Беспокойство месяца заключается в том, что США движутся к рецессии, но несколько управляющих фондами на инвестиционной конференции Morningstar на этой неделе заявили, что не ожидают серьезного замедления. Они начинают охотиться за сделками в сильно пострадавшем технологическом секторе и среди промышленных компаний.
Жиру уже находит возможности в других областях технологий, которые также были избиты, но имеют более привлекательные основы и сильные денежные потоки, в том числе те, которые могут увеличить доход в три или четыре раза быстрее, чем рынок, но торгуются на минимумах по сравнению с рынком. . Компании, которые он перечислил, включают такие имена, как
Apple
(ААПЛ),
Microsoft
(MSFT) и
Nvidia
(НВДА).
Amazon.com
(AMZN), например, торгуется на оценку своего облачного бизнеса Amazon Web Service, предоставляя инвесторам свой гигантский розничный и рекламный бизнес бесплатно, сказал он.
Жиру сказал, что даже в случае рецессии этот риск уже отражен в акциях некоторых полупроводниковых компаний, промышленных конгломератов и финансовых компаний, учитывая их падение на 30% и более по сравнению с их максимумами.
По его словам, как производители полупроводников, так и промышленные конгломераты имеют больше возможностей для повышения цен, чем обычно, что также делает их привлекательным средством защиты от инфляции.
Отходы
(WCN.Canada) — это имя, которое он назвал победителем с точки зрения ценообразования.
Мур из BlackRock также видит возможности в технологиях, особенно в программном обеспечении. Она отдает предпочтение компаниям, чьи оценки упали на 40% по сравнению с пиковым значением, но при этом генерируют значительный свободный денежный поток.
По ее словам, недостаточно внимания уделяется подотраслям технологий, таким как облачная экосистема — компаниям, занимающимся разработкой программного обеспечения для облачных вычислений, а также консалтингу и другим организациям, обеспечивающим облачные вычисления, а также программному обеспечению для кибербезопасности. По ее словам, эти две категории — это области, в которых главные технические директора «скорее уволятся с работы, чем будут тратить деньги», даже если они стремятся сократить расходы в ответ на высокую инфляцию.
Мнение международных менеджеров было немного темнее. Сэмми Симнегар, менеджер Fidelity International Capital Appreciation, видит снижение шансов на мягкую посадку для экономики США. По его словам, процент акций США, торгующихся выше своей 20-дневной скользящей средней (прокси широты или того, насколько широко поддерживается рынок), составляет 29%.
«Узкие рынки обычно предсказывают экономический спад», — сказал он.
Еще одним поводом для беспокойства является рынок жилья в США, учитывая, что средние цены на жилье в США выросли с 275,000 2019 долларов в 375,000 году до 2022 XNUMX долларов в XNUMX году, даже если поскольку ставки по ипотечным кредитам выросли с 3% до 5%. Симнегар видит возможный пузырь — причину, по его словам. Баррон, он продал свои акции, связанные с жильем в США.
В последнее время более интересными являются устойчивые производители, такие как
Nestle
(NESN.Швейцария),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Denmark) и Sika (SIKA.Switzerland), соотношение цена/прибыль которых упало с середины 30 до более привлекательных 20, сказал Симнегар.
Хотя Мур видит возможность в том, что высококачественные компании торгуются на некоторых из самых дешевых уровней, она говорит, что крайне негативные настроения наряду с геополитической и экономической неопределенностью удерживают денежные средства Глобального фонда распределения BlackRock в размере 21.6 миллиарда долларов на относительно высоком уровне около четверти.
«Сентименты сейчас взорваны», — сказал Мур. «Как правило, вы хотите наклониться, но вложите гораздо больше денег [сейчас] — мы можем застрять в торговом диапазоне. Я не медвежий, но и не тороплюсь».
Напишите Решме Кападиа на [электронная почта защищена]