Эти 10 акций S&P 500 приносят солидные дивиденды, а не только крупные выкупы

«Наличие обратного выкупа в дополнение к дивидендной доходности, превышающей рыночную, является убедительным признаком того, что руководство, вероятно, продолжит оставаться хорошим распределителем капитала», — говорит Крис Сеньек, главный инвестиционный стратег Wolfe Research.

Он также часто является признаком того, что компания будет продолжать поддерживать свои дивиденды и регулярно увеличивать их, добавляет он. «Для меня сочетание дивидендов и доходности обратного выкупа является показателем управленческих команд и компаний, ориентированных на возврат капитала».

Но разные инвесторы могут забрать из акционерного дохода разные вещи.

Apple (тикер: AAPL), например, имеет ничтожную дивидендную доходность в 0.5%, хотя выплаты регулярно растут. Однако доходность для акционеров недавно составила 4.5% благодаря большому количеству выкупов. В финансовом году, закончившемся в сентябре прошлого года, Apple выкупила около 86 миллиардов долларов своих обыкновенных акций сверх дивидендов в размере 14.5 миллиардов долларов.

«Улица сосредоточена на выкупе акций Apple, а не на дивидендах, учитывая ее перспективы роста», — говорит Дэн Айвз, технологический аналитик Wedbush Securities. «Общая доходность является хорошей и способствует тому, что Уолл-стрит смотрит на Apple как на технологическую скалу Гибралтара» в трудный период для этого сектора.

С помощью Wolfe Research, Баррон проверено для 10 компаний S&P 500 с самой высокой доходностью акционеров, но с изюминкой. Чтобы сделать сокращение, компания должна была иметь дивидендную доходность не менее 2%. Это намного выше недавнего среднего значения S&P, составляющего около 1.4%.

Как видно из прилагаемой таблицы, выкуп акций был самым большим фактором доходности акционеров для этих компаний, легко превышающим дивидендную доходность. Однако доходность обратного выкупа может резко варьироваться от года к году в зависимости от предпочтений компании.

Показательный пример:

HP (HPQ), чья продукция включает в себя настольные компьютеры и ноутбуки, возглавляет список с доходностью акционеров почти 22%, а доходность обратного выкупа составила 19.3%.

В финансовом году компании, закончившемся в октябре прошлого года, она выкупила акций на сумму около 6.2 млрд долларов по сравнению с 3.1 млрд долларов годом ранее. Это увеличение дало акционерной доходности компании большой попутный ветер.

Сеньек говорит, что он считает дивиденды компании «полудоговорным» соглашением с акционерами, и что компании неохотно сокращают свои дивиденды, учитывая последствия, которые часто возникают для цены акций. «Выкупы могут быть гораздо более разнообразными и менее квази-договорными», — говорит он.

Разовые события, такие как крупная продажа активов, могут оказать большое влияние на доход акционеров компании. Например,

Марафон Петролеум (MPC), № 2 в списке, имеет доходность для акционеров 15%, чему способствовала большая доза выкупов. В своем последнем годовом отчете нефтеперерабатывающий завод указывает, что он получил около 17.2 миллиарда долларов после уплаты налогов от продажи в прошлом году своей заправочной станции Speedway и бизнеса магазинов повседневного спроса компании 7-Eleven. Marathon обязалась выкупить акции на сумму 10 миллиардов долларов до конца 2022 года, около 55% из которых было завершено к январю прошлого года.

Seagate Technology Holdings (STX), которая имеет третью по величине доходность для акционеров в списке на уровне 13.8%, имеет большую дивидендную доходность в размере 3%. Однако в предыдущем финансовом году компания выкупила свои акции на сумму около 2 миллиардов долларов, повысив доходность для акционеров.

Шесть из 10 акций в таблице относятся к финансовому сектору, в том числе

Morgan Stanley (РС). Это была одна из крупных финансовых фирм, которым Федеральная резервная система запретила выкупать акции в начале пандемии, хотя впоследствии это ограничение было отменено. Его доходность для акционеров в последнее время составляла почти 11%, а дивидендная доходность — 3.1%. В прошлом году Morgan Stanley выкупил своих обыкновенных акций на сумму около 11.5 млрд долларов по сравнению с 1.3 млрд долларов в 2020 году.

В списке также есть пара страховых компаний:

MetLife (НДПИ) с доходностью акционеров 11.3%, и

Линкольн Нэшнл (ЛНК), 11.7%. Другие финансовые фирмы включают

Синхронный финансовый (SYF), которая специализируется на платежных картах под частными торговыми марками для различных розничных продавцов, 13.2%;

Сионс Банкорп (ЦИОН), 11%; а также

Банк Нью-Йорка Меллон (БК), 13.2%.

Еще одна компания в списке,

Джакузи (WHR), специализируется на бытовой технике. У него самая высокая дивидендная доходность в списке — 3.8%. Но его доходность обратного выкупа в 8% — одна из самых низких.

О Tesla, гм, дивиденды

Tesla (TSLA), известный своим фирменные электромобили, находится в режиме полного роста. Отчасти поэтому возникла некоторая путаница, когда компания объявила своего рода дивиденды на прошлой неделе. В заявлении о ценных бумагах от 28 марта компания заявила, что планирует «обеспечить дробление обыкновенных акций компании в форме дивиденда по акциям».

За исключением того, что, по словам двух аналитиков, это не будет традиционное распределение дивидендов на акцию. Баррон обращался к. Вместо этого будет дробление акций 5 к 1. С Tesla не удалось связаться для комментариев по поводу формулировки заявки.

Компания не имеет в виду традиционные денежные дивиденды, говорит Сет Гольдштейн, стратег Morningstar. Вместо этого, как он интерпретирует заявку, «они фактически выпустят сколько угодно акций и дадут каждому акционеру соответствующее количество» акций. Он добавляет, что не ожидает, что компания начнет выплачивать дивиденды, поскольку большинство инвесторов склонны думать об этом «в ближайшее время».

Написать Лоуренс С. Штраус в [электронная почта защищена]