SEC занимается незарегистрированными ценными бумагами

Основные вынос

• SEC недавно усилила свою кампанию против незарегистрированных ценных бумаг, которые, как они утверждают, ставят инвесторов в рискованные ситуации без достаточной прозрачности.
• Kraken закрыла свою службу ставок в США после выплаты компенсации в размере 30 миллионов долларов Комиссии по ценным бумагам и биржам, что вызвало обеспокоенность у других компаний, работающих с доказательствами доли, таких как Ethereum.
• SEC предупредила Paxos о своих планах подать на них в суд за выпуск своей стабильной монеты BUSD без надлежащей регистрации.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США недавно включила регулирование новых технологий и криптоактивов в число своих приоритетов на 2023 год. Комиссия по ценным бумагам и биржам намерена проверить, соблюдают ли криптокомпании соответствующие стандарты обслуживания при «предоставлении рекомендаций, направлений или предоставлении инвестиционных советов».

Это не должно вызывать удивления после волатильности 2022 года, когда произошла крипто-зима и банкротство многочисленных крипто-компаний. Правила, касающиеся криптовалюты, сложны и часто противоречивы.

Что сложно в регулировании криптовалюты, так это решить, какие аспекты криптовалюты относятся к сфере деятельности SEC. Являются ли криптопредложения ценными бумагами? Должны ли криптокомпании предоставлять инвесторам финансовую информацию, прежде чем принимать их деньги? Регламенты могут дать решающие ответы на эти вопросы в ближайшие годы.

Чтобы помочь создать портфель, использующий преимущества криптографии и растущий спрос на технологии блокчейна, скачать Q.ai прямо сейчас

Существующие правила криптовалюты

Первое упоминание о законодательстве США криптовалюты в ноябре 2021 года. В Законе об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах конкретные положения излагают, что такое цифровой актив, и определяют любого, кто передает цифровой актив от имени другого лица, в качестве брокера. Это был спорный шаг, поскольку он предъявлял к криптобиржам те же требования, что и к биржевым брокерам.

В результате принятия закона централизованные криптобиржи теперь обязаны предоставлять инвесторам и IRS 1099 форм, обобщающих деятельность трейдеров. Однако эффект этого регулирования может быть благоприятным для криптобирж, если инвесторы будут чувствовать себя более комфортно, инвестируя в активы. Время покажет.

IRS считает собственность «виртуальной валютой», что означает, что криптовалюта, купленная по одной цене и проданная по более высокой цене, может подлежать налог на прирост капитала. Точно так же вы можете вычесть деньги, потерянные в результате торговли криптовалютой, как потерю капитала.

В этой классификации есть интересная лазейка. Акции и другие ценные бумаги подпадают под правило фиктивной продажи, согласно которому, если вы продаете ценную бумагу с убытком, а затем быстро выкупаете ее по сниженной цене, вы не можете вычесть убыток от продажи из налогов за текущий год. Правило фиктивной продажи в настоящее время не распространяется на криптовалюту.

SEC использует тест Хоуи, изложенный Верховным судом США, при принятии решения о том, является ли что-либо «инвестиционным контрактом» и, следовательно, ценной бумагой. Тест Хоуи утверждает, что ценная бумага — это «вложение денег в обычное предприятие с разумным ожиданием получения прибыли от усилий других».

Вопрос о том, применим ли этот тест к криптовалюте, остается открытым.

Судебный процесс Ripple

В 2020 году SEC подала в суд на Ripple Labs Inc. за продажу своего токена XRP без предварительной регистрации его в качестве ценной бумаги. Решение ожидается в первой половине этого года и может серьезно повлиять на криптомир.

Центральное место в юридических дебатах занимает вопрос о том, следует ли считать XRP ценной бумагой. Если суд встанет на сторону SEC, криптовалютные биржи столкнутся с более пристальным вниманием со стороны регулирующих органов и, вероятно, им придется регистрироваться как ценные бумаги, если они продолжат продавать в США.

