Любой, кто предсказал, что за пандемией последуют события, которые могут спровоцировать Третью мировую войну, вероятно, напрямую общается с Творцом или Дьяволом.
Пока мы думали, что кризис Covid-19 закончился, Россия вторглась в Украину, и военные, которые долгое время были сосредоточены на борьбе с терроризмом, теперь могут быть втянуты в наземную битву в Восточной Европе между сверхдержавой и небольшой, но жестокой нацией.
Тем временем Китай, вторая по величине экономика в мире, поражен вспышками Covid это может еще раз сотрясти глобальную цепочку поставок. Инфляция растет повсюду, и мировые центральные банки, которые уже давно проводят политику легких денег, которая также привела к росту цен на акции, повышают процентные ставки. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл только что заявил, что готов повысить ставки на полпункта на каждом из следующих двух заседаний. если обстоятельства диктуют это.
Для инвесторов это действительно экстраординарные времена, возможно, самые коварные со времен финансового кризиса 2007–09 годов. Но на этот раз ФРС находится именно в том положении, которого многие опасались: она сталкивается с растущей инфляцией и геополитическими рисками, нормализуя денежно-кредитную политику. То так называемый пут ФРС истек, и полный контур инструментов банка неясен.
В отсутствие прямой связи с небесными или подземными силами мы обратимся к Майклу Шварцу Оппенгеймера. Глава отдела опционных стратегов Уолл-стрит, он работает на рынке опционов с 1965 года.
Шварц сказал, что его опыт снова и снова учит его тому, что инвесторы должны использовать страх и волатильность в своих интересах как можно чаще.
«Посмотрите на Уоррена Баффета, который занимается этим дольше, чем кто-либо другой. Он так долго молчал, но теперь он активные и покупающие компании и инвестировать, когда так много других беспокоятся о том, что будет дальше», — сказал Шварц. Barron's.
Подписаться на новости
Обзор и предварительный просмотр
Каждый будний вечер мы выделяем важные рыночные новости дня и объясняем, что может иметь значение завтра.
Шварц сказал, что инвесторы должны следить за
Индекс волатильности Cboe,
или VIX, и подождите, пока он поднимется выше. Если это произойдет, это будет признаком не только резкого падения фондового рынка, но и того, что инвесторы боятся того, что будет дальше.
VIX резко упал после мартовского заседания ФРС, что говорит о том, что некоторое спокойствие вернулось, но торговые модели на рынках акций и опционов неустойчивы и находятся в заложниках у очередного цикла новостей из Украины или какого-то экономического отчета.
Проактивные инвесторы должны составить список акций «голубых фишек», приносящих дивиденды, которые они готовы купить по более низким ценам. Точно так же Шварц говорит, что инвесторы должны проанализировать акции, которыми они владеют, и определить те, которые они готовы продать дороже, чтобы получить прибыль.
«Волатильность часто пугает людей, но она может быть одним из лучших друзей долгосрочного инвестора», — говорит он.
By продажа пута когда VIX растет — уровень 35 или выше будет означать реальный страх — инвесторы могут монетизировать премию за страх и получать деньги от рынка опционов, чтобы покупать акции по более низким ценам. Точно так же продажа звонков на акциях, которые уже принадлежат инвестору, можно монетизировать неустойчивые ралли, которые часто завышают премии колла.
Структурирование стратегий опционов — это немного искусства и немного науки. Большинство инвесторов продают опционы пут и колл со сроком действия от одного до трех месяцев и имеют цены, отличающиеся примерно на 10% от цены соответствующей акции.
Риск продажи путов, обеспеченных наличными, заключается в том, что акции упадут намного ниже цены исполнения путов. Риск продажи коллов заключается в том, что акции поднимутся выше страйк-цены колла.
«Невозможно рассчитать время для рынков, — говорит Шварц, — но любой может использовать волатильность как резиновую ленту, чтобы скрепить свои портфели или помочь им принимать решения о покупке и продаже».
Стивен М. Сирс - президент и главный операционный директор Options Solutions, специализированной фирмы по управлению активами. Ни он, ни фирма не имеют позиций по опционам или базовым ценным бумагам, упомянутым в этой колонке.
Эл. почта: [электронная почта защищена]