Сборщики акций по-прежнему настроены на «мягкую посадку» ФРС, показывают авуары взаимных фондов

Согласно анализу Bank of America, профессиональные сборщики акций все еще делают ставку на то, что экономика США сможет избежать рецессии.

Активно управляемые взаимные фонды сохранили свою проциклическую позицию с перевесом в потребительских дискреционных и промышленных предприятиях, в то же время имея значительный отставание в потребительских товарах, как показал ежемесячный анализ фондовых авуаров Bank of America. Потребительские дискреционные и промышленные предприятия, как правило, чувствительны к экономической нестабильности, в то время как основные товары рассматриваются как защитные акции.

«Кажется, взаимные фонды только для длинных позиций ожидают «мягкой посадки», — отмечает в заметке Савита Субраманиан, глава отдела акций и количественной стратегии BofA Securities в США.

Позиционирование показало, что когорта казалась оптимистичной в отношении экономики, даже несмотря на то, что Федеральная резервная система ужесточает денежно-кредитную политику самыми агрессивными темпами с 1980-х годов. ЦБ в сентябре повысил ставки на три четверти процентного пункта в третий раз подряд, обещая больше походов.

Крупные инвесторы, от Стэнли Дракенмиллера до Пола Тюдора Джонса, предупреждают, что экономический спад на данном этапе неизбежен, поскольку инфляция оказалась более жесткой, чем ожидалось.

Тем не менее, взаимные фонды не в состоянии застраховаться от упорной инфляции или сильного доллара.

Данные Bank of America показали, что активные менеджеры по-прежнему «глубоко» недооценивают корзину получателей выгоды от инфляции, в то время как их долларовая подверженность благоприятствует акциям, менее ориентированным на сильный доллар.

По данным Bank of America, в этом году 39% активных фондов с большой капитализацией превосходят свои контрольные показатели, что выше среднего показателя в 35% за последнее десятилетие. Однако капитал инвесторов продолжал перетекать в пассивные стратегии из активных из-за более низких комиссий, заявила фирма с Уолл-Стрит.