Заметным исключением является Bitcoin, который SEC не считает ценной бумагой, поскольку инвесторы не вкладывают деньги, разумно ожидая прибыли. Если вас смущает приведенное здесь описание, следующий пример может помочь прояснить его.

Расчет Kraken с SEC

Ранее в этом месяце криптовалютная биржа Kraken выплатила SEC компенсацию в размере 30 миллионов долларов и закрыла свою программу стейкинга криптовалюты в США. блокчейн валидатор для получения новой криптовалюты после того, как валидатор использует свои токены для проверки данных для блокчейна.

Поскольку крипто-токены стоят дорого, а большинству пользователей не хватает средств для самостоятельной ставки, Kraken была одной из многих бирж, предлагающих услугу объединения токенов нескольких инвесторов и размещения их от их имени.

Комиссия по ценным бумагам и биржам считает это инвестиционным контрактом, поскольку инвесторы разумно ожидали получения денег от Kraken в обмен на присоединение к пулу ставок. С этим ярлыком SEC ожидала, что Kraken раскроет определенную информацию инвесторам, чего они не сделали.

Принудительные действия SEC имеют пугающие последствия для такой компании, как Ethereum, чьи инвесторы также используют варианты «стейкинга как услуги».

Многие люди критиковали подход SEC, в том числе комиссар SEC Хестер Пирс. Он не согласился, заявив: «Использование принудительных мер для информирования людей о том, что такое закон в развивающейся отрасли, не является эффективным или справедливым способом регулирования». Пирс продолжил: «Услуги стейкинга неоднородны, поэтому разовые принудительные действия и шаблонный анализ не помогут».

Среди криптовалютных бирж существует общее мнение, что правила SEC по ценным бумагам негибкие и не предназначены для использования криптовалюты. Нам придется подождать и посмотреть, сможет ли SEC убедить централизованные криптобиржи зарегистрироваться.

Паксос и стейблкоины

SEC предупредила криптофирму Paxos о своих планах подать на них в суд за выпуск Binance USD (BUSD), токена, созданного в партнерстве с Binance, но принадлежащего Paxos независимо. BUSD — это стейблкоин, привязанный к доллару США, который, по утверждению SEC, является незарегистрированной ценной бумагой.

Новость об этом втором правоприменительном акте оказалась столь же противоречивой, поскольку эксперты спорят о том, следует ли рассматривать инвестиции в стабильную монету как инвестиционный контракт.

Опять же, жалоба SEC заключается в том, что Paxos не предупредила инвесторов должным образом о рисках, связанных с инвестированием в BUSD, и не раскрыла должным образом финансовую информацию.

Другие вопросы, которые мы продолжим обсуждать в ближайшие годы, включают в себя, какие раскрытия информации должен раскрывать эмитент криптовалюты и должны ли они соответствовать тем же стандартам, что и любая другая публичная компания.

Хотя легко критиковать SEC за то, что она стоит на пути инноваций, мы выходим из года, когда инвесторы потеряли миллиарды долларов в криптопространстве. Популярность криптографии шаткая, и понятно, почему SEC считает регулирование приоритетом для этой отрасли.

Если вы заинтересованы в инвестировании в криптографию, но не хотите отслеживать ежедневные события, рассмотрите Q.ai Крипто-кит, который использует искусственный интеллект (ИИ), чтобы копаться в данных и защищать вас.

Заключение

Поскольку SEC расширяет свою кампанию по подавлению крипто-компаний, мы ожидаем увидеть новые правила в криптопространстве в ближайшие годы. Остается много вопросов об этой развивающейся отрасли, в том числе о том, следует ли классифицировать «ставки как услугу» и инвестиции в стейблкоины как инвестиционные контракты.

Следите за решением по делу Ripple, которое мы ожидаем вынести где-то в этом году.

Скачать К.ай сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ.