Великая перезагрузка розничной торговли попадает в яблочко: возвращение к цели

Рыночный «шок и трепет», произошедший на этой неделе, ожидался давно, и в некотором смысле это волновой эффект нашего перехода от «пандемии к эндемии» в плане нормализации Covid в нашей жизни. Конечно, это усугубляется ошеломляющей инфляцией, проблемами с цепочками поставок и войной.

Ритейлеры все еще борются с радикальным разрушением, которое принес или навлек на них Covid. Сначала нас кормили и защищали, а затем пытались наполнить нашу жизнь праздничной радостью в конце прошлого года, чего бы это ни стоило. Пришел счет.

Можно с уверенностью сказать, что ритейлеры пытаются перейти к следующему этапу или «большой розничной перезагрузке», в то же время имея дело с запасами, которые находились на плавучих складах или в доках, чего они ожидали еще квартал назад. Также становится ясно, что проблемы с цепочками поставок, которые считались преходящими и связанными с пандемией, возможно, и не были. Это также характерно для складского менталитета «как раз вовремя», который ритейлеры когда-то считали панацеей. Возможно, весь ИИ в мире не может справиться со сложностями глобальной цепочки поставок, столь уязвимой для стольких факторов.

Неделя расплаты

Тем временем три фактора: перегретая экономика, война на Украине, повышенные затраты на рабочую силу и транспорт, а также неправильное понимание потребительского духа времени привели к тому, что некоторые из крупнейших ритейлеров на планете расплатились за неделю. Скотт Мушкин, Аналитик розничной торговли и основатель R5 Capital сказал: «Я занимаюсь этим уже 30 лет, и я никогда не сталкивался с чем-то подобным, что мы имеем сегодня в розничной торговле».

Таргет
TGT
прибыль упала до 1 миллиарда долларов с более чем 2 миллиардов долларов год назад, и в процессе этого компания потеряла около 25% своей оценки. Между тем, руководители заявили, что рост затрат будет продолжать снижать прибыль в течение следующих нескольких кварталов. Они подняли цены на некоторые товары, но заявили, что не переложат на потребителей все расходы, с которыми сталкивается компания.

Руководители Target изо всех сил старались объяснить, как все так радикально изменилось всего за немногим более 10 недель с тех пор, как они были в Нью-Йорке, продавая инвесторам акции. идея о том, что компания может сохранить импульс он построен за последние два года. «Мы не ожидали быстрых изменений, которые мы наблюдали за последние 60 дней», — сказал генеральный директор Target Брайан Корнелл по телефону с аналитиками.

Несмотря на неутешительные новости о чистой прибыли, Target продолжала привлекать больше клиентов в магазинах и в Интернете. Сопоставимые продажи выросли на 3.3%, поскольку посещаемость магазинов и онлайн-магазинов выросла почти на 4% по сравнению с прошлым годом. Продажи компании выросли на 4% до 25.2 млрд долларов в первом финансовом квартале, закончившемся 30 апреля. Но ее себестоимость продаж выросла более чем на 10%, а общие расходы также резко выросли, в качестве примера руководители привели рекордные расходы на топливо.

Потребители все еще тратят

«Мы по-прежнему наблюдаем хорошие общие расходы наших гостей, даже несмотря на то, что их расходы продолжают расти», — сказал Корнелл. «Примечательно, что мы по-прежнему наблюдаем значительный рост расходов в связи с праздниками, включая Пасху и День матери пару недель назад».

По данным аналитической компании Placer.ai, «среднемесячное увеличение посещений магазинов Target в 6 году составило более 2022% по сравнению с тем же периодом прошлого года». Посещения были еще более впечатляющими: в среднем за первые четыре месяца года они выросли на 10.5% по сравнению с показателями до пандемии 2019 года.

Кристина Хеннингтон, Директор по развитию Target сказал: «Многие гости делятся своей неуверенностью в общем состоянии экономики, но более позитивно относятся к своим личным финансам». Боюсь, что даже это может измениться.

