Охота за акциями с растущими дивидендами: у этих управляющих фондами есть стратегия, позволяющая поддерживать рост ваших выплат.

«Влияние инфляции на рыночную стоимость до сих пор приводило к коррекции рынка, а не влияние повышения процентных ставок на прибыльность компаний», — написали управляющие фондами в этот годовой отчет.

Во время интервью Гетаз и Куинлан обсудили, как они выбирают дивидендные акции и как инвесторы могут видеть предупреждающие знаки, которые могут помочь им избегать компаний, демонстрирующих плохие долгосрочные тенденции.

Куинлан сказал: «Только сейчас мы наблюдаем более низкий спрос на товары и услуги, когда люди покупают меньше, торгуют вниз и нормы сбережений снижаются».

Getaz является соучредителем фонда Franklin Rising Dividends Fund стоимостью 25.5 млрд долларов.
ФРДАКС,
+ 0.55%,
который стремится максимизировать общую прибыль, инвестируя в основном в компании, которые стабильно и значительно повышают дивиденды и, как считается, будут продолжать это делать, независимо от текущей доходности дивидендов. Фонд имеет четырехзвездочный рейтинг (второй по величине) в категории фондов Morningstar «Large Blend». По состоянию на 55 декабря у него было 31 акций.

Куинлан является ведущим менеджером фонда Franklin Equity Income Fund стоимостью 3.8 миллиарда долларов.
ФЕЙФКС,
+ 0.94%,
в котором больше внимания уделяется акциям компаний с более высокой текущей дивидендной доходностью, которые постоянно повышают выплаты. Фонд также рассчитан на долгосрочный рост. Morningstar присвоил ему четыре звезды в категории «Большая стоимость» поставщика инвестиционной информации. На конец 69 года у него было 2022 холдингов.

Хотя стратегии, ориентированные на дивиденды, уступают широким индексам во время бычьих рынков, в трудные времена все меняется. Этот годовой график показывает, насколько фонды превзошли SPDR S&P 500 ETF.
ШПИОН,
+ 1.07%
с реинвестированными дивидендами:

Сравнение с участием Intel и трех других технологических компаний

До корпорации Intel.
ИНТК,
+ 2.61%
сообщила о более слабых, чем ожидалось, результатах за четвертый квартал и представила мрачное руководство за первый квартал сравнение всех 30 компаний, принадлежащих iShares Semiconductor ETF.
СОКС,
+ 1.49%
сделал резкое предупреждение. Intel остался один как единственная компания в группе, для которой аналитики ожидали отрицательного свободного денежного потока в 2023 и 2024 годах.

Свободный денежный поток компании — это оставшийся денежный поток после капитальных затрат. Это деньги, которые можно использовать для выплаты дивидендов или для других корпоративных целей.

Поскольку свободные денежные потоки, как ожидается, будут убыточными в течение двух лет при выплате около 6 миллиардов долларов в год на дивиденды по обыкновенным акциям, а также при увольнении рабочих для сокращения расходов, у Intel нет недостатка в предупреждениях.

Отвечая на вопрос об Intel, Куинлан сказал: «В любой подобной ситуации возникает справедливый вопрос о том, являются ли дивиденды устойчивыми».

Гетаз сказал, что Intel не может претендовать на участие в Franklin Rising Dividends Fund, потому что он не увеличивал выплаты в достаточной степени в долгосрочной перспективе. Он предложил сравнение с Texas Instruments Inc.
Техас,
+ 0.61%,
который принадлежит обоим фондам Франклина. Вот сравнение с Analog Devices Inc.
АДИ,
+ 1.31%
и Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
которые принадлежат Franklin Rising Dividends Fund:

Компания	Тикер	Среднегодовой темп роста дивидендов за пять лет	Последнее увеличение дивидендов	Сумма последнего увеличения дивидендов	Текущая дивидендная доходность	Общий доход - 5 лет
Корпорация Intel	ИНТК, + 2.61%	4.0%	1/26/2002	5.2%	5.3%	-27%
Техас Инструментс Инк.	Техас, + 0.61%	14.9%	9/15/2022	7.8%	2.8%	100%
Analog Devices Inc.	АДИ, + 1.31%	11.1%	2/15/2022	10.1%	1.7%	134%
Microsoft Corp.	MSFT, + 3.00%	10.1%	9/20/2022	9.7%	1.0%	217%
Источники: FactSet, документы компании.

