Акции упали в среду после того, как протокол последнего заседания FOMC подтвердил, что Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки, поскольку ее собственные опасения по поводу инфляции растут.
Публикация протоколов ФРС обычно является скучным делом, поскольку они обычно не более чем подтверждают то, что ФРС уже сказала на своем последнем заседании. Последнее было справедливо для этих минут по большей части, но реакция была далеко не скучной.
Хотя ФРС на своем декабрьском заседании объявила о своих планах ускорить прекращение покупки облигаций и сигнализировала, что повышение ставок может начаться раньше, чем планировалось, ястребиный тон в протоколе, казалось, застал участников рынка врасплох. Тот факт, что руководители центральных банков обсуждали возможность сокращения своего баланса, в частности, добавил к более агрессивному тону, который указывает на то, что ФРС, возможно, больше обеспокоена инфляцией, чем думали инвесторы.
«Протоколы заседания еще раз подтверждают недавний« ястребиный »сдвиг ФРС и его желание начать отмену монетарного регулирования в этом году», - пишет Лоуренс Гиллум, стратег по фиксированным доходам в LPL Financial. «Хотя большая часть информации была известна, то, что« некоторые »члены хотели начать сокращение баланса ФРС на 8.5 триллионов долларов вскоре после резкого повышения ставки, вероятно, будет более тщательно изучено на предстоящих заседаниях. Похоже, что ФРС хочет двигаться быстрее, чем в прошлом, и доходность по кривой растет в перспективе более быстрого ужесточения графика ».
Сейчас не совсем ясно, насколько агрессивно ФРС будет устранять поддержку со стороны рынков и экономики. На протяжении большей части эры пандемии ФРС придерживалась ультра-голубиной политики в отношении своей политики или поддерживала рынки и расходы в экономике. Теперь он становится «ястребиным», что кажется инвесторам неизведанной территорией.
«Со времен Covid неизвестно, что мы по другую сторону ФРС, - сказал Эрик Мерлис, глава отдела торговли Citizens Global Markets.
Акции технологических компаний, в частности, взяли это на руку. Причина: доходность облигаций растет, что снижает ценность будущей прибыли - и многие технологические фирмы рассчитывают на большую прибыль через много лет.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 1.7% с 1.51% в пятницу, поскольку цены падали - цены и доходность движутся в противоположных направлениях. Это самый высокий уровень доходности с конца октября и недалеко от максимума эпохи пандемии 1.75%. Доходность, похоже, догоняет более высокие инфляционные ожидания, которые требуют роста цен более чем на 2% ежегодно в долгосрочной перспективе.
«Казначейские облигации находились под давлением [доходность растет, когда цены падают] на протяжении всей сессии среды, и хотя есть аргументы в пользу того, что технические характеристики растянуты до такой степени, что распродажа может остановиться, мы по-прежнему спокойно продолжаем движение к более высоким ставкам на данный момент, - пишет Ян Люнген из BMO Capital Markets.
Инвесторы действительно получили некоторую новую информацию о состоянии экономики в среду. ADP сообщила, что в декабре экономика США добавила 807,000 422,000 рабочих мест в частном секторе, что более чем вдвое превысило ожидания. Уолл-стрит теперь ожидает пятничного отчета о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, в котором экономисты ожидают появления XNUMX XNUMX дополнительных рабочих мест.
Рынки хотят видеть, что люди возвращаются к работе быстрыми темпами, но не настолько быстро, чтобы Федеральная резервная система ускорила свой график повышения процентных ставок.
Это делает пятничный отчет о занятости очень важным. Если количество добавленных рабочих мест приблизится к ожиданиям или превзойдет их, это может укрепить идею о том, что экономика находится на «максимальной занятости», что подтвердит воинственность ФРС. «[Многие] в FOMC думают, что мы приближаемся к максимальной занятости, в то время как« некоторые »полагают, что мы уже в значительной степени там», - написал Стивен Стэнли, главный экономист Amherst-Pierpont. «Данные о занятости могут иметь такое же значение, как и инфляция».
Вот пять акций, которые движутся в среду:
Помимо мяса
(тикер: BYND) упали на 5.1% после роста на 9% в конце торгов во вторник после того, как компания заявила, что ее жареный цыпленок на растительной основе будет доступен в магазинах KFC в США на следующей неделе.
Pinterest
Акции (PINS) упали на 0.9% даже после того, как Piper Sandler повысил свой вес с нейтрального до избыточного.
Pfizer
Акции (PFE) выросли на 2% после повышения их статуса до "Покупать" с "Нейтрального" в Bank of America.
Salesforce.com
Акции (CRM) упали на 8.3% после того, как UBS понизил их рейтинг до "Нейтрального" с "Покупать".
Wayfair
(W) акции упали на 8.5% после того, как Wedbush понизила рейтинг до "нейтрального" с "лучше рынка".
Напишите Джеку Дентону по адресу [электронная почта защищена] и Джейкоб Соненшайн в [электронная почта защищена]