Взгляд экономиста

Я потянулся к Доктор Дэвид Касс, клинический профессор финансов Мэрилендского университета за его взгляд на сбои, которые ощутили практически все крупные ритейлеры, опубликовавшие отчеты на этой неделе, и у него есть несколько интересных идей относительно доверия потребителей. Естественно, он увидел, что инфляция является огромным двигателем, снижающим спрос.

Он также отметил, что после того, как потребители находились в изоляции в течение большей части двух лет, ситуация заметно изменилась. До недавнего времени продажа всех вещей, поддерживающих наши «убежища», включая компьютеры, телевизоры и предметы домашнего обихода, была на первом месте и в кошельках. Теперь, когда воссоединение с обществом кажется безопасным, расходы на сектор услуг взяли верх. «Потребители внезапно планируют поездки, ходят в рестораны и в целом становятся более общительными», — отметил он. Это соответствует сообщению о снижении расходов на электронику и предметы домашнего обихода, которое отмечают как Target, так и Walmart.
WMT
сообщается.

«Слово на букву Р»

Доктор Касс также указал на тот факт, что, поскольку примерно 55% американцев инвестируют в фондовый рынок, они, вероятно, начнут чувствовать себя менее «обеспеченными». Таким образом, вероятно дальнейшее затягивание поясов, к чему в любом случае стремится ФРС. Он также отметил, что председатель Федеральной резервной системы Пауэлл идет по натянутому канату в отношении «мягкой посадки», поскольку они ужесточают денежно-кредитную политику в тандеме с потребителями, которые уже начинают менять свои модели расходов.

Естественно, я вряд ли мог поговорить с известным экономистом, не спросив о вероятности рецессии. Как врач, делающий прогноз, д-р Касс отметил, что мы научились ожидать рецессии примерно каждые 10 лет, и это особенно верно, когда мы сталкиваемся с параллельным эффектом ужесточения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в сочетании с высокой инфляцией.

В качестве положительного момента он заявил, что экономика по-прежнему сильна, уровень безработицы составляет всего 3.6%, что приближается к самому низкому уровню безработицы за 15 лет. Он считает, что вероятность полномасштабной рецессии составляет менее 50%. Он также предположил, что к концу года инфляция должна снизиться до 4-5%. Я надеюсь, что он прав.

Все еще на цели?

О чем не стоит забывать, даже при всей этой суматохе Target остается одним из лучших ритейлеров масс-маркета на планете. Они также ведут «долгую игру», которая хорошо служила им на протяжении десятилетий. "Это было выбор, который сделал Target чтобы не перекладывать растущие расходы из-за более высокой заработной платы и увеличения затрат на логистику на своих гостей», — отметила Джордин Холман из Bloomberg News.

Об этом заявил управляющий директор аналитической компании GlobalData Нил Сондерс. он был впечатлен, что Target все еще может увеличивать продажи. «Я думаю, что то, что мы наблюдаем, — это нормализация», — сказал Сондерс. «Я думаю, что тенденция с этого момента будет заключаться в более низком росте и, вероятно, в снижении прибыльности. Но я думаю, что ухудшение особенно резкое в этом квартале, потому что это первый квартал, где мы наблюдаем коррекцию».

Аналитик РБК Capital Markets Об этом в четверг сообщил Стивен Шемеш. «Несмотря на то, что сохраняющиеся встречные ветры в отношении затрат и растущая неопределенность в отношении финансового состояния потребительских варрантов в США снижаются, мы по-прежнему считаем, что Target структурно является более быстрорастущим и более прибыльным бизнесом после стратегического сброса». Шемеш заключил: «Мы считаем, что постоянные реинвестиции Target в цифровые возможности, правильное определение разницы в ценах, реконструкцию магазинов и собственные бренды приведут к структурному увеличению базы доходов компании».

Star TribuneПосле процветания во время пандемии Target теперь является символом влияния инфляции.