Федеральная резервная система не может «ужесточить» кредит и никогда не сможет

Еще до того, как Facebook стал публичной компанией, основатель Марк Цукерберг имел некоторую репутацию среди венчурных капиталистов. Он появлялся на собраниях в шортах, шлепанцах и с растрепанными волосами. Его не очень завуалированное послание венчурным капиталистам заключалось в том, что у Facebook есть выбор. Много вариантов. А поскольку вариантов финансирования было множество, тем, кто хотел получить часть супер-единорога своего времени, приходилось бороться за эту возможность.

Facebook не будет брать чьи-то деньги.

Более того, Facebook не будет ограничиваться инвесторами в США. Представьте, что инвесторы со всего мира выстроятся в очередь, чтобы получить шанс профинансировать деятельность самой известной в мире социальной сети.

Одним из таких иностранных инвесторов был российский интернет-предприниматель Юрий Мильнер. Как и у многих иностранцев, у Милнера уже давно сложилось вполне романтическое представление о Соединенных Штатах. Как Себастьян Маллаби описывает это о Милнере в своей блестящей новой книге: Закон силы, всегда очарованный Америкой Милнер «учуял ее еще до того, как увидел». Его отец, профессор бизнеса, был одним из немногих счастливчиков, которым удалось выехать за пределы бывшего Советского Союза во время юности Милнера, только для того, чтобы его отец вернулся с мыльными «сувенирами» из американских отелей. Как сказал Милнер в своей речи о мыле в Уортоне: «Это был аромат нового мира».

История Милнера воодушевляет, и мы надеемся, что американцы, выступающие против иммиграции, будут помнить о том, как люди нас воспринимают во «вражеских» частях мира, но самое важное для «здесь и сейчас» — это призыв к расслаблению в отношении того, что делает Федеральная резервная система. Это просто не имеет значения.

Завершая хоть немного историю Милнера, он смог убедить Facebook позволить ему инвестировать 200 миллионов долларов. Он смог это сделать после того, как согласился с тем, что, среди прочего, купленные им акции не будут иметь права голоса.

Пожалуйста, рассмотрите все это с точки зрения всех мыслей и чернил, потраченных впустую на решение ФРС «поднять» процентные ставки на 75 базисных пунктов. Как может кто-то, кто притворяется серьезным, воспринимать это всерьез?

Милнер — лишь одно из бесчисленных напоминаний о том, что, вопреки придирчивым экспертам слева и справа, существует только одна экономика. Это глобально. И в этой глобальной экономике капитал течет туда, где с ним должны обращаться хорошо. С Милнером обращались прекрасно. Сегодняшний миллиардер благодаря успешным инвестициям в Facebook (среди прочего), человек, который первым почувствовал запах Америки, теперь живет в одном из самых дорогих домов Америки. Если это не заставит вас гордиться тем, что вы американец, то трудно сказать, что заставит вас гордиться.

Возвращаясь к ФРС, если некритически прочитать комментарий о ее якобы значительном («рекордном») повышении ставок, можно подумать, что стоимость капитала только что выросла на 75 базисных пунктов. Было бы интересно узнать мысли Милнера, так как он действительно вырос в условиях централизованного планирования. Чему он должен удивляться, наблюдая за американскими экономистами и экспертами, которые думают, что кредит планируется ФРС.

Вернемся к реальности: ФРС не может уменьшить то, чего хотят те, у кого есть капитал, и не может поднять то, чего нет. В реальной экономике кредитов много там, где работают творческие люди, и мало там, где их нет. Предполагая, что утверждение ФРС о своей сильно преувеличенной власти через склеротическую банковскую систему на самом деле имело какое-то значение, реальность такова, что то, что ФРС могла забрать в параллельной вселенной, населенной классом ученых мужей, будет и будет состоять из глобальных пулов капитала, выровненных чтобы соответствовать ресурсам с талантливыми в мире.

Конечно, заявленная «поддержка» ФРС со стороны левых и правых заключается в сокращении инфляции за счет сокращения кредитования. Хорошо, но если у нас есть проблема с инфляцией, дураки среди нас могут перестать размышлять о том, что рынки делают каждую секунду каждого дня: они учитывают все, включая последствия обесценивания валюты. Что касается предыдущего утверждения, инфляция все еще является девальвацией валюты, верно? Если это так, обеспокоенным не нужно беспокоиться. Если потоки доходов и отдача от инвестиций будут поступать в обесценившихся долларах, эксперты могут спать спокойно, потому что те, у кого есть реальная шкура на кону, будут корректировать стоимость кредита, чтобы отразить инфляцию.

Кроме того, мы также слышим от обеих сторон, что усилия ФРС по «выдавливанию» инфляции будут болезненными. Да, миф о Поле Волкере жив; Миф о Волкере коренится в идее о том, что искусственное повышение ставок в США не мобилизует внутренние и глобальные кредитные пулы, стремящиеся действовать вокруг централизованного планирования. Другими словами, нет ничего смешного в том, что ФРС может «затянуть» деньги и кредит. Мировая экономика умеет насмехаться над паникёрами.

Что приводит к конечной точке этой статьи. В завершение полезно обратиться к следствию из вышесказанного о том, что борьба с инфляцией требует жертв, потери работы, жесткой экономии… Сторонники этих бессмысленных нарративов примечательны своими несерьезными взглядами на то, как устроен мир.

Действительно, если у нас есть инфляция, единственным ответом является долларовая политика, направленная на то, чтобы остановить падение доллара. Имея это в виду, президенты исторически получали тот доллар, который хотели. Вы слушаете президента Байдена? Если это так, то сильный доллар со стабильной стоимостью никому не повредит.