«Воспользуйтесь этим откатом», — говорит исполнительный директор Morgan Stanley, который видит возможности для покупок на фоне российско-украинской напряженности.

«Я думаю, что ближе к концу года рынок будет чувствовать себя лучше», — сказал Слиммон. «Я нахожусь в лагере, который считает, что ФРС не собирается разрушать экономику, и поэтому циклические, стоимостные акции должны быть предпочтительнее в портфеле, чем защитные акции и акции роста».

Некоторые инвесторы опасаются, что в этом году ФРС, возможно, придется действовать агрессивно, повышая процентные ставки, чтобы укротить растущую инфляцию, опасаясь, что слишком быстрое повышение ставок может нанести ущерб экономике. Но Слиммон делает ставку на то, что ФРС не «убьет» восстановление экономики в условиях пандемии.

По его словам, повышение процентных ставок «хорошо для финансов». «Самый большой перевес, который у нас есть, — это финансы».

Финансовый сектор S&P 500
СП500ЭВ.40,
+ 1.76%
вырос на 1.5% на дневных торгах во вторник, согласно FactSet. Индекс S&P 500 торговался на 1.4% выше, а промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
+ 1.22%
вырос на 1.2%, а Nasdaq Composite
КОМП,
+ 2.53%
показал резкий прирост в 2%.

Акции, распроданные в пятницу на фоне опасений, что Россия готовится вторгнуться в Украину, выросли во вторник, когда эти опасения ослабли. Ассошиэйтед Пресс сообщило во вторник, что президент России Владимир Путин заявил, что Москва готова к переговорам с НАТО об ограничениях на развертывание ракет, что является признаком ослабления напряженности после того, как Россия объявила о выводе части войск.

Пока что в 2022 году S&P 500 упал более чем на 6%, в то время как Dow упал примерно на 4%, а Nasdaq Composite упал примерно на 10%, показывают данные FactSet. 

Исторически сложилось так, что, когда ФРС повышает ставки, «пока кривая доходности не сглаживается до нуля или не инвертируется», стоимостные акции выигрывают, сказал Слимон. Инвесторы внимательно следят за кривой доходности, поскольку инверсия имеет тенденцию сигнализировать о рецессии. При последней проверке разница между 2-летними казначейскими облигациями
TMUBMUSD02Y,
1.576%
и эталонные 10-летние казначейские
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
обычная мера кривой доходности или спред между доходностью для более коротких сроков погашения и их более долгосрочными аналогами составляла менее 0.50 процентных пункта. Это представляет собой исторически узкий спред, но несколько расширяющийся по сравнению с предыдущими сессиями.

В экономических данных, опубликованных во вторник, Бюро трудовой статистики США сообщило, что оптовые цены, которые отражают то, что предприятия платят за поставки, подскочили на 1% в январе. Рост индекса цен производителей, или PPI, превзошел ожидания инвесторов и стал еще одним признаком высокой инфляции, охватившей экономику США.

См.: Оптовые цены снова растут, так как горячая инфляция подрывает экономику США

Хотя Слиммон охарактеризовал последнее значение PPI как «уродливое», он сказал, что инфляция должна начать снижаться в конце этого года, поскольку всплеск спроса на товары во время пандемии снижается. Он указал на «анекдотические свидетельства» в переговорах Morgan Stanley с компаниями, говоря, что их запасы растут.

Слиммон также сказал, что показатели инфляции в годовом исчислении, измеряемые индексом потребительских цен, должны начать снижаться весной, поскольку сравнения больше не будут производиться по низким показателям. По его словам, это должно помочь уменьшить некоторое «беспокойство» по поводу скачка стоимости жизни во время пандемии.

Между тем оценки прибыли на акцию для индекса S&P 500 выросли в этом и 2023 году, сказал Слимон. Как управляющий портфелем, «меня волнуют проверки», — сказал он. «И поправки идут вверх».