В третьем столбце показаны пятилетние совокупные годовые темпы роста (CAGR) выплаты дивидендов, основанные на сумме регулярных выплат дивидендов за последний год.

Intel имеет самую высокую текущую дивидендную доходность, что частично отражает снижение цены ее акций. Низкая текущая доходность остальных четырех компаний отражает хорошие показатели их акций, а также подчеркивает важность роста капитала для стратегий этих двух фондов.

Продолжая этот анализ, давайте снова взглянем на четыре акции, сосредоточившись более узко на дивидендной доходности:

Крайний правый столбец показывает, насколько высока была бы дивидендная доходность акций, купленных вами пять лет назад. Только Intel показывает более высокую текущую дивидендную доходность, чем по акциям пятилетней давности. И в Texas Instruments у нас есть прекрасный пример того, как вы можете создать значительный поток доходов с течением времени со стабильной компанией, которая увеличивает свои выплаты по мере увеличения своего свободного денежного потока.

Возвращаясь к примеру с Intel, Гетаз сказал, что замедление роста дивидендов стало для нас «сигналом к ​​тому, чтобы обратить внимание и начать обсуждение». По его словам, более медленные темпы увеличения дивидендов могут быть временными после приобретения, но снижение роста выплат также может быть «индикатором того, что ситуация становится все труднее» для компании.

Куинлан сказал, что «траектория свободного денежного потока, а также его стабильность, устойчивость и надежность действительно важны для наших стратегий».

Гетаз также сказал, что он не просто ищет более высокие выплаты дивидендов. Другими словами, он не хочет увеличения отношения дивидендов к свободному денежному потоку — он хочет, чтобы выплаты росли. , так как: свободный денежный поток увеличивается.

Еще одно замечание по поводу сравнения Intel отражается в характере ее бизнеса. Getaz отдает предпочтение Texas Instruments и Analog Devices отчасти из-за того, что аналоговые полупроводники менее технологичны и недороги, которые «берут физический мир и переводят его в цифровой мир». Аналоговые полупроводниковые компоненты включают в себя устройства управления питанием и акселерометры, которые менее капиталоемки, чем тип передовых процессорных микросхем, разрабатываемых Intel.

Для высокотехнологичного разработчика и производителя, такого как Intel, всегда есть риск «упустить целое поколение», если разработка продукта пойдет не так», — сказал Гетаз. «С аналоговым у вас более длинные циклы. Вы можете быть спроектированы в течение пяти или 10 лет. Для автомобилей это еще дольше».

Другие популярные производители дивидендов

Вот некоторые другие компании, упомянутые Getaz и Quinlan:

• Getaz зарегистрировал Mondelez International Inc.
  МДЛЗ,
  + 1.31%
  и ПепсиКо Инк.
  ПКП,
  + 0.79%
  как два потребительских бренда, которые он со временем «сократит и добавит», поскольку обе компании привносят «качество, устойчивость и сбалансированность» в фонд Franklin Rising Dividends Fund.

• Куинлан сказал, что, хотя он был сосредоточен на долгосрочной перспективе, волатильность рынка дала ему и Getaz возможность приобрести Astrazeneca PLC.
  Манат,
  + 1.23%
  на оба фонда по привлекательным ценам. Он сослался на «хороший портфель» компании в отношении лекарств для лечения рака и сердечно-сосудистых заболеваний.

• Юнайтед Хелс Групп Инк.
  УНХ,
  -0.06%
  принадлежит обоим фондам, при этом менеджеры ссылаются на хорошую траекторию свободного денежного потока компании и благоприятные демографические тенденции. Еще одна акция, принадлежащая обоим фондам и отмеченная обоими менеджерами за постоянное увеличение дивидендов, — это Lowe's Cos.
  НИЗКИЙ,
  + 2.46%.

Лучшие холдинги

Вот 10 лучших акций, которыми владеет Franklin Rising Dividend Income Fund по состоянию на 31 декабря:

А вот 10 лучших инвестиций Franklin Equity Income Fund по состоянию на 31 декабря:

Нажмите на бегущую строку, чтобы узнать больше о каждой компании или ETF.

Нажмите здесь подробное руководство Томи Килгор по бесплатному доступу к обширной информации на странице котировок MarketWatch.

Не пропустите: Аналитики ожидают, что эти 20 акций AI вырастут до 85% в течение следующего года.