В 2022 году фондовый рынок становится нестабильным, поскольку инвесторы пытаются выяснить, куда пойдут экономика и корпоративные доходы на фоне более высоких процентных ставок, рекордной инфляции, вторжения России в Украину и Блокировки Covid в Китае.
Подумайте вот о чем: в этом году один из каждых шести торговых дней закрывался с прибылью или убытком в размере 2% или более для S&P 500.
Последняя встряска произошла в прошлую среду после того, как Федеральный резерв повысил процентные ставки на 50 базисных пунктов, но сказал, что не «активно рассматривает» повышение на 75 базисных пунктов. Участники рынка спорят, хорошо это или плохо.
Более мягкое повышение ставок нанесло бы меньший ущерб потребительскому спросу и инвестиционной активности, но может оказаться недостаточным для того, чтобы держать под контролем растущую инфляцию.
Это противоречивое мышление отражено в недавних движениях рынка.
S & P 500
подскочили почти на 3% в среду после менее ястребиных комментариев ФРС, но вернули весь прирост всего через 24 часа—падение на 3.6% на торгах в четверг.
Такие нестабильные дни исторически редки.
С 1928 года среднее количество дней в году, когда индекс S&P 500 рос или падал более чем на 2%, составляло всего восемь из примерно 250 торговых дней. Всего за четыре месяца до 2022 года мы уже видели 14 дней с такой волатильностью.
Волнение наступило после относительно спокойного рынка в 2021 году, когда S&P 500 всего семь раз демонстрировал ежедневный прирост или убыток более чем на 2%. Это ничтожно мало по сравнению с тем, что произошло в 2020 году, когда пандемия Covid-19 потрясла мировую экономику: индекс совершал такие дикие скачки за 44 дня. S&P 500 не был таким волатильным со времен финансового кризиса 2008 года, когда 72 торговых дня закрылись с изменением на 2% и более.
Оглядываясь назад, самые нестабильные годы 20-го века пришлись на 1930-е годы во время Великой депрессии. В 1931, 1932 и 1933 годах S&P 500 взлетал или падал более чем на 2% за 90, 132 и 94 дня соответственно.
В любом году количество дней волатильного роста (когда индекс S&P 500 прибавил более 2%) и дней волатильного падения. (когда он потерял более 2%), обычно аналогичны. С 1930-х годов разница между ними никогда не превышала 10 дней.
Разворот пилы, который произошел в прошлую среду и четверг, не редкость; рынок много раз видел пары волатильных дней. Например, в 2020 году индекс S&P 500 вырос на 6.2% 26 марта, но на следующий день упал на 3.4%. Аналогичные сдвиги произошли с 12 по 13 марта и с 16 по 17 марта того же года.
Помимо колебаний, вызванных пандемией, S&P 500 упал на 6.7% 8 августа 2011 г. и восстановился на 4.7% на следующий день. Аналогичные закономерности имели место и в 2008 и 2009 годах.
Акции продолжили терять в пятницу, несмотря на отчет о солидных рабочих местах за апрель, при этом S&P 500 упал еще на 0.6%. По словам представителей Уолл-стрит, ожидайте более волатильных дней.
«Существует большая неопределенность в отношении того, что происходит с инфляцией, нефтью, глобальными макроэкономическими событиями», — сказал Мэтью Тим, глава отдела торговли деривативами на акции в Cantor Fitzgerald. «Я думаю, что нас ждет некоторая волатильность в будущем, возможно, в течение всего года».
Напишите Иви Лю по адресу [электронная почта защищена]
