Акции рухнули из-за скачка процентных ставок в 2022 году. Вот что будет стимулировать рынки в 2023 году

Вдобавок ко всему, рынок облигаций также стал катастрофой: в некоторых сегментах наблюдались самые большие годовые убытки в истории, в то время как цены на казначейские облигации США резко упали, что привело к резкому росту доходности.

Это нанесло редкий двойной удар по инвесторам, которые обычно видят, что портфели защищены облигациями, когда акции страдают.

Ну что теперь? Переворот календаря не устраняет факторы, которые привели к рыночным потерям в 2022 году, но дает инвесторам возможность подумать о том, как экономика и рынки будут развиваться в предстоящем году.

Шок процентных ставок, когда Федеральная резервная система повысила процентные ставки исторически быстрыми темпами, пытаясь обуздать инфляцию, задала тон в 2022 году. Возвращение к более высоким ставкам — и то, что может стать концом четырехдесятилетней эпохи падения процентных ставок. ставки — ожидается, что они отразятся в 2023 году и далее.

Рассказ: Конец 40-летней эпохи падения процентных ставок является решающим «морским изменением» для инвесторов: Говард Маркс

В то время как инфляция, все еще высокая, демонстрирует признаки того, что достигла своего пика, рынок был лишен сезонного ралли в преддверии нового года из-за опасений, что продолжающиеся усилия ФРС спровоцируют рецессию, которая опустошит корпоративные доходы в 2023 году.

Читайте: Как митинг Санта-Клауса или его отсутствие подготавливает почву для фондового рынка в первом квартале

Аналитики говорят, что взаимодействие между политикой ФРС, инфляцией, экономическим ростом и прибылью будет управлять рынком в 2023 году.

ФРС

«Это был рынок, управляемый ФРС, который был основан на инфляции, которая не была преходящей», как первоначально полагали лица, определяющие денежно-кредитную политику, сказал Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial, в телефонном интервью.

ФРС отказалась от «преходящей риторики» и начала агрессивную кампанию по борьбе с инфляцией. «Это привело к тому, что рынок обеспокоен экономическим ростом и тем, вступим ли мы в 2023 год, сталкиваясь со значительным экономическим спадом», — сказал Кросби.

Инфляция

Аналитики говорят, однако, что инвесторы могут найти некоторый оптимизм в признаках того, что инфляция достигла своего пика.

«Дни CPI ниже 2%, которыми мы наслаждались с 08 по 20 год, скорее всего, прошли, возможно, надолго. Но инфляция может упасть достаточно далеко (3%-4%), чтобы ФРС по существу решила, что выполнила свою миссию (хотя она не скажет об этом прямо, поскольку цель по-прежнему составляет 2%). может выйти из 2023 года без существенной проблемы инфляции», — сказал Том Эссей, президент Sevens Report Research, в пятничной заметке.

Скептики сомневаются, что замедления инфляции будет достаточно, чтобы удержать ФРС от выполнения своих указаний о намерении поднять ставку по федеральным фондам выше 5% и удерживать ее на этом уровне в течение некоторого времени.

Титан хедж-фонда Дэвид Теппер в декабрьском интервью CNBC сказал, что он «короче наклоняясь» на фондовом рынке, «потому что я думаю, что плюсы/минусы просто не имеют для меня смысла, когда у меня так много… центральных банков, говорящих мне, что они собираются делать».

См.: Чиновники ФРС подкрепляют строгое сообщение о замедлении инфляции более высокими процентными ставками

Опасения рецессии

На устойчивом рынке труда до сих пор есть оптимисты — и чиновники ФРС — утверждающие, что экономика может избежать так называемой жесткой посадки, поскольку денежно-кредитная политика продолжает ужесточаться.

Читайте также: Инвесторы фондового рынка сталкиваются с тремя сценариями рецессии в 3 году

Инвесторы, однако, «ожидают экономической рецессии, которая материализуется в начале 2023 года, о чем свидетельствуют три четверти прогнозируемого снижения доходов индекса S&P 500 и сохраняющийся уклон в оборонительный сектор», — сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, в заметке в среду. . «Серьезность рецессии остается под вопросом. Мы ожидаем, что он будет мягким».

Медвежий рынок S&P 500 начался 3 января 2022 года, когда он закрылся на рекордно высоком уровне, прежде чем начал снижаться. Он закончился с годовой потерей 19.4%.

«Средний медвежий рынок со времен Второй мировой войны длился 14 месяцев и привел к снижению на 35.7% по сравнению с предыдущим максимумом», — написали аналитики Glenmede в декабрьской заметке.

«Примерно через 12 месяцев и 20% текущий медвежий рынок, кажется, близок к 2/3 пути типичного падения медвежьего рынка. Текущий рынок, похоже, до сих пор следует траектории среднего исторического медвежьего рынка», — написали они. «Исходя из прошлых тенденций, в среднем медвежьи рынки достигают дна только после начала рецессии, но до ее окончания».

Связанный: Как долго акции будут оставаться на медвежьем рынке? Это зависит от того, наступит ли рецессия, говорит Институт Wells Fargo.