Верхняя строка
Экономисты Goldman Sachs в понедельник удвоили свою уверенность в том, что экономика избежит рецессии в этом году благодаря силе рынка труда, который демонстрирует признаки замедления, но продолжает превосходить прогнозы экспертов, даже несмотря на растущее число индикаторов. предполагают, что страна уже погрузилась в рецессию.
Несмотря на то, что все больше экспертов предсказывают, что экономика снова сократилась в прошлом квартале, экономисты Goldman говорят, что это ... [+]
Гетти
Ключевые факты
В утренней записке для клиентов Goldman признал, что шквал недавних слабых экономических данных — по потребительским расходам, производству и международной торговле — подтолкнул некоторых Прогнозы относительно роста валового внутреннего продукта во втором квартале на отрицательную территорию, но назвал прогнозы «слишком пессимистичными».
После того, как экономика США неожиданно сократилась в первом квартале, спад во втором квартале будет представлять собой техническую рецессию или два последовательных квартала отрицательного роста ВВП, но экономисты отмечают, что они по-прежнему считают, что шансы на рецессию в следующем году невелики. около 30% и 50% в течение следующих двух лет.
Команда говорит, что «сомнительно» Национальное бюро экономических исследований, чьи заявления о рецессии принятый правительством, но не следуют строго правилу двух четвертей - скажут, что экономика уже находится в рецессии, учитывая, насколько сильным остается рынок труда, ссылаясь на пятничные данные. показ США получили больше, чем ожидалось, 372,000 XNUMX рабочих мест в прошлом месяце.
Было бы «исторически необычно», чтобы рынок труда выглядел настолько сильным во время рецессии, пишет команда Goldman во главе с Ронни Уокером, отмечая, что рабочие места росли в годовом исчислении на 3.7% за последние шесть месяцев, что примерно вдвое больше, чем обычно. темпы в начале прошлых рецессий.
Несмотря на сохраняющийся оптимизм, команда признает, что данные по рынку труда обычно отстают от других экономических показателей, и предупреждает, что пересмотр последних данных может в конечном итоге показать, что рост рабочих мест мог быть менее устойчивым, как это было в начале Великой рецессии.
В отдельной заметке в понедельник Ян Хациус из Goldman сказал, что сильный отчет о занятости помог подавить опасения по поводу неминуемой рецессии, но также содержал тревожные флажки: он отмечает, что опрос 60,000 XNUMX домохозяйств, проведенный Бюро переписи населения, показал «практически отсутствие прироста рабочих мест» за последние три года. месяцев, что ставит под сомнение общую цифру рабочих мест, основанную на опросе компаний.
Ключевой фон
Экономика США размещены это худший показатель со времен рецессии, вызванной Covid, в первом квартале: он сократился на 1.6%, несмотря на то, что изначально предполагалось, что рост составит 1%. Худшее, чем ожидалось, снижение делает второе квартальное снижение ВВП «гораздо более вероятным», заявил ранее в этом месяце главный экономист Pantheon Macro Ян Шепердсон, прогнозируя падение ВВП на 0.5% во втором квартале. Однако, как и Голдман, он считает, что NBER «весьма вероятно, не объявит» о рецессии, если рынок труда существенно не замедлится. Вместо чисто технических рецессий NBER определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, которое распространяется на всю экономику и длится более нескольких месяцев».
касательный
Потеряв более 20 миллионов рабочих мест в разгар пандемической неопределенности весной 2020 года, рынок труда быстро и решительно возглавил восстановление экономики. Однако продолжительная инфляция и рост процентных ставок, которые, как правило, снижают доходы компаний, вызвали опасения по поводу экономики в целом и начали сказываться на рынке труда. В последнее время бум technology и недвижимость Этим летом компании объявили о волнах увольнений, а корпоративные гиганты, включая Amazon и Walmart, заявили о замедлении своих потребностей в найме, а руководители Walmart указывающий к «раздутому штату» как тормозу неутешительной прибыли в прошлом квартале.
Важная цитата
«Нет никаких сомнений в том, что происходит замедление рынка труда», — сказал Хатциус в понедельник, указав на увольнения и приостановку найма, в дополнение к сокращению вакансий, росту заявок на пособие по безработице и данных. показ сократилась занятость в обрабатывающей промышленности и сфере услуг.
Что смотреть
Бюро экономического анализа обнародует свою первую оценку роста или снижения ВВП во втором квартале 28 июля. Затем оно обновит данные в августе, прежде чем опубликовать окончательную оценку в сентябре.
Дальнейшее чтение
Мы уже в рецессии? Да, согласно индикатору ФРС с «отличным» послужным списком (Forbes)
Источник: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/no-were-not-in-a-recession-yet-strong-job-market-keeping-economy-safe-for- теперь-Голдман-говорит/