Техас отказывается от муниципальных облигаций

Политическое противодействие проявляется во многих формах. В поправке от 12 сентября 2022 года к Официальному заявлению о муниципальных облигациях, выпущенных городом Анна, штат Техас, они провели гигантскую черту на песке для левшей. Только два абзаца в поправке к официальному заявлению были выделены жирным шрифтом (неуместный шаблон удален):

Дальнейшее соблюдение законодательства штата: Город оставляет за собой право отклонить любую ставку или участника торгов… который… находится… в списке, который ведет контролер Техаса, или получил письмо или другой запрос от… контролера Техаса или Генерального прокурора Техаса, касающийся его включения в любой список финансовые компании, бойкотирующие энергетические компании или компании, у которых есть практика, политика, руководство или директива, дискриминирующие организацию, занимающуюся огнестрельным оружием, или торговую ассоциацию огнестрельного оружия.

Как сказал президент Джордж Буш: «Не связывайтесь с Техасом». Политика всегда играла роль в выпуске муниципальных облигаций. Обычно это связано с новой ратушей, улучшением систем водоснабжения и канализации или школьными округами, которым нужна новая школа. По мере того, как выпуск облигаций получает поддержку, андеррайтеры толпятся, чтобы тщательно изучить цифры города. После выбора андеррайтера(ов) формируется группа продаж, обычно состоящая из дюжины или более фирм. Страховщиком сертификатов обязательств в Анне, штат Техас, была компания Robert W. Baird & Co. В скобке выпуклости нью-йоркские фирмы левого толка либо не удосужились подать заявку, либо были без промедления отклонены, если подали заявку.

Как все это влияет на отдельных инвесторов в муниципальные облигации? Во-первых, теперь вы видите, как муниципальные андеррайтинги находятся на пике политической лихорадки. Если сделка является гигантской, например, на миллиард долларов или более, могут быть выбраны более мелкие региональные фирмы-андеррайтеры, но им нужен со-менеджер. Это также означает меньшие и меньшие сборы за андеррайтинг для фирм восточного побережья, чья политика противоречит политике жителей Техаса.

Доходность муниципальных облигаций, как и все остальное в Bondland, выросла более чем втрое с прошлого года. Они идут выше? Вероятно. Вот почему имеет смысл открывать дополнительные позиции. Никто не может назвать пик процентных ставок. Используйте облигации General Obligation, школьные облигации, которые имеют либо государственную поддержку, либо какую-либо другую форму повышения кредитоспособности, например страховку. Даже не смотрите на маленькие больницы, дома престарелых, небольшие частные колледжи, конференц-центры, музеи, парковки или финансируемые налогом с продаж муниципальные образования, выдаваемые городами или штатами, теряющими население.