Конкуренция за доминирование электромобилей

Основные выводы

• В настоящее время Tesla доминирует на рынке электромобилей, но, по мнению аналитиков, если GM сможет ускорить продажи электромобилей, то к концу десятилетия она сможет занять его место.
• Несмотря на то, что Tesla занимается производством электромобилей, у Tesla низкие показатели ESG (экологические, социальные и управленческие), в то время как GM возглавляет список производителей автомобилей.
• У GM есть возможность масштабироваться без взвинчивания цен, качества, которые укрепляют доверие потребителей, но Tesla в настоящее время не демонстрирует.

В этом нет никаких сомнений — Tesla доминирует на рынке электромобилей (EV). Но сможет ли Tesla удержать свою доминирующую долю рынка? Или он уступит место 100-летнему автогиганту – GM?

На бумаге у GM больше возможностей для масштабирования, привлечения инвесторов, ориентированных на ESG, и размещения автомобилей по цене, которую американские потребители могут себе позволить. Так чего же они ждут?

Доля рынка

В настоящее время электромобили составляют менее 10% продаж автомобилей. В 2021 году президент Байден поставил национальную цель: к 50 году доля электромобилей в общем объеме продаж превысит 2030%. Хотя многие руководители автомобильных компаний считали эту цель достижимой, отраслевые аналитики настроены менее оптимистично. Тем не менее, это отрасль, которая существенно вырастет в течение следующих восьми лет.

В настоящее время Tesla имеет 66% доли рынка электромобилей, в то время как GM претендует лишь на ничтожные 6%, отставая от Ford и Volkswagen.

Однако прогнозируется, что это изменится. К 2030 году, по оценкам LMC Automotive, GM затмит любого другого производителя электромобилей с долей рынка 18.3%, оставив Tesla лишь с 11.2%, за ней следуют Volkswagen и Ford.

Почему? GM имеет преимущество перед Tesla в масштабе. И по сравнению с другими крупными автомобильными компаниями у них есть устоявшаяся платформа, вместо того, чтобы модифицировать автомобили, потребляющие бензин, в электромобили с надетой батареей. GM разрабатывает платформу под названием Ultium, которая объединяет системы электромобилей и размещает батареи непосредственно в раме автомобиля.

Теперь, когда у них есть система, ожидается, что производство будет наращиваться быстрее и более плавно, чем в прошлом. У Tesla нет таких возможностей для производства автомобилей такого масштаба из-за отсутствия ранее существовавшей производственной инфраструктуры, несмотря на то, что они производят только электромобили.

Финансовые показатели компании

На данный момент Tesla является более прибыльной компанией. Во втором квартале 2 года его чистая прибыль составила 2022 миллиарда долларов, что на 2.3% больше, чем в прошлом году. Чистая прибыль GM за тот же период составила всего 98 миллиарда долларов, что на 1.7% меньше, чем в прошлом году.

Это может показаться запутанным, потому что у GM есть более устоявшиеся системы: они продали 578,639 2 автомобилей во втором квартале 2022 года по сравнению с 254,695 XNUMX поставками Tesla. (Поставки — это самый близкий показатель, эквивалентный продажам, который публикует Tesla.)

Так почему же Tesla была намного прибыльнее? Есть много факторов, один из которых заключается в том, что Tesla ничего не тратит на маркетинг, сокращая огромные расходы. В последние годы он также поднял цены на свои автомобили.

Но еще одним важным фактором текущей прибыльности Tesla являются регулятивные кредиты.

Регуляторные кредиты Tesla столкнутся со снижением спроса

В Калифорнии и 13 других штатах автопроизводители обязаны составлять определенный процент своих продаж за счет электромобилей. Когда они этого не делают, им приходится покупать регулятивные кредиты у других автопроизводителей, у которых есть избыток кредитов.

Поскольку Tesla занимается исключительно электромобилями, у нее есть запас регулятивных кредитов, которые она затем продает другим производителям автомобилей, таким как GM.

Давайте посмотрим, насколько эти кредиты влияют на прибыль Tesla. В 2020 году чистая прибыль Tesla составила 862 миллиона долларов, в то время как другие производители автомобилей заплатили Tesla 1.58 миллиарда долларов за регулятивные кредиты за тот же период времени, а это означает, что без них у Tesla была бы отрицательная чистая прибыль.

В 2021 году чистая прибыль Tesla за год составила 5.64 миллиарда долларов, включая 1.47 миллиарда долларов в виде проданных регуляторных кредитов. Эти кредиты не составляли такой большой доли прибыли в 2021 году, как в 2020 году, но 26% чистой прибыли по-прежнему значительны.

По мере того, как другие автопроизводители, такие как GM, расширяют производство электромобилей, у них больше не будет такой большой необходимости покупать эти кредиты у Tesla, одновременно увеличивая чистую прибыль GM и снижая прибыль Tesla.

Последствия Закона о снижении инфляции

Закон о снижении инфляции пересматривает невозмещаемый налоговый кредит в размере 7,500 долларов США для потребителей, если они покупают правильный тип электромобиля. Самое большое изменение заключается в том, что не менее 40% сырья, используемого в аккумуляторе, должно быть получено из Северной Америки, а само транспортное средство должно быть произведено в Северной Америке. К 40 году требование в 80% будет постепенно увеличиваться до 2027%.

Если требование по проценту заряда батареи не будет выполнено, потребители будут иметь право на получение кредита только в размере 3,750 долларов США.

