Акции обычно хорошо себя чувствуют после среднесрочной перспективы. Не в этот раз, прогнозирует BlackRock

Отчаявшиеся инвесторы в акции видели, как TINA обратилась к TIN. Из «Нет альтернативы акциям» у нас теперь, похоже, есть «Нет никого, на кого можно положиться».

Но, по крайней мере, с учетом того, что 8 ноября быстро приближаются промежуточные выборы в США, у нас наверняка есть политики, которые нам помогут. Что ж, не в этот раз говорит команда аналитиков BlackRock во главе с Вэй Ли, главным глобальным инвестиционным стратегом.

Они отмечают, что акции, как правило, хорошо себя чувствуют после промежуточных результатов в США, потому что тупик является обычным результатом, и это предотвращает изменения политики, которые могут потрясти рынок.

Однако: «Мы видим более серьезную проблему для акций, чем любые потенциальные положительные результаты промежуточных результатов выборов: надвигающуюся рецессию. Мы утверждали, что центральные банки, спешащие повысить директивные ставки, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню, должны будут сначала сокрушить чувствительные к процентным ставкам части экономики», — говорит команда BlackRock.

Например, они указывают на явные признаки повреждений, уже нанесенных жилью.

«Поскольку ставки по ипотечным кредитам растут вместе с агрессивным повышением ставок ФРС, число
строительство нового жилья быстро сокращается. Спад жилищного строительства начинается в этом году (см.
оранжевая линия на графике ниже) уже круче, чем прошлое мега-повышение ставки ФРС
циклы, такие как в 1970-х и начале 1980-х, а также ослабление жилищного бума в США в середине 2000-х (другие цветные линии)», — пишут они в заметке, опубликованной на этой неделе.

BlackRock считает, что любое налогово-бюджетное стимулирование, которое может последовать после среднесрочной перспективы, может оказаться контрпродуктивным для рынков, потому что оно будет действовать вразрез с борьбой Федеральной резервной системы с инфляцией. Это произойдет из-за высокого уровня долга и роста процентных ставок, что может оживить линчевателей рынка облигаций, как это недавно произошло в Великобритании.

BlackRock говорит, что после промежуточных выборов политический фокус сместится на экономику, и, в частности, законодатели начнут выражать, что они видят большую опасность в ужесточении ФРС, чем в воздействии инфляции.

«Мы видим, как политика процентных ставок перерастает в политизацию всего, и все больше голосов начинают осуждать агрессивный рост процентных ставок, который вызывает рецессию. Мы видим, что ФРС прекращает повышение из-за экономического ущерба и необходимости ослабить ужесточение, но ценовое давление сохранится. Вот почему мы думаем, что в конечном итоге ему придется жить с некоторой инфляцией», — говорит BlackRock.

Тем не менее, ФРС сделает паузу только «только после того, как станет очевиден экономический ущерб от повышения ставок. Все это, на наш взгляд, перевешивает любой ожидаемый рост акций после среднесрочной перспективы… Мы недооцениваем акции развитых рынков», — заключает BlackRock.

Области применения:

Фьючерс на S&P 500
ES00,
+ 2.71%
снизились на 0.6% до 3798 и фьючерсов на Nasdaq 100.
NQ00,
+ 3.47%
упал на 1% до 11125, так как разочаровывающие корпоративные доходы повлияли на настроения. Доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
4.016%
выросла на 9 базисных пунктов до 4.013%. Опасения по поводу новых остановок из-за COVID-19 в Китае подтолкнули фьючерсы на сырую нефть в США
кл.1,
-0.80%
снизился на 0.8% до $88.39 за баррель.

Жужжание

Амазонские акции
AMZN,
-6.80%
снизился примерно на 13% на премаркете и может торговаться на самом низком уровне с апреля 2020 года. после того, как компания прогнозировала слабые праздничные продажи после закрытия торгов в четверг.

Акции Apple
AAPL,
+ 7.56%
растут на 0.5% или около того после его результаты после закрытия не содержали шокирующих факторов, хотя и предупредил, что столкнулся с встречным ветром из-за сильного доллара США.
DXY,
+ 0.07%.

Крупная нефть доминирует в календаре доходов в пятницу с Chevron
CVX,
+ 1.17%
и Exxon Mobil
ХОМ,
+ 2.93%
представляют свои фигуры. Оба предложения были хорошо приняты трейдерами, и акции выросли примерно на 2%.

Илон Маск завершил покупку Twitter за 44 миллиарда долларов. Согласно сообщениям, он быстро уволил генерального директора Парага Агравала и временно возьмет на себя эту роль. Акции Теслы
TSLA, г.
+ 1.52%
снизились на 1% перед открытием звонка.

Евро
EURUSD,

торгуется ниже паритета с долларом после того, как Европейский центральный банк в четверг предположил, что темпы будущего повышения ставок, вероятно, замедлятся. Доллар также вырос против фунта
фунт стерлингов,
+ 0.45%
поскольку трейдеры ждали решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам в следующую среду.

Имея это в виду, в пятницу появится большой объем данных, которые могут изменить мышление ФРС. Возможно, наиболее важными были данные о расходах на личное потребление, или PCE, за сентябрь, опубликованные в 8:30 утра по восточному времени. Базовая инфляция PCE выросла на 0.5% в месячном исчислении в соответствии с оценками и в предыдущем месяце, в то время как годовая базовая инфляция PCE выросла с 4.9% до 5.1%, что всего на 0.1% ниже прогноза.

Затем в 10:XNUMX трейдеры получают индекс потребительских настроений Мичиганского университета и инфляционные ожидания за октябрь, а также ожидаемые продажи жилья за сентябрь.

Лучший из Интернета

Внутри секретного обмена пленными, который расколол США и Китай.

Си Цзиньпин застал мировых инвесторов врасплох.

Облачный бум вышел на плато и обходится инвесторам в миллиарды долларов.

График

Аналитики и инвесторы с Уолл-Стрит, возможно, не заявляют открыто о стагфляции, вероятно, потому, что условием — высокой инфляцией во время рецессии — является криптонит фондового рынка. Но, как показывают два приведенных ниже графика от Bank of America, потребители определенно придерживаются стагфляционного мышления. 75% респондентов считают, что рецессия уже началась, а 12% считают, что в ближайшие XNUMX месяцев инфляция будет высокой.

«За последний месяц индикатор потребительского доверия BofA в США снизился с пятимесячного максимума в 33.7% до двухмесячного минимума в 31.3% по состоянию на 23 октября. страхи перед рецессией растут», — пишет команда аналитиков данных BofA.

Лучшие тикеры

Вот самые активные тикеры фондового рынка на MarketWatch по состоянию на 6 часов утра по восточному времени.

Случайное чтение

Настоящая польза от твиттера – как пение птиц улучшает ваше психическое здоровье.

С другой стороны… есть Дерек Угроза, галка-бомбардировщик.

В библиотеке Йоркшира нашли ядовитую прозу.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Слушать Подкаст «Лучшие новые идеи в деньгах» с корреспондентом MarketWatch Чарльзом Пасси и экономистом Стефани Келтон