1% и 31.2%.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард сказал CNBC, также во время «Squawk Box», что он не думает, что экономика находится в рецессии, хотя его больше встревожило снижение во втором квартале.

«Я думаю, что замедление в первом квартале… вероятно, было случайностью, но второй квартал вызвал больше беспокойства», — сказал он. Даже если некоторые чувствительные к ставкам карманы экономики замедляются, «само по себе это не означает, что вы находитесь в рецессии только потому, что вы видите некоторые негативные признаки в некоторых частях экономики».

Последние данные о занятости выходят в пятницу, когда Бюро трудовой статистики, как ожидается, сообщит о приросте заработной платы примерно на 258,000 XNUMX за июль, согласно оценкам Dow Jones. Данные BLS ранее на этой неделе показали, что разрыв между вакансиями и имеющимися работниками все еще огромен, но окантовка ниже.