Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл назвал две четкие причины, по которым центральный банк повысил процентные ставки на 0.75 процентного пункта на своем июньском заседании и оставил дверь открытой, чтобы сделать это снова в июле. Через две недели оба фактора могли уже исчезнуть.
Одним из них были инфляционные ожидания потребителей, которые подскочили в предварительном отчете непосредственно перед заседанием ФРС по политике, но с тех пор, в окончательном чтении, подскочили. упал примерно в линию там, где они стояли в прошлом году.
Другим фактором стала инфляция, которая неожиданно выросла и подскочила в мае больше, чем ожидалось, если судить по индексу потребительских цен. Но сама ФРС предпочитает другой показатель, индекс цен расходов на личное потребление, и этот показатель показал в четверг, что инфляция может начать остывать, по крайней мере, подпирая летучие цены на еду и энергию.
Подписаться на новости
Прямые трансляции и конференции
Получайте обновления и информацию о мероприятиях Barron's Group, включая Barron's, MarketWatch и Mansion Global. Получите своевременную, действенную и надежную аналитическую информацию о рынке от известных экспертов и старших редакторов.
Так называемый базовый PCE вырос в мае на 0.3%, оказавшись ниже консенсус-прогноза в 0.4% и совпав с уровнем инфляции каждого из предыдущих трех месяцев. В годовом исчислении базовый индекс PCE вырос на 4.7% в мае по сравнению с прошлым годом по сравнению с 4.9% в предыдущем месяце.
Это дает некоторые основания полагать, что второе повышение ставки на три четверти пункта в следующем месяце может быть менее вероятным, чем предполагалось изначально. По состоянию на понедельник трейдеры рассчитывали на 96% вероятность результата 0.75 процентного пункта. по данным СМЕ. К четвергу после публикации данных PCE этот показатель упал до 81%.
Безусловно, темпы роста цен по-прежнему намного выше целевого показателя ФРС в 2%. Но замедление базовой инфляции PCE по сравнению с предыдущим месяцем может означать, что рост цен достигает пика.
«Майский показатель 0.6% все еще слишком высок, и июньский показатель, скорее всего, будет таким же», — пишет Ян Шефердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics. «Но мы ожидаем гораздо меньшего увеличения с июля. Если ФРС признает это, то июльского повышения на 75 базисных пунктов все еще можно избежать, но это очень близкая ситуация».
Это еще раз подчеркивает необходимость того, чтобы ФРС осторожно продвигалась вперед: инфляция, наконец, оказывает давление на потребительские расходы, которые упали за месяц после того, как были приняты во внимание более высокие цены, поскольку американцы отказались от крупных покупок, говорится в отчете. Потребители теперь чувствуют себя зажатыми с обеих сторон, поскольку процентные ставки растут, а цены остаются высокими.
«ФРС понимает, что ей придется пройти очень трудный путь, — говорит Кейлин Берч, глобальный экономист из Economist Intelligence Unit. «Еще одно повышение на 75 базисных пунктов, безусловно, будет происходить быстрее, чтобы снизить спрос и снизить инфляцию, но оно может быть настолько быстрым, что рискует обрушить расходы домохозяйств».
Перед тем, как чиновники ФРС сядут на свое следующее заседание по вопросам политики в конце июля, должно быть опубликовано множество данных, включая отчет о занятости и свежие данные по индексу потребительских цен. Но пока есть признаки того, что движение ФРС на 0.75 процентного пункта могло быть скорее исключением, чем началом новой тенденции.
Пишите Меган Касселле по адресу [электронная почта защищена]
