Акции упадут на 20%, если облигации имеют право на инфляцию в модели JPMorgan

(Bloomberg) — Согласно моделированию, проведенному стратегами JPMorgan Chase & Co., растущая разница между акциями и облигациями предполагает 20%-ный риск падения цен на акции, если облигации окажутся правильными в ценообразовании волатильности инфляции.

Самые читаемые от Bloomberg

Это мнение подчеркивает, насколько инвесторы из разных классов активов изо всех сил пытаются разобраться в рыночном ландшафте после пандемии. Дивергенция в полной мере проявилась на этой неделе: индекс S&P 500 вступил в бычий рынок как раз в тот момент, когда были сделаны ставки на очередное повышение ставок Федеральной резервной системы в июле, а также после того, как центральные банки Австралии и Канады ошиблись с трейдерами.

«Рынки облигаций по-прежнему оцениваются в длительный период повышенной макроэкономической неопределенности, даже несмотря на некоторое скромное снижение за последние три месяца», — написали в заметке стратеги, в том числе Николаос Панигирцоглу и Мика Инкинен. «Напротив, фондовые рынки выглядят «совершенно оцененными», поскольку S&P сейчас превышает оценку справедливой стоимости, несмотря на рост макроэкономической волатильности после пандемии».

Однако, по мнению стратегов, волатильность инфляции представляет риск и для облигаций. «Если рынки облигаций столкнутся с ростом инфляции с начала 2021 года, реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США может снизиться примерно на 70 базисных пунктов», — пишут они.

Подробнее: S&P 500 достиг важной вехи на бычьем рынке, поскольку трейдеры обдумывают путь ФРС

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP