В течение нескольких месяцев федеральные регулирующие органы усиливали давление на Пекин и китайские компании, торгующие на фондовых биржах США, чтобы те соблюдали американские правила листинга.
Но в пятницу пять крупнейших государственных гигантов Китая, котирующихся на бирже США и оцениваемых в 318 миллиардов долларов, объявили, что вместо этого уйдут с Уолл-стрит, отметив ускорение финансового разрыва между США и Китаем.
Государственный страховщик Страхование жизни в Китае, энергетические гиганты PetroChina и China Petroleum & Chemical Corporation, наряду с Aluminium Corporation of China и Sinopec Shanghai Petrochemical заявили в пятницу, что они будут исключены из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), поскольку Вашингтон и Пекин продолжают бороться за разрешение американским инспекторам аудит китайских компаний. Борьба может привести к тому, что сотни китайских компаний будут изгнаны с фондовых бирж США.
На всякий случай китайские компании готовятся к тому, что их выкинут с Уолл-стрит. «Государственные компании видят, что им ничего не светит», — сказал Лицянь Рен, директор современной альфа-версии в инвестиционной компании WisdomTree Asset Management. Фортуна, и указывает на то, что больший сдвиг может произойти и для других публичных китайских компаний.
Деловые решения
США и Китай находятся в натянутых из-за многолетнего спора о разрешении американским инспекторам проверять китайские фирмы, зарегистрированные в США. Служба контроля за аудитом США хочет получить полный доступ к аудиторам и аудиторским документам китайских компаний, но Китай отказался, сославшись на соображения национальной безопасности. США могут исключить из списка более 260 китайских компаний на общую сумму 1.3 триллиона долларов к 2024 году, если Вашингтон и Пекин не смогут прийти к соглашению.
регулятор ценных бумаг Китая — сказал в пятничном заявлении о том, что «листинги и делистинги… распространены на рынках капитала». Он добавил, что пять государственных компаний следовали правилам США при листинге на американских фондовых биржах и что их решения об исключении из листинга были приняты только «из деловых соображений».
Другие китайские компании, зарегистрированные в США, могут последовать примеру пяти государственных предприятий (ГП). По словам Рена, два оставшихся китайских госпредприятия, котирующихся на фондовых биржах США, — две связанные с государством авиакомпании — «обязательно рассмотрят» возможность исключения из листинга в Нью-Йорке. Все китайские государственные фирмы владеют информацией, которую Пекин считает конфиденциальной или важной для национальной безопасности, к которой он не хочет, чтобы американские инспекторы имели доступ. Об этом заявил главный инвестиционный директор KraneShares, инвестиционного фонда, ориентированного на Китай, Ахерн. Фортуна.
Тем не менее, это хеджирование не ограничивается государственными компаниями. Другие китайские фирмы хотят сохранить свои листинги в США. Но в конечном итоге они «рассмотрят ситуацию и сделают стратегический выбор», — говорит Рен. По ее словам, для большинства крупных фирм листинг в США будет рискованным и откроет им путь к перекрестному огню между китайскими и американскими регуляторами, особенно перед лицом ухудшения китайско-американских отношений.
И компании, не связанные с государством, предпринимают шаги для снижения этих рисков. 29 июля Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) добавил китайский технологический гигант Alibaba— которая привлекла 25 миллиардов долларов в 2014 году в США. крупнейшее в истории IPO— в свой список наблюдения за делистингом. Алибаба объявило что он меняет свой статус листинга в Гонконге со вторичного на первичный, что дает ему путь выхода в случае делистинга и позволяет ему привлекать инвесторов из материкового Китая.
Задушенный прогресс
В последние месяцы SEC продолжала добавлять китайские компании в свой уже длинный список фирм, которым грозит изгнание с американских фондовых бирж. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер повторил, что США не примут ничего, кроме полное соответствие из Китая.
Beijing , по имеющимся данным хочет заключить сделку с Вашингтоном, которая разделит китайские фирмы, котирующиеся в США, на основе типа данных, которыми они владеют. Китай ищет компромисс, чтобы разрешить большинству негосударственных компаний открывать свои книги для американских инспекторов, но ограничить проверки государственных фирм и технологических компаний, которые владеют конфиденциальной информацией, Адам Монтанаро, инвестиционный директор по акциям глобальных развивающихся рынков в инвестиционной компании abrdn, заявил Fortune в начале этого года.
Хотя «у Китая есть стимулы для улучшения своих отношений с США, [их связи] серьезно пострадали за последние несколько лет. Доверие очень низкое, особенно в связи с недавней вспышкой на Тайване», — говорит Рен. В то же время регулирующие органы США ясно дали понять, что им нужен полный доступ и соответствие требованиям. По ее словам, двухуровневой системы доступа не будет», чего хочет Пекин.
Однако Ахерн утверждает, что исключение из листинга пяти государственных компаний является положительным признаком того, что Вашингтон и Пекин могут приблизиться к достижению консенсуса по исключению из списка. По словам Ахерна, как только все китайские госпредприятия будут исключены из листинга Уолл-стрит, «оставшиеся негосударственные компании уже давно заявили, что им нечего скрывать» от американских инспекторов.
Тем не менее, список делистинга SEC только увеличился, а проблемы для китайских компаний, зарегистрированных в США, стали более сложными. Комиссия по ценным бумагам и биржам зарегистрировала 159 компаний, в том числе конкурента Alibaba в сфере электронной коммерции. JD.com, гигант социальных сетей и блогов Weibo, родитель KFC Ням китайи биотехнологической компании BeiGene, которые будут изгнаны с Уолл-стрит, если они не подчинятся. Вашингтон «явно не уступит ни на дюйм. Компромисс невозможен. Китайская сторона [должна] делать все уступки», — написала в апрельской записке исследовательская компания Trivium, ориентированная на Китай.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Источник: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html.