Вызов FTC против приобретения компанией Meta компании VR Fitness вредит инновациям и конкуренции

Ранее на этой неделе FTC Лины Хан продемонстрировала, насколько мало они понимают в инновациях и конкуренции. В суде агентство утверждало, что приобретение Meta компании Within Unlimited, производителя программного обеспечения для фитнеса в виртуальной реальности, создаст монополию, устранив конкуренцию среди фитнес-приложений виртуальной реальности. По словам FTC, приобретение может «привести к многочисленным негативным последствиям, включая меньшее количество инноваций, более низкое качество, более высокие цены, меньший стимул для привлечения и удержания сотрудников и меньший потребительский выбор». К такому выводу могут прийти только бюрократы, которые никогда не работали и не инвестировали в стартап.

Правда в том, что это приобретение, вероятно, вызовет усиление конкуренции и поощрит больше участников в этом пространстве. Проще говоря, создание компании, которую люди хотят приобрести, является основным мотиватором для инвесторов и предпринимателей, но каким-то образом этот факт кажется непонятным бюрократам централизованного планирования.

Компания Within была основана в 2015 году, когда они подняли посевной раунд, затем в 2016 году они привлекли раунд серии A на 12.6 миллиона долларов, а в 2017 году — раунд серии B на 40 миллионов долларов. Это финансирование позволило компании создать команду мирового класса, разработать продукт, который полюбился людям, и создать клиентскую базу. В отличие от так называемых «инвестиций» правительства, эти реальные инвестиции стоили дорого. Инвесторы ожидают возврата через событие ликвидности, которое может произойти одним из двух способов: стать публичным или быть приобретенным.

Война Лины Хан с большими технологиями в целом и конкретные действия ее команды в этом случае — в случае успеха — закроют один из этих путей, затруднив выход стартапов через приобретение. FTC делает вид, что озабочена будущей конкурентоспособностью. Тем не менее, именно их блокирование этого приобретения станет самым большим препятствием для конкуренции. Из-за меньшего количества возможностей для приобретения некоторые типы стартапов могут стать непригодными для финансирования, и мы увидим меньше инноваций и меньше участников рынка.

Приобретение создает стимулы. Это результат, которого большинство основателей ожидают и к которому часто стремятся. Согласно с Глобальный прогноз стартапов Silicon Valley Bank на 2020 год «Несмотря на то, что заголовки трубят и критикуют недавние IPO, факт заключается в том, что большинство предпринимателей никогда не ожидают выхода с публичного рынка (за исключением Китая, где IPO обычно является главной целью)».

В жалобе FTC пытается изобразить приобретения как нечто плохое, тогда как на самом деле они отлично подходят для инноваций. Помимо указанных выше стимулов, сотрудники приобретенных компаний часто продолжают создавать новые инновационные компании (даже если приобретение не сделало их богатыми — их опыт ценится рынком), и если приобретение было финансово выгодным для инвесторов, эти средства реинвестируются в новые компании.

Потребители также выигрывают от приобретений. Покупка Meta компанией Within поможет этой команде улучшить свой продукт, как написали генеральный директор Within Крис Милк и глава отдела фитнеса Линн Педанте во время объявления о приобретении: «Мы рады, потому что наше партнерство с Meta означает, что у нас будет больше ресурсов для расширения. и принесет вам еще больше музыки, более творческие способы тренировки, больше функций и больше возможностей для общения в виртуальной реальности. И, конечно же, мы по-прежнему будем запускать новые тренировки каждый божий день».

Самое главное, что приобретение стартапов побуждает больше новаторов выходить на рынок. Итак, в случае с Within, означает ли приобретение Meta, что конкуренты и новые участники фитнес-пространства VR будут отпугнуты? Конечно нет. Но не говорите об этом FTC, поскольку они, кажется, не понимают, как работает бизнес. Они пишут: «Приобретение устранит [] стимул для участников рынка конкурировать, опять же в нарушение антимонопольного законодательства».

На самом деле, если Meta готова занять лидирующие позиции, приобретя стартап, другие стартапы и инвесторы поймут, что конкуренты Meta (в технологиях, фитнесе и медиа, трех крупных отраслях) должны будут либо создать, либо купить их собственные решения. Это именно тот тип рынка, на котором предприниматель захочет выйти и на котором будет конкурировать. Если ему будет позволено продолжить, то раннее приобретение Meta внутри будет разжигать конкуренцию, а не подавлять ее, поскольку конкуренты Meta должны будут вступить в игру с аналогичными технологиями.

FTC должна понимать, что приобретение — это положительный сигнал, стимулирующий конкуренцию для инвесторов, потому что это означает, что существует рынок для продукта, который создает предприниматель — это просто самое далекое от антиконкурентного. Внутреннее приобретение побудит больше новаторов войти в пространство в надежде на выход через приобретение, и тот факт, что приобретения возможны (не заблокированы FTC), означает, что финансирование для них будет. Сделка является именно тем типом, которому следует позволить действовать беспрепятственно. Если ему не дадут продолжить, конкурентоспособность в будущем, скорее всего, снизится не из-за слияний и поглощений, а из-за Лины Хан и ее бюрократов, выступающих против инноваций.