Фондовый рынок в депрессии, и, видимо, это здорово: Morning Brief

Эта статья впервые появилась в Morning Brief. Получайте утреннюю сводку прямо на ваш почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Понедельник, Март 21, 2022

Сегодняшняя рассылка от Брайан Соцци, главный редактор и якорь в Yahoo Finance. Следуйте за Соцци в Twitter @BrianSozzi и LinkedIn.

Рынки неплохо поднялись с минимумов начала марта, вызванных началом войны России с Украиной, но они все еще имеют дело с приступ депрессии.

По данным Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII), процент индивидуальных инвесторов, которые считают себя оптимистично настроенными, за последние 23.9 недель составил в среднем всего 10%. Содиректор по инвестициям Truist Кейт Лернер отмечает, что это самый низкий средний уровень оптимизма со времени референдума о Brexit в июне 2016 года и один из наименее оптимистичных показателей с момента начала исследования в 1987 году.

Так что же исторически означал этот уровень депрессии для фондового рынка в ближайшие месяцы? Вы угадали, митинг!

Исторически за этими низкими уровнями в опросе следовала стабильная и положительная доходность S&P 12 в течение шести-двенадцати месяцев, отмечает Лернер.

Только в стране инвестирования зло равно добру (может быть, и в других местах, кто знает).

«Отчасти устойчивость рынка можно объяснить заниженными ожиданиями инвесторов, что говорит о том, что рынки уже готовы к некоторым из известных проблем и не учитывают их. Рынки также спокойно отнеслись к недавнему изменению политики ФРС, учитывая, что инвесторы уже оценивали агрессивную траекторию ставок. Исторически сложилось так, что первое повышение ставок, как правило, вызывает волатильность, но обычно оно не прекращает бычий рынок», — объясняет Лернер недавнюю демонстрацию силы рынком.

Однако вся эта причудливая надежда может превратиться в копейку в нынешних условиях.

На этой неделе президент Байден собирается встретиться с европейскими лидерами по российско-украинскому кризису. Любой заголовок, связанный с этим событием, может легко привести к обвалу рынков. Прибыль Nike вышла сегодня после закрытия — компания является лидером, поэтому плохая телефонная конференция и плохой прогноз не будут хорошо восприняты инвесторами (болтовня на улице готовится к предупреждению Nike). Члены ФРС, вероятно, также будут общаться со СМИ после встречи на прошлой неделе.

Но, если не считать громких новостей, соучредитель Defiance ETF Сильвия Яблонски, возможно, лучше всего резюмирует настроения на рынках, которые могут сохраниться в ближайшей перспективе.

«Инвесторы начинают видеть торговое дно», — сказал Яблонски. Yahoo Финансы в прямом эфире.

С Днем торговли!

Шансы и заканчивается

Снова в путь: «Вещи» возвращаются в Нью-Йорк после двух с лишним лет пандемии, и это приятно видеть. Для моей профессии «вещи» часто приравниваются к наводящим на размышления личным событиям/встречам с интересными людьми. Два, которые недавно попали в мой календарь. Во-первых, я провел некоторое время с генеральным директором Diageo. Иван Менезес и его команда после дня инвестора в городе. Нас провели по штаб-квартире компании (да, там есть бар), чтобы посмотреть, над чем работает производитель текилы Don Julio, пива Guinness и других ведущих брендов. Я (и, думаю, другие присутствующие) остались очень впечатлены. Компания переходит на производство спиртных напитков супер-премиум класса (вспомните редкую текилу за 350 долларов, которая раскупается мгновенно) и алкогольных напитков, похожих на крепкие сельтерские напитки (игроки крепких зельтеров, такие как Boston Beer, должны быть обеспокоены). Почему Diageo преуспела в финансовом отношении в последние кварталы, несмотря на то, что бары все еще страдают из-за пандемии, здесь действительно ожил. Основываясь на том, что я видел, и на конвоях, которые у меня были (и учитывая, что это может быть сильное лето для выхода на рынок), акции выглядят слишком дешево в 21-кратном размере форвардной прибыли. Ниже немного визуального удовольствия — первая бумажная бутылка для Джонни Уокера.

Да, эта бутылка сделана из бумаги. На ощупь он твердый.

