Столь же неожиданным, учитывая традиционные принципы инвестирования, является то, что акции превзошли все остальные акции стоимостью в триллион долларов в
S & P 500.
Tesla
акции закончили квартал с ростом около 2%. Это немного, но инвесторы вряд ли расстроятся, учитывая сопоставимые цифры.
Ассоциация
Индекс роста Russell 1000,
и
Nasdaq Composite Index,
оба упали примерно на 9% за квартал.
S & P 500
упал 5%.
Ассоциация
Индекс стоимости Russell 1000
дела обстояли лучше, чем у большинства, снизившись всего на 1% за квартал. Акции Berkshire, не входящие в клуб триллионов долларов, с рыночной капитализацией чуть менее 800 миллиардов долларов, за квартал выросли примерно на 18%.
Ни одна из других компаний стоимостью в триллион долларов не продемонстрировала прибыли в первом квартале.
Алфавит
(GOOGL) и
Amazon.com
(AMZN) упал примерно на 4% и 2% соответственно.
Microsoft
(MSFT) упал примерно на 8%.
Apple
(AAPL) упал на 2%.
Tesla не должна преуспевать на падающем рынке. Тесла должна быть более рискованной, более волатильной акцией, чем другие, поэтому она должна пострадать сильнее во время спада на рынке.
Так называемая бета-версия акций Tesla, мера, используемая для оценки рискованности акций, составляет примерно два. По сути, это означает, что акции в два раза более волатильны, чем рынок в целом, что делает их более рискованными по определению.
Бета для других акций на триллион долларов составляет около единицы. Это означает, что, грубо говоря, если S&P 500 поднимется на 1%, инвесторы должны ожидать Amazon,
Алфавит
,
Microsoft
,
и
Apple
акции вырастут примерно на такой же процент.
В первом квартале выиграли более рискованные акции. Тесла, возможно, превзошла своих конкурентов за триллион долларов, потому что новости, которые она сообщила, были более неожиданными. Еще в начале января Tesla сообщила о поставке около 309,000 XNUMX автомобилей в четвертом квартале. Это было гораздо лучше чем примерно 275,000 XNUMX прогнозируемых Уолл-стрит.
Тем не менее, поездка для инвесторов была трудной. Акции Tesla достигли внутриквартального минимума в 700 долларов 24 февраля, в результате чего они упали примерно на 34% за год до настоящего времени, а затем выросли более чем на 50% к концу марта. Внутриквартальные потери остальных четырех акций составили в среднем около 17%. Ни один из них не был хуже, чем у Теслы, что указывает на то, что бета работает как индикатор внутриквартальной волатильности.
Теоретически более высокая бета означает, что инвесторы должны требовать большей доходности от акций Tesla, чем от других крупных акций. Инвесторы должны получать больше прибыли за больший риск.
Конечно, не всегда так получается на практике. Академические статьи уже давно демонстрируют «бета-аномалия«…тот факт, что в течение долгого времени акции с низким коэффициентом бета превосходили акции с высоким коэффициентом бета. Это просто не то, что должно произойти, поэтому ученые попытались найти инструменты, отличные от простой бета-версии, для измерения рискованности отдельных акций.
То, что происходит с компаниями стоимостью в триллион долларов, имеет значение даже для тех, кто пытается отслеживать более широкий рынок с помощью индексных фондов. Tesla и ее четыре триллионных аналога представляют около 25% всей рыночной капитализации S&P 500. На их долю приходится около 17% из $2 трлн рыночной капитализации, которую индекс потерял в первом квартале.
Напишите Al Root по адресу [электронная почта защищена]