Страх потери может дорого стоить инвесторам. Вот как

Страх потери является сильной эмоцией для инвесторов, и, если его не остановить, он может стоить им больших денег в долгосрочной перспективе из-за многолетней конфискации доходов от инвестиций.

Этот страх — естественный продукт человеческой эволюции. Наш мозг запрограммирован на обнаружение рисков — полезный когнитивный инструмент, который помогал ранним людям и их предкам оставаться в живых, если им приходилось, например, избегать хищников или определять, какие продукты можно есть безопасно.

связанные новости инвестирования

Доходность этих активов не наблюдалась годами — вот что нужно знать о привилегированных акциях

Однако перенесемся в современную эпоху, и этот древний механизм обнаружения угроз и предотвращения потерь может оказать нам медвежью услугу.

«Мы развивались не для того, чтобы жить на финансовых рынках, — сказал Дэн Иган, вице-президент по поведенческим финансам и инвестициям в Betterment. «Мы эволюционировали, чтобы справляться с «природными угрозами»».

Для инвесторов этот эволюционный импульс проявляется как «предвзятость избегания убытков».

Предпосылка: боль от потери инвестиций в два раза сильнее, чем удовольствие, полученное от эквивалентной прибыли. Инвесторы склонны избегать финансовых потерь.

Нобелевские лауреаты Даниэль Канеман и Амос Тверски продемонстрировали предвзятость, используя мысленный эксперимент с подбрасыванием монеты:

«Я собираюсь подбросить монету, и если выпадет решка, вы потеряете 10 долларов. Сколько вы должны выиграть, чтобы эта игра была для вас приемлема? Люди хотят больше 20 долларов, прежде чем это станет приемлемым», — Канеман. — сказал этого упражнения.

Неприятие потерь может проявляться, возможно, неожиданным образом и для общества в целом.

Возьмем, к примеру, образование: в 2011 эксперимент, одной группе учителей в Чикаго-Хайтс, штат Иллинойс, сказали, что они получат премию в конце года, связанную с успеваемостью учащихся. Второй группе дали единовременную выплату в начале учебного года и сказали, что часть этой суммы будет возвращена, если учащиеся не справятся с поставленными задачами.

В последней группе «проигрышей» наблюдался «большой и статистически значимый прирост» в результатах тестов учащихся, в то время как в группе «выигрыша» не было отмечено никакого влияния, связанного с бонусным поощрением.

Автоматическая регистрация в планах 401(k), а также автоматическое увеличение нормы сбережений работника по программе 401(k) из года в год также помогает бороться с предвзятостью. Автоматическая регистрация означает, что у работника никогда не будет уменьшения (или «убытка») заработной платы после того, как он начнет откладывать по 401 (k), поскольку эта экономия вычитается с самого начала.

Больше от Личные финансы:
Инфляция увеличивает расходы домохозяйств в США в среднем на 433 доллара в месяц.
Если вы не выходите на пенсию, пересмотрите свои пособия по социальному обеспечению.
4 совета, как расплатиться с долгами после рекордных расходов в Черную пятницу и Киберпонедельник

Почти все инвесторы, вероятно, столкнулись со страхом в этом году.

Ассоциация S & P 500 Индекс, барометр динамики акций США, в этом году снизился на 17%. Между тем, облигации США, по оценке Совокупный показатель Bloomberg США индекс облигаций, потеряли 13% в 2022 году. Если оба закончат 2022 год в минусе, это будет впервые с 1969 года.

Предвзятость избегания убытков может манипулировать принятием решений инвесторами многими (часто негативными) способами.

Например, долгосрочный инвестор может стать слишком консервативным из-за боязни потерять деньги, сказал Иган. В этом случае инвестор, у которого до выхода на пенсию десятилетия, может иметь больший вес в облигациях и наличных деньгах по сравнению с акциями, которые, как правило, более рискованны и более волатильны, чем другие «более безопасные» классы активов, но приносят более высокую доходность в течение длительных периодов времени. Даже многие пенсионеры нужна некоторая экспозиция по акциям, чтобы помочь побороть инфляцию в течение длительного выхода на пенсию.

Между тем, неприятие потерь может привести к тому, что потенциальные инвесторы-новички вообще будут избегать вложений. Этот риск возрастает в такие периоды, как 2022 год, когда рынки несут большие потери. Это означает, что начинающие инвесторы не решаются вкладывать деньги в рынок, потому что хотят подождать, пока он не почувствует себя в безопасности, сказал Иган.

Тем не менее, хитрый ход противоположен: рост акций — это более рискованное время для инвестиций, тогда как откат означает, что боль может быть в зеркале заднего вида, акции со скидкой и есть больше возможностей для роста, объяснил Иган. .

Человеческая психология также может подтолкнуть инвесторов к продаже во время спада акций, просто чтобы избежать дальнейших потерь, считает Омар Агилар, генеральный директор и главный инвестиционный директор Schwab Asset Management. — сказал. Но это может означать, что они упустят прибыль во время последующего ралли проданных акций, сказал Агилар.

Он цитирует исследование, демонстрирующее, что в 2018 году, когда произошло две крупные коррекции рынка, средний инвестор потерял в два раза больше, чем S&P 500.

Инвестор, который хранил свои первоначальные 10,000 15 долларов в акциях США в течение 24,753 лет, заработал бы на 10 XNUMX доллара больше, чем тот, кто пропустил XNUMX лучших дней рынка. согласно к анализу Putnam Investments до 2021 года.

Приоритизация предотвращения убытков над получением прибыли «является основной причиной, по которой так много инвесторов отстают от рынка», — сказал Агилар.

Данные свидетельствуют о некоторых пенсионных накоплениях искали безопасное убежище в рамках своих планов 401 (k) во время недавних потрясений на рынке.

Например, консервативные инвестиции, такие как фонды стабильной стоимости и денежного рынка, привлекли 81% и 16%, соответственно, чистых сбережений плана 401 (k) в октябре, по данным Alight Solutions, которая управляет планами компании 401 (k). Между тем, 401(k) инвесторы вывели деньги из паевых инвестиционных фондов за тот же период времени.

По данным Alight, 21 из 73 торгового дня в октябре благоприятствовали категории «фиксированный доход» по сравнению с фондами акций. Инвесторы отдавали предпочтение фиксированному доходу в течение 2022% от общего числа торговых дней в XNUMX году.

Тем не менее, по мнению финансовых консультантов, лучший выбор для инвесторов — особенно для тех, у кого есть много лет или даже десятилетий, прежде чем они начнут пользоваться своими пенсионными сбережениями, — это, вероятно, оставаться на месте.

Продажа акций из-за страха похожа на принятие плохого решения за рулем, сказал Филип Чао, директор и директор по инвестициям Experiential Wealth в Кэбин-Джон, штат Мэриленд.

«Если вы запаникуете во время вождения, вы попадете в аварию», — сказал Чао.

«Я думаю, что большинство инвесторов реакционны, вместо того, чтобы действовать целеустремленно и из лучших побуждений», — добавил он. «И из-за этого они, как правило, повсюду, когда рынки падают».

Продажа запасов, пока есть поговорка кровь на улицах сродни выбору времени рынка, сказал Чао. Чтобы выйти вперед, инвесторы должны точно рассчитать две вещи: когда продавать и когда покупать обратно.

А это почти невозможно сделать даже профессиональным инвесторам.

Неправильная ставка означает, что вы, скорее всего, купите акции, когда они дорогие, и продадите, когда они будут дешевыми. Другими словами, рефлекторная реакция на защиту своих денег означает, что во многих случаях вы можете сделать прямо противоположное: пожертвовать своими будущими заработками и в конечном итоге получить меньшую заначку.