(Блумберг) — От рекордных цен на бензин до более высоких цен на авиабилеты и опасений по поводу введения дизельного топлива в будущем — безудержный энергетический рынок Америки беспокоит как американских путешественников, так и экономику в целом. Но главным фактором являются не высокие цены на нефть и даже не восстановление спроса: просто слишком мало нефтеперерабатывающих заводов превращают нефть в пригодное для использования топливо.
Самые читаемые от Bloomberg
С начала пандемии было закрыто более 1 миллиона баррелей в день нефтеперерабатывающих мощностей страны — или около 5% в целом. По оценкам энергетической консалтинговой компании Turner, Mason & Co., в других странах мощности сократились на 2.13 млн дополнительных баррелей в день. И без планов запуска новых заводов в США, несмотря на то, что нефтеперерабатывающие заводы получают рекордную прибыль, дефицит предложения будет только усиливаться.
«Мы находимся на острие бритвы, — сказал Джон Ауэрс, исполнительный вице-президент Turner, Mason & Co. в Далласе. «Мы созрели для потенциального кризиса поставок».
Недостаток нефтеперерабатывающих мощностей имеет тяжелые последствия как для потребителей США, так и для мировых рынков. Дома розничные цены на бензин продолжают бить новые рекорды, усугубляя самую сильную инфляцию, которую когда-либо видели американские домохозяйства. Между тем, Восточное побережье находится на грани нехватки дизельного топлива, что может нанести ущерб и без того перегруженным цепочкам поставок, которые за последние два года нарушили поток всего, от продуктов питания до строительных материалов.
Факторы, обуславливающие нехватку нефтеперерабатывающих заводов, никого не удивят: поскольку спрос на бензин и авиакеросин практически исчез в разгар пандемии, компании навсегда закрыли некоторые из своих наименее прибыльных заводов по переработке нефти. Некоторые из этих заводов пострадали от пожаров, взрывов и ураганов, и их ремонт был слишком дорогим, особенно потому, что возможный переход на более чистую энергию делает их долгосрочную бизнес-модель убыточной и снижает вероятность привлечения покупателей. По данным Turner, Mason & Co, к концу 2023 года планируется закрыть 1.69 млн баррелей американских мощностей по сравнению с уровнем 2019 года.
В то время как американские нефтепереработки сокращаются, война на Украине еще больше обострила глобальное расхождение между спросом и предложением. Поскольку многие страны отказались от экспорта российского топлива после войны, США в настоящее время поставляют больше мирового топлива с постоянно сокращающимся парком электростанций. Европа ищет альтернативы российскому дизелю с начала войны, в то время как спрос на топливо в Латинской Америке, крупнейшем покупателе нефтепродуктов США, высок и растет. Тем временем сами США готовятся к всплеску потребления этим летом.
Подробнее: Нефтеперерабатывающие заводы США возвращаются к бережливой и прибыльной работе после пандемии
Это настраивает нефтеперерабатывающие заводы на получение рекордной прибыли в этом году. Valero Energy Corp. получает наибольшую прибыль от операций с тех пор, как ее акции начали торговаться в 1997 году, в то время как ведущий нефтеперерабатывающий завод Marathon Petroleum Corp., как ожидается, покажет самую высокую прибыль за десятилетие. Эти две компании занимают второе и 10-е место в рейтинге S&P 500 соответственно в этом году по состоянию на утро пятницы.
Розничные цены на бензин и дизельное топливо поднялись до новых рекордов в 4.432 и 5.56 долларов за галлон соответственно, как показали данные AAA в пятницу. Фьючерсы на бензин в США также выросли до нового максимума.
На других рынках всплеск спроса и нехватка предложения вызвали бы дополнительные инвестиции, особенно при таких растущих денежных потоках. Но долгосрочный отказ от ископаемого топлива ухудшает перспективы спроса, из-за чего компании не желают вкладывать миллиарды долларов, необходимые для строительства новых заводов. Даже восстановление простаивающих заводов может быть чрезмерно дорогостоящим в то время, когда стоимость строительства и рабочей силы в США находится на подъеме. В связи с тем, что Калифорния обнародовала на этой неделе дорожную карту по сокращению использования нефти на 91% по сравнению с уровнем 2022 года к 2045 году, а другие страны переходят к ограничению использования ископаемого топлива в предстоящие десятилетия, нефтеперерабатывающие компании и их инвесторы могут видеть предзнаменование.
«Ничто в текущей ситуации не способствует инвестициям в ископаемое топливо», — сказал аналитик Bloomberg Intelligence Фернандо Валле. «Окупаемость большинства этих инвестиций составляет от 15 до 20 лет».
По оценкам Bloomberg Intelligence, Phillips 66, например, придется потратить более 1 миллиарда долларов на перезапуск нефтеперерабатывающего завода Alliance в Луизиане, который был закрыт после ущерба, нанесенного ураганом «Ида». LyondellBasell Industries NV решила закрыть свой нефтеперерабатывающий завод в Хьюстоне не позднее конца 2023 года из-за опасений по поводу затрат, связанных с поддержанием работы 104-летнего объекта. Часть закрытых заводов в настоящее время преобразуется в более мелкие предприятия по производству возобновляемого дизельного топлива, включая нефтеперерабатывающий завод Phillips 66 в Родео, штат Калифорния, что было подтверждено на этой неделе.
Связанный с этим: кризис нефтепереработки ведет к увеличению расходов на топливо, говорит высокопоставленный чиновник Саудовской Аравии
Что касается продажи этих активов тому, кто мог бы нарастить производство, никто их не покупает, даже несмотря на то, что игроки отрасли сидят на огромных кучах денег. «Мы чувствуем, что получили более высокую прибыль, лучшее использование капитала для использования, чем покупка нефтеперерабатывающего завода, который находится на рынке в данный момент», — сказал главный исполнительный директор Valero Джо Гордер на телефонной конференции с аналитиками в конце апреля.
Конечно, впереди может быть небольшое облегчение. На прошлой неделе нефтеперерабатывающие заводы США работали на 90%, и этот процент будет увеличиваться по мере завершения сезонного обслуживания в этом месяце. Некоторые агрегаты могут работать даже на 10–20 % сверх их паспортной мощности, чтобы максимизировать производительность в краткосрочной перспективе. Но это скорость, которую нельзя поддерживать, не рискуя нанести ущерб. Несколько нефтеперерабатывающих заводов также сосредоточены на устранении узких мест или даже на добавлении новых блоков в существующие мощности для увеличения мощности, хотя объемы этого являются каплями в море по сравнению с уже потерянными — и это произойдет не раньше 2023 или 2024 года.
Короче говоря, «слишком много перерабатывающих мощностей было закрыто во время пандемии», — сказал Валле из Bloomberg Intelligence. «Нехватка дизельного топлива и рост цен, вероятно, останутся».
(Обновления с последними фьючерсами, розничные цены в восьмом абзаце)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/us-cant-enough-fuel-theres-142521880.html.