Доллар США вырос так сильно, что впервые за 20 лет почти сравнялся по стоимости с евро. Эта тенденция угрожает нанести ущерб американским компаниям, поскольку их товары становятся дороже для иностранных покупателей. Если в результате экспорт США ослабнет, то же самое произойдет и с и без того замедляющейся экономикой США.
Тем не менее, есть и положительная сторона для американцев: более сильный доллар дает небольшое облегчение от безудержной инфляции, потому что широкий спектр товаров, импортируемых в США, включая автомобили, компьютеры, игрушки и медицинское оборудование, становится дешевле. Укрепившийся доллар также делает выгодными покупки американских туристов, посещающих Европу.
Индекс доллара США, который измеряет стоимость американских денег по отношению к шести основным иностранным валютам, в этом году подскочил почти на 12% до максимума за два десятилетия. Сейчас евро стоит чуть меньше 1.02 доллара.
Доллар растет главным образом потому, что Федеральная резервная система повышает процентные ставки более агрессивно, чем центральные банки других стран, в попытке снизить самую высокую инфляцию в США за последние четыре десятилетия. Повышение ставки ФРС вызывает рост доходности казначейских облигаций США, что привлекает инвесторов, ищущих более высокие доходы, чем они могут получить где-либо еще в мире. Этот повышенный спрос на ценные бумаги, номинированные в долларах, в свою очередь, повышает стоимость доллара.
По словам Рубила Фаруки из High Frequency Economics, привлекательности валюты также способствует то, что, несмотря на опасения по поводу потенциальной рецессии в Соединенных Штатах, «экономика США находится в более прочном положении по сравнению с Европой».
С 15 июля 2002 года евро не стоил меньше 1 доллара. В тот день курс евро превысил паритет с долларом, поскольку огромный дефицит торгового баланса США и бухгалтерские скандалы на Уолл-стрит обрушили американскую валюту.
В этом году курс евро упал в основном из-за растущих опасений, что 19 стран, использующих эту валюту, погрузится в рецессию. Война на Украине привела к росту цен на нефть и газ и нанесла ущерб европейским потребителям и бизнесу.
В частности, недавнее сокращение поставок природного газа в Россию вызвало стремительный рост цен и вызвало опасения по поводу полного отключения, которое может вынудить правительства нормировать энергию для промышленности, чтобы не тратить на дома, школы и больницы. (Европейские лидеры осудили действия Москвы как попытку наказать Европу за поддержку Украины и принятие западных санкций в ответ на вторжение России.)
Экономисты банка Berenberg подсчитали, что при нынешних темпах потребления дополнительные счета за газ составят 220 миллиардов евро (224 миллиарда долларов) за 12 месяцев, или колоссальные 1.5% годового объема производства.
«Эта война — удар по Европе», — написал на этой неделе в Твиттере главный экономист банковской торговой группы Института международных финансов Робин Брукс. «Это подрывает модель роста Германии, основанную на дешевой российской энергии. Европе предстоит сейсмический сдвиг, и [] евро должен упасть, чтобы отразить это».
Замедление темпов экономического роста в Европе может в конечном итоге дать Европейскому центральному банку меньше возможностей для повышения ставок и сдерживания экономического роста для решения собственной проблемы с инфляцией. ЕЦБ объявил, что повысит ключевую процентную ставку на четверть пункта, когда соберется в конце этого месяца, и, возможно, до половины пункта в сентябре. Более слабый евро подпитывает инфляционное давление, делая импорт в Европу более дорогим.
Аналитики UniCredit говорят, что опасения по поводу глобальной рецессии были основной движущей силой валютных рынков «на фоне общего мнения о том, что у ФРС в конечном итоге может быть больше возможностей, чем у многих других центральных банков» для повышения ставок. Аналитики также отметили роль доллара как всемирно признанного убежища как еще один фактор, повышающий спрос на доллар.
Рост доллара усложняет и без того неопределенные перспективы для Соединенных Штатов, крупнейшей экономики мира. Более сильный доллар делает иностранные товары менее дорогими для американцев и ослабляет инфляционное давление. Но не намного.
Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics, подсчитал, что 10-процентный рост доллара за последний год по отношению к валютам его торговых партнеров снизил инфляцию примерно на 0.4 процентного пункта. Хотя Занди называет это «значимым» эффектом, он сказал, что потребительские цены выросли на 8.6% за последний год, что является самым большим годовым приростом с 1981 года.
А более прочная валюта сказывается на американских компаниях, ведущих бизнес за границей. Во-первых, это подрывает прибыль многонациональных компаний, которые полагаются на зарубежные продажи. Более сильный доллар делает их зарубежные доходы менее ценными, когда они конвертируют их в доллары и привозят домой в Соединенные Штаты. Microsoft, например, в прошлом месяце понизила прогноз своей прибыли за апрель-июнь «из-за неблагоприятной динамики обменного курса».
Хуже того, более сильный доллар делает товары, произведенные в США, более дорогими на зарубежных рынках, в то же время давая иностранным товарам ценовое преимущество в Соединенных Штатах.
«Более сильный доллар, — сказал Занди, — влияет на [экономический] рост, поскольку это приводит к сокращению экспорта, увеличению импорта и, следовательно, к увеличению торгового дефицита».
Действительно, растущий дефицит торгового баланса снизил экономический рост США на 3.2 процентных пункта в период с января по март. Это было основной причиной того, что валовой внутренний продукт страны — самый широкий показатель экономического производства — сократился на 1.6% в годовом исчислении в первом квартале.
Экономисты говорят, что риск рецессии в Соединенных Штатах уже растет, поскольку ФРС повышает стоимость заимствований, а потребители истощают сбережения, накопленные во время пандемии.
«Сильный доллар, — сказал Эсвар Прасад, экономист из Корнельского университета и Института Брукингса, — определенно не пойдет на пользу американским экспортерам».
Эта история впервые появилась в Los Angeles Times.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/dollar-almost-equal-value-euro-003709429.html.