В то время как резкая распродажа акций в этом году может показаться жестокой, особенно после сентябрьской бойни, S&P 500 остается о 17.1% выше уровня на конец 2019 года, согласно данным Dow Jones Market Data.
По словам Стивена Блица, главного экономиста США в TS Lombard, этого недостаточно, учитывая вероятный масштаб действий Федеральной резервной системы, необходимых для возврата растущей инфляции к целевому уровню в 2% в год.
«Да, рынки рушатся, но на сегодняшний день они восстанавливаются со слишком высоких ценовых уровней, созданных политикой ФРС, которая продолжалась слишком долго», — сказал Блиц в недавней записке для клиентов.
«Финансовые условия, следовательно, ужесточаются, но этого еще недостаточно, чтобы
оправдать опасения, что экономика вот-вот взорвется».
Блитц указал на то, насколько незначительно ужесточились финансовые условия (см. график) по сравнению с прошлыми рецессиями, чтобы подкрепить свои доводы в пользу того, почему ФРС все еще необходимо повысить учетную ставку больше, чем ожидалось.
Финансовые условия ужесточились, но недостаточно, если посмотреть на прошлые рецессии
Блумберг, Т. С. Ломбард
Фондовые индексы США закрылись снижением в среду в условиях нестабильной торговли после резкого роста в начале октября и после худшего сентября с 2002 года. Уильям Уоттс написал как после сурового сентября индекс S&P 500
SPX,
обычно видит скромный рост через месяц, но не промышленный индекс Доу-Джонса,
DJIA,
при просмотре исторических данных.
Основная проблема для Blitz заключается в том, что падение фондового рынка в этом году было «едва ли встряской», если посмотреть на примерно 50-процентное падение акций во время рецессии 1974-75 гг. и рецессии 2008-09 гг.
«Более того, рынок пришел сюда, оценив решение ФРС на уровне 4.5% (инфляция 4.5%, безработица 4.5%, процентная ставка по фондам 4.5%), и все в это верят.
будет достаточно, чтобы оказать максимальное понижательное давление на инфляцию», — сказал Блиц. — Не будет.
Инвесторы сосредоточились на пятничном отчете о занятости за сентябрь, чтобы понять, ФРС может не отставать резкого повышения процентных ставок в условиях сильного роста заработной платы, подстегивающего инфляцию.
Похожие страницы:: В отчете о занятости в США за сентябрь наблюдается падение найма и создания рабочих мест до минимума за 1 года.
Вместо этого, по оценкам Блица, «решение» ФРС, возможно, должно достичь 5.5%, особенно с учетом того, что балансы домохозяйств до сих пор остаются устойчивыми, даже несмотря на резкий рост процентных ставок. что охладило рынок жилья поскольку 30-летняя фиксированная ставка по ипотеке приближается к 7%.
Стоимость энергии как компонент инфляции снова оказалась в центре внимания в среду, когда цены на нефть выросли. после того, как крупные производители нефти согласились сократить их совокупный уровень добычи сырой нефти на 2 миллиона баррелей в день, начиная со следующего месяца.
За решением последовала эталонная нефть West Texas Intermediate в США с поставкой в ноябре.
CLX22,
кл00,
прибавив 1.4% до $87.76 за баррель.
Цены на нефть в США упали с пикового внутридневного максимума в марте почти в 130 долларов за баррель, согласно данным FactSet, после того, как они резко выросли, когда мировая экономика впервые вышла из карантина, а также по мере того, как переход к более экологичным источникам энергии набирал обороты и из-за войны в России. на Украине.
Читать: Почему у жилья есть «много места для маневра» во время рецессии, даже если цены упадут на 15%
Источник: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo