Фондовый рынок ведет себя так, будто верит Джею Пауэллу

Эта статья впервые появилась в Morning Brief. Получайте утреннюю сводку прямо на ваш почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Вторник, Май 24, 2022

Сегодняшняя рассылка от Эмили МакКормик, репортер Yahoo Finance. Следуйте за ней на Twitter

Фондовый рынок не торгуется так, как будто ожидает, что Федеральная резервная система бросится спасать его.

S&P 500 упал более чем на 17% с рекордного максимума января до закрытия в понедельник. В этом году индекс сообщал о ежемесячных потерях каждый месяц, кроме марта, и в мае ожидается еще одно падение. Nasdaq Composite показал себя еще хуже, упав более чем на 28% с рекордно высокого уровня с 19 ноября, так как когда-то особенно сильно пострадали высокопоставленные акции технологических компаний.

В прошлом участники рынка не доверяли чиновникам ФРС в том, что они будут придерживаться намеченного курса денежно-кредитной политики, когда сталкивались с таким уровнем волатильности рынка. Эта тенденция ФРС напугаться рыночными потрясениями и загнать ее в угол для смягчения денежно-кредитной политики известна как пресловутый «пут ФРС».

Еще в 2019 году этот скептицизм был уместным: ФРС наблюдала за ослаблением экономики, торговой неопределенностью и потрясениями на фондовом рынке. его первое снижение ставки более чем за десять лет, отказываясь от планов дальнейшего повышения процентных ставок после походов в течение 2018 года.

В начале 2019 года рынок сделал ставку на то, что ФРС не будет повышать ставки в этом году, как предполагалось, и рынок был прав. Однако на этот раз комментаторы уверены, что центральный банк не отреагирует таким же образом.

«Модель поведения ['Fed Put'] создала явный прецедент, за который многие участники рынка все еще цепляются [за] сегодня, даже когда Комитет обсуждает повышение ставок, в то время как фондовый рынок пробивает ключевые уровни поддержки», — Стивен Риччиуто, глава США. экономист Mizuho Securities USA, написал в заметке в понедельник. «Наш продолжающийся медвежий призыв к фондовому рынку основан на мнении, что опцион «пут» больше не существует».

История продолжается

«Твердая вера в «пут» удерживала восходящих аналитиков от снижения своих прогнозных оценок прибыли, поскольку они ошибочно придерживаются веры в то, что ФРС отменит свою политику ужесточения до того, как экономика получит слишком серьезный удар», — добавил он. «Вместо этого мы рассматриваем недавнее ухудшение инфляции как первостепенную проблему политики, которая не позволяет ФРС изменить курс, если не будет явных доказательств того, что инфляция возвращается к целевому уровню».

Другими словами, в то время как падение рынка в этом году повторяет виды спадов, которые были до предыдущих разворотов ФРС, экономический фон сегодня выглядит совсем иначе. С инфляцией, близкой к 40-летнему максимуму, ФРС не может так легко отступить, поскольку она поставила сдерживание роста цен выше практически любой другой цели.

И ФРС ясно дала понять, что готова рисковать как ценами на фондовом рынке, так и некоторым экономическим ростом, если это означает сдерживание инфляции. На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл признал там «Возможно, некоторые проблемы связаны с восстановлением ценовой стабильности».

Другие чиновники ФРС присоединились к этому сообщению.

«Я думаю, то, что мы ищем, — это передача нашей политики через понимание рынка, и этого ужесточения следует ожидать», — президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж. сказал CNBC на прошлой неделе. «Поэтому это не нацелено конкретно на фондовые рынки, но я думаю, что это один из путей, через который появятся более жесткие финансовые условия».

И прямо сейчас рынок, похоже, не думает, что ФРС блефует.

Что смотреть сегодня

Экономика

• 9:45 утра по восточному времени: S&P Global US Manufacturing PMI, Май предварительный (ожидается 57.7, 59.2 в предыдущем месяце)

• 9:45 утра по восточному времени: S&P Global US Services PMI, Май предварительный (ожидается 55.2, 55.6 в предыдущем месяце)

• 9:45 утра по восточному времени: S&P Global US Composite PMI, Май предварительный (ожидается 55.7, 56.0 в предыдущем месяце)

• 10:00 утра по восточному времени: Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда, Май (ожидается 12, 14 в предыдущем месяце)

• 10:00 утра по восточному времени: Продажа новых домов, апрель (ожидается 750,000, 763,000 в предыдущем месяце)

• 10:00 утра по восточному времени: Продажа новых домов, в месячном исчислении, апрель (-1.7%, -8.6% в предыдущем месяце)

Заработок

Pre-рынок

• Abercrombie и Fitch (ANF) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 7 центов на акцию при выручке в размере 800.13 миллиона долларов.

• Автозона (AZO) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 26.23 долл. на акцию при доходе 3.73 млрд. долл.

• Лучшая покупка (ЯБ) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 1.60 долл. на акцию при доходе 10.41 млрд. долл.

• Ralph Lauren (RL) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 39 центов на акцию при доходе в 1.46 миллиарда долларов.

• Петко (гав) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 14 центов на акцию при доходе в 1.45 миллиарда долларов.

Пост-рынок

• Эйджилент Технологии (A) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 1.12 долл. на акцию при доходе 1.62 млрд. долл.

• Нордстрем (JWN) ожидается скорректированный убыток в размере 5 цента на акцию при выручке в 3.26 миллиарда долларов.

• Братья Толл (TOL) Ожидается, что скорректированная прибыль составит 1.50 долл. на акцию при доходе 2.10 млрд. долл.

Основные сведения о Yahoo Finance

-

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboardкачества LinkedIn