GM, Tesla и большинство производителей электромобилей поставляют большую часть этих материалов за пределы Северной Америки, причем крупнейшие рынки сбыта находятся в Азии, но некоторые из них также есть в Африке, Европе, Австралии и Южной Америке. Это означает, что большинство электромобилей будут претендовать только на кредит в размере 3,750 долларов, особенно с учетом того, что требуемые проценты вырастут в ближайшие годы.

Еще одна ключевая особенность налоговой льготы заключается в том, что она доступна только для физических лиц с доходом не более 150,000 300,000 долларов США (этот лимит увеличивается до 55,000 80,000 долларов США или менее для пар). Это также действительно только для автомобилей стоимостью XNUMX XNUMX долларов США или меньше и грузовиков стоимостью XNUMX XNUMX долларов США или меньше.

Идея состоит в том, чтобы стимулировать автопроизводителей производить доступные автомобили для обычных американцев, а не поддерживать статус-кво электромобилей как предметов роскоши.

Это меняет того, кому автопроизводители могут продать этот кредит, поскольку электромобили в настоящее время имеют тенденцию к дороговизне. Когда мы ставим две компании рядом друг с другом, GM в последнее время снижает цены на свои электромобили, в то время как Tesla их поднимает.

Сейчас Chevy Bolt стоит 26,595 3 долларов. Единственная модель Tesla, которая в настоящее время может претендовать на эту налоговую льготу, — это модель 46,990 с задним приводом, которая в настоящее время стоит XNUMX XNUMX долларов. Эта разница в цене важна не только для налоговой льготы — она важна из-за уровня дохода, на который нацелена налоговая льгота.

Разница в цене в 20,000 XNUMX долларов означает, что больше американцев могут тяготеть к продукции GM, а не к продукции Tesla.

Кроме того, GM выпустит первый электромобиль Silverado осенью 2023 года. Его ориентировочная прейскурантная цена начинается с 39,900 80,000 долларов, что значительно ниже предела в XNUMX XNUMX долларов для грузовиков EV.

Хорошей новостью для производителей является то, что раньше в этом кредите было ограничение в 200,000 XNUMX автомобилей, которое теперь снято. Это позволяет как можно большему количеству потребителей претендовать на налоговый кредит, если они не выходят за пределы дохода.

Обзор ESG

По мере того, как инвестиции в ESG (экологические, социальные, управленческие) становятся все более популярными, GM становится все более привлекательной для инвесторов.

Это может показаться удивительным, поскольку можно предположить, что «экологический» компонент ESG будет более чем достаточным, чтобы поставить Tesla на первое место в списке. Но в мае 2022 года компанию исключили из индекса S&P 500 ESG.

На это повлияло несколько факторов. Во-первых, несмотря на то, что Tesla производит электромобили и получает прибыль от производства экологически чистой энергии, на самом деле у нее нет планов сделать компанию углеродно-нейтральной.

Компания годами нарушала Закон Агентства по охране окружающей среды о чистом воздухе и заключила соглашение с агентством в феврале 2022 года. Штат Калифорния также проводит расследование в отношении компании в связи с обращением с отходами.

Что касается социальной и управленческой стороны, Тесла в последнее время прошел через несколько судебных процессов, которые продемонстрировали расовую дискриминацию на рабочем месте, а у самого Илона Маска возникли проблемы с Национальным советом по трудовым отношениям из-за его антипрофсоюзной позиции и несправедливой трудовой практики.

GM, с другой стороны, не только планирует стать углеродно-нейтральным к 2040 году, но и просит своих поставщиков сделать то же самое. Он также активно инвестирует в расширение своей линейки электромобилей, хотя на данный момент инвестиции довольно малы.

GM также имеет чрезвычайно сильные показатели в области управления. Во главе с генеральным директором Мэри Барра половина мест в совете директоров компании GM занята женщинами. Напротив, только двое членов совета директоров Tesla — или 29% — женщины.

У GM также есть система анонимного сообщения о нарушениях, созданная для сотрудников, чтобы они могли сообщать о неправомерных действиях, не беспокоясь о возмездии.

В частности, в мире электромобилей инвесторы ESG могут иметь большое влияние на цены акций и политику компании. Судя по тому, как сегодня управляются компании, GM определенно выйдет на первое место при взвешивании этих значений ESG.

Tesla против GM: у GM может быть светлое будущее

Вы могли бы подумать, что у компании, полностью посвященной электромобилям, будет более светлое будущее на рынке электромобилей, но все признаки указывают на то, что GM готова захватить рынок в течение десятилетия, если она сможет разрабатывать автомобили, которые будут радовать потребителей, и увеличить продажи электромобилей.

Из-за способности компании масштабироваться, отсутствия зависимости от регуляторных кредитов, строгих стандартов ESG и готовности устанавливать цены на свои автомобили на более доступном уровне для обычных американцев, GM может стать новым лидером рынка к 2030 году.

В настоящее время Tesla является более интересным брендом, у руля которого стоит очень публичная фигура. продвигать инновации и привлекать лучшие таланты.

Если вы хотите инвестировать в экологически чистые технологии, такие как электромобили, не инвестируя в отдельный продукт или компанию, подумайте о Q.ai. Инвестиционный пакет чистых технологий. Эти комплекты, управляемые искусственным интеллектом, помогают следить за финансовыми показателями компаний, курсами акций и настроениями. Это позволяет вам инвестировать в компании, которые борются с изменением климата, не пошевелив пальцем.