Рынок хочет отпраздновать снижение индекса потребительских цен, но ФРС может испортить вечеринку

Акции продолжают двигаться вверх, так как участники рынка ожидают отчета по индексу потребительских цен в 8.30:500 утра по восточному времени. S&P 1.4 подскочил на 3900% в понедельник и удерживался выше ключевой поддержки более XNUMX.

В прошлом месяце S&P 500 вырос примерно на 5.5% благодаря более мягкому, чем ожидалось, отчету об индексе потребительских цен, но на этот раз условия совсем другие. В прошлом месяце рынок праздновал идею «пиковой инфляции», но S&P 500 сейчас находится примерно на том же уровне, что и в конце дня в последнем отчете CPI.

За последний месяц рыночный нарратив изменился от опасений по поводу потребительской инфляции. Его больше беспокоит то, насколько сильной была занятость, и вероятность рецессии, поскольку более высокие процентные ставки влекут за собой потери.

Повышение процентной ставки на 0.5% на заседании ФРС в среду ожидалось с тех пор, как был опубликован последний отчет по индексу потребительских цен, и рынок даже испытал кратковременный отскок, когда председатель Джером Пауэлл намекнул, что это весьма вероятно.

Если индекс потребительских цен снова окажется ниже ожидаемого, могут ли участники рынка ожидать такой же эйфории, как 10 ноября? Возможно нет. Мягкий индекс потребительских цен уже в значительной степени ожидается, и это отражено в повышении ставки на 0.5%, которое должно произойти в среду. Главной экономической проблемой остается окончательная ставка — насколько высоки ставки в ближайшие месяцы? Пауэлл и ФРС сейчас сосредоточены на стоимости рабочей силы больше, чем на чем-либо еще, и индекс потребительских цен не собирается это менять.

Одна из проблем, с которой сталкиваются трейдеры, заключается в том, что даже если рынок отметит мягкий отчет по индексу потребительских цен во вторник, им немедленно придется столкнуться с политическим заседанием ФРС в среду. Крайне маловероятно, что Пауэлл собирается предположить, что битва с инфляцией выиграна. ФРС собирается напомнить рынку, что ему предстоит еще много работы и что мягкий отчет по индексу потребительских цен не слишком сильно влияет на то, что ему нужно будет делать в предстоящие месяцы.

Повествование на первичном рынке смещается в сторону опасений по поводу рецессии в начале следующего года. Тот факт, что процентные ставки снижаются, больше связан со страхом экономического замедления, чем с празднованием более низкой инфляции.

У нас есть очень сложная торговая среда. Мягкий отчет по индексу потребительских цен взбудоражит некоторых игроков рынка, но тогда нам придется беспокоиться о том, что ФРС испортит вечеринку. Если вы хотите эффективно ориентироваться на этом рынке, оставайтесь быстрыми и гибкими.