Неумолимое падение фондового рынка готовит почву для внезапного падения

По мере развития нисходящего тренда на фондовом рынке было много поводов для беспокойства. Однако эти опасения не включали отношение отдельных инвесторов. Спекулятивная погоня за легкими деньгами, порожденная экстремальными днями в начале 2021 года, вселила оптимизм в фондовых инвесторов.

Теперь обнадеживающий энтузиазм испаряется. Бычьи значения падают, а медвежьи растут. Этот ускоряющийся сдвиг убирает последнюю опору и без того слабого фондового рынка.

Из исследования настроений консультантов США, проведенного Investors Intelligence:

• 15 февраля — быки = 33.7%, медведи = 27.9%
• 22 февраля — быки = 32.2%, медведи = 31.0%
• 1 марта — быки = 29.9%, медведи = 34.5%

Почему эти показания не являются противоположным признаком того, что сейчас хорошее время для покупки?

Потому что отношение не «достаточно низкое». Как определить, где остановится нисходящий тренд? Когда инвесторы действительно переворачиваются, правит медвежий настрой.

Где тогда будет рынок?

Достаточно низко (и достаточно драматично), чтобы вызвать у инвесторов пессимизм. С учетом нисходящего тренда и значительного изменения отношения сейчас это может произойти скоро — или может потребоваться время, чтобы смыть упрямые остатки популярных акций 2021 года и темы инвестирования в акции.

Когда вы сказали, что отношения — это последняя опора, что вы имели в виду?

Непрекращающийся нисходящий тренд фондового рынка подтолкнул его и множество отдельных акций через ключевые уровни поддержки: скользящие средние, барьеры процентного снижения и ценовые барьеры, основанные на предыдущем поведении акций/индексов.

Более того, нисходящий тренд был одним из резких спадов, прерываемых кратковременными небольшими подъемами. Кроме того, наблюдается тенденция быстрого разворота положительного фундаментального роста (например, хороших отчетов о прибылях и убытках). Эти движения создали классическую модель нисходящего тренда «более низкие максимумы и более низкие минимумы».

К этой уродливой картине производительности добавляются серьезные фундаментальные опасения с неопределенными последствиями и результатами: рост инфляции, рост процентных ставок и Россия.

Медвежий индикатор, вызванный отсутствием чего-то

Тех многочисленных статей, рассказывающих о том, что купил тот или иной хедж-фонд, стало меньше. Почему? Вероятно потому, что фонды активно продают и шортят. Только после того, как они завершат эти транзакции, они могут захотеть говорить об этом — или нет.

Суть: подождите, чтобы купить, пока вы не хотите покупать

Покупать на дне крупного падения означает идти против своих эмоций. В то время все инвесторы (в том числе профессионалы) чувствуют, что им следует подождать – рынок наверняка ждет еще одно, резкое падение. (Подробнее см. в моей статье от 23 февраля «Распродажа на фондовом рынке выглядит незавершенной, и это многообещающе»)