Еще одним мероприятием, на которое я попал, был Саммит генеральных директоров, организованный всегда харизматичным генеральным директором ServiceNow. Билл МакДермотт. Я не буду вдаваться в подробности этого события, скажу только, что я побеседовал с несколькими банкирами программного обеспечения. Мое общее мнение состоит в том, что (1) распродажи крупных компаний, занимающихся программным обеспечением, таких как Snowflake (и других), могут приближаться к максимальному истощению (полезный график от Jefferies Brent Thill ниже, чтобы лучше понять это); и (2) следить за производительностью Amazon Web Services, ее облачное доминирование сокращается, возможно, больше, чем думают люди (Microsoft постоянно вызывали).

Распродажа акций программного обеспечения подходит к концу?

Графики дня: Evercore ISI's Джулиан Эмануэль сегодня занимает это место только с двумя диаграммами по потребителю в США. Первый показывает, как повышенная стоимость газа подрывает доверие потребителей. И другие детали того, как текущий уровень доверия потребителей предполагает потенциальное замедление экономического роста. Заштрихованные красные области – это периоды спад.

Цены на газ растут, доверие потребителей падает.

Инфлюенсеры говорят: Бывший министр финансов Ларри Саммерс был предупреждение об инфляции в течение некоторого времени. «В конечном итоге нам понадобятся процентные ставки 4-5%, уровни, о которых они даже не думают как о мыслимых. Они признают, что отстают от кривой. Им еще предстоит пройти долгий путь», — говорит Саммерс. сказал Bloomberg.

Генеральный директор SoFi Энтони Ното вышел, качаясь на другой потенциальной отсрочке платежей по студенческому кредиту. «Администрация Байдена продолжает болтать о вопросе погашения федерального студенческого кредита и возможного списания долга», — сказал Ното в интервью. блоге. Ното имеет тенденцию быть очень взвешенным, поэтому этот пост застал меня врасплох, но это имеет смысл, поскольку SoFi активно участвует в студенческих кредитах.

Разговоры о рецессии продолжаются. «Я выше, но ненамного выше 20%», — бывший главный экономист администрации Обамы Джейсон Фурман. сказал Инсайдер о шансах на рецессию.

А охота на российские яхты продолжается. «Олигархи помогают удерживать Путина у власти, поэтому им нужно чувствовать накал путинской войны. Вот почему мы преследуем их яхты, их квартиры и все места, где они прячут свое богатство. И именно поэтому мы должны заткнуть эту дыру в нашем ведре санкций», — заявила сенатор Элизабет Уоррен (штат Массачусетс) в своем выступлении. Новый твит.

Остановка игры: Достаточно сказать, что наш анализ Yahoo Finance Live об уродливом квартале GameStop пришел с последствиями абсурдных твитов от истинно верующих в имя. Большинство их твитов нельзя публиковать здесь. Но я действительно хочу бросить этой страстной группе еще одну аналитическую кость, чтобы сожрать. GameStop имеет 4,573 розничных магазина по всему миру. Несмотря на такой размер, за весь 62 год компания потратила всего 2021 миллиона долларов на капитальные затраты (вспомните деньги, потраченные на новую сантехнику, освещение, коврики, базовое содержание и т. д.).

Чтобы понять, насколько это мизерно, вот сколько несколько других крупных ритейлеров потратили на капиталовложения в 2021 году:

Best Buy: 1,144 магазина, 737 миллионов долларов.
Цель: 1,926 магазинов, 3.5 миллиарда долларов.
Dollar Tree: 16,077 1 магазинов, XNUMX миллиард долларов.
Dollar General: 18,170 1.1 магазинов, XNUMX миллиарда долларов.

Наслаждайтесь вашим завтраком, GME быки.

Что смотреть сегодня

Экономика

Заработок

Политика

Президент Байден посетит сегодня в Вашингтоне ежеквартальное совещание генерального директора Business Roundtable. Группа во главе с генеральным директором Джошуа Болтен и стул Мэри Барра Дженерал Моторс (GM), также опубликует свой Обзор экономических перспектив генерального директора и основные приоритеты политики на 2022 год.
Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустит свой долгожданный проект правил для бизнеса и загрязнения парниковыми газами. в 11:00 по восточному времени. Правило будет по сообщениям, включают косвенное загрязнение, такие как выбросы от других компаний в цепочке поставок или в результате использования их продукции.
Председатель ФРС Джером Пауэлл появится в 12:XNUMX по восточному времени до Национальная ассоциация экономики бизнеса. Среди других спикеров Сесилия Роуз Совета экономических консультантов Байдена и Рафаэль Бостик Федерального резервного банка Атланты