(Блумберг) — Скептики уже давно предсказывают, что десятилетнему ралли акций технологических компаний суждено повернуть вспять. В середине 2022 года кажется, что это год, когда они докажут свою правоту.
Самые читаемые от Bloomberg
Индекс Nasdaq 100 упал почти на треть в этом году, включая падение на 1.3% в четверг, потеряв около 5.4 триллиона долларов в результате распродажи, которая оставила невредимыми несколько акций. Эталонный показатель, который наполовину получает от технологий, упал на 9% в июне и упал более чем на 20% во втором квартале. Он находится на пути к своему самому большому снижению за календарный год.
И трудно привести убедительные доводы в пользу восстановления рынка во втором полугодии: инвесторы рассчитывают на дальнейшее повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, поскольку центральный банк пытается бороться с инфляцией, что вызывает опасения, что мировая экономика скатится в рецессию. В результате аналитики начинают снижать оценки доходов технологических компаний.
«Проблема в том, что мы не видели такой инфляции уже несколько десятилетий», — сказал Майкл Нелл, старший инвестиционный аналитик и управляющий портфелем в UBS Asset Management. «Начиная с 2009 года или около того, у нас были очень низкие показатели, которые способствовали многолетней силе, которую мы видели. Однако эти низкие ставки не будут длиться вечно».
Вот взгляд на первую половину года для технологий:
От пира до голода
Некоторые из крупнейших победителей в годы пандемии превратились в худших в 2022 году, среди них потоковый гигант Netflix Inc., телемедицинская компания Teledoc Health Inc. и такие компании, как Zoom Video Communications Inc. и DocuSign Inc., которые выиграли от роста. удаленной работы.
Подробнее: Быки Netflix сокращаются, поскольку годовой обвал приближается к 70%
См. также: Meta Plunge привлекает покупателей, поскольку фонды роста бегут
A Whole New World
Такими темпами Nasdaq 100 завершит год с падением на 50%, что станет самым большим годовым обвалом за почти четыре десятилетия, в течение которых Bloomberg отслеживал ориентир. В последний раз индекс падал за календарный год в 2018 году, когда он упал на 1%, а его последнее заметное падение было в 2008 году. После интернет-пузыря конца 1990-х у него были более сильные падения от пика до минимума — 83%. вытеснение — и в кризис 2007-2008 гг., когда оно сократилось более чем вдвое.
Продажи в этом году бушевали во всех отраслях, а давние лидеры рынка терпят крах. Apple Inc., Microsoft Corp. и Alphabet Inc. потеряли более 20%, Nvidia Corp. упала почти на 50%, а Meta Platforms Inc. потеряла более половины своей стоимости. Индексы акций полупроводников и программного обеспечения упали примерно на треть.
Amazon.com Inc. снизилась на 36% за год, и в основном все это произойдет во втором квартале 2022 года. Падение примерно на 35% за трехмесячный период представляет собой самое большое падение на одну четверть процента с 2001 года.
Уменьшение значений
Последовательные распродажи в этом году привели к сокращению некоторых из крупнейших технологических компаний. Сейчас в Nasdaq 100 насчитывается 21 участник с рыночной стоимостью 100 миллиардов долларов и более по сравнению с 33 в конце прошлого года.
Нахождение безопасности в ценности
Самая старая из старых технологий была сильным рынком. В этом году доходность International Business Machines Corp., включая дивиденды, составила 8.2%. Конечно, сила приходит после длительного периода массивной неэффективности. IBM вернула 20% за последние пять лет по сравнению с приростом более 150% для технологического индекса S&P 500.
Рост IBM с начала года отражает переход инвесторов к более дешевым акциям, приносящим дивиденды, и отказ от высоко оцененных акций роста, которые лидировали на рынке в течение многих лет. IBM торгуется с оценочной прибылью менее чем в 14 раз, что является дисконтом к рынку, и приносит дивиденды в размере 4.7% в год, что является самым высоким показателем среди технологических компаний в S&P 500.
«Качество и ценность, вероятно, являются лучшими условиями в краткосрочной перспективе», — сказал Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег американского подразделения SPDR State Street Global Advisors. «Многие имена, которые, как мы видели, превзошли результаты в этом году, имеют низкую дисперсию в своих доходах, хороший денежный поток, они выплачивают дивиденды и являются относительно стабильными предприятиями».
'Свет в конце туннеля'
Быки надеются, что падение рынка в этом году достигнет дна, поскольку инвесторы используют долгосрочный потенциал роста технологической отрасли и более низкие оценки. Nasdaq 100 в настоящее время торгуется с расчетной прибылью примерно в 19.2 раза, что значительно ниже пикового значения 2020 года, превышающего 31, и ниже среднего значения за 10 лет, равного примерно 20.1.
Нелл из UBS Asset Management — одна из тех, кто верит в это.
«Мы ожидаем, что технологии в конечном итоге вернут свои лидирующие позиции», — сказал он в телефонном интервью. «Всегда есть взлеты и падения, но долгосрочная тенденция — это технологическое превосходство. Мы видим свет в конце туннеля, в котором находимся».
Лучшие технические истории
Samsung Electronics Co. запустила массовое производство 3-нанометровых чипов, которые являются более мощными и эффективными, чем их предшественники, опередив своего конкурента Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. в ключевой вехе в гонке за создание самых передовых чипов в мире.
Беспорядки в криптовалютной индустрии опустошили портфели и заставили крупных и мелких инвесторов изо всех сил пытаться адаптироваться. Это также сказалось на части технологического мира, которая когда-то извлекала выгоду из роста криптографии: видеокарты Nvidia Corp.
Венчурная фирма IDG Capital готова привлечь около 900 миллионов долларов для нового фонда, ориентированного на инвестиции в Китай, что является редким подвигом на фоне скептицизма в отношении политических и рыночных рисков крупнейшей экономики Азии.
Соучредитель SenseTime Group Inc. потерял почти половину своего состояния после того, как в четверг акции гиганта искусственного интеллекта упали на 47%.
(Обновления с закрытием торгов.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html.