После запуска в 2011 г. Пшеничный фонд Teucrium (WEAT) лежал в основном бездействующим в течение более десяти лет. Но его судьба изменилась, и с начала года фонд собрал активы на 260 миллионов долларов. Эти потоки составляют две трети текущих активов фонда, которые в настоящее время составляют 386 миллионов долларов.
Интерес к WEAT был вызван резким ростом цен из-за российского вторжения в Украину. Эти две страны входят в десятку крупнейших производителей пшеницы в мире и вместе производят почти треть мирового экспорта.
Всплеск интереса заставил WEAT временно приостановить создание из-за структуры фонда как товарного пула. Товарные пулы имеют свои преимущества, но требуют разрешения регулирующих органов для создания акций сверх заранее установленного количества.
WEAT все еще торгуется
Хотя творение было остановлено, искупление по-прежнему разрешено. Инвесторы также по-прежнему могут торговать ETF на вторичном рынке. Однако произошел разрыв между ценой и NAV, когда ETF торговался с премией. Эта премия возникла не из-за остановки создания, а из-за лимита блокировки базовых фьючерсных контрактов.
Сал Гилберти, генеральный директор и основатель Teucrium ETF, объяснил, что эти результаты являются примером того, почему структура ETF работает: «Когда фьючерсы на пшеницу фиксировались на дневных ценовых лимитах, NAV ETF больше не отражала справедливую рыночную стоимость тех же фьючерсных контрактов на пшеницу. . Но ETF WEAT продолжал торговаться и отражал справедливую рыночную стоимость фьючерсов на пшеницу, которые он держал, как если бы эти фьючерсы продолжали торговаться без ограничений по цене».
Другими словами, цена ETF была более точной мерой стоимости базового фьючерса, когда базовая СЧА была ограничена из-за ограничения цены.
Потоки в WEAT особенно впечатляют, учитывая коэффициент расходов фонда в 1.14% и выпуск K-1, который может вызвать головную боль у некоторых инвесторов во время налогообложения.
Хотя WEAT пока является самым прибыльным ETF Teucrium за год, три из четырех его ETF также выросли не менее чем на 20% в этом году.
Ассоциация Фонд кукурузы Teucrium (CORN) также наблюдается интерес инвесторов. С начала года ETF собрал почти 45 миллионов долларов, при этом Украина является четвертым по величине производителем кукурузы.
Хотя приостановка создания WEAT является временной, пока Teucrium не получит одобрение регулирующих органов на создание новых акций, инвесторы должны знать, что до этого момента фонд может столкнуться с большими, чем обычно, отклонениями между ценой и NAV.
И хотя CORN может не увидеть значительных потоков, которые превысят заранее установленный лимит акций, инвесторам важно понять ограничения структуры, прежде чем инвестировать в эти типы ETF.
Свяжитесь с Джессикой Ферринджер по телефону [электронная почта защищена] или следовать за ней Twitter
Рекомендуемые истории
Постоянная ссылка | © Авторское право 2022 ETF.com. Все права защищены
Источник: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html.