Поговорки о фондовом рынке часто содержат зерно истины

В высказываниях фондового рынка часто есть доля мудрости, а иногда и крупица лжи. Вот некоторые рыночные котировки, которые вы, вероятно, услышите.

Покупай на пушках, продавай на трубах.

Это высказывание часто приписывают Натану Ротшильду, лондонскому финансисту во времена Наполеона (около 1810 г.). Ученые ставят под сомнение, говорил ли он это, но это ни здесь, ни там. Покупка на плохих новостях часто является проницательным способом инвестирования.

Это похоже на высказывание Уоррена Баффета, которого часто считают величайшим инвестором из ныне живущих: «Бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся».

Большинство людей видят логику такого подхода, но лишь немногие осмеливаются реализовать его в то время, когда опасения нарастают. Недавний пример: 13 марта 2020 года президент Дональд Трамп объявил Covid-19 чрезвычайной ситуацией в стране. Если бы вы купили акции в тот день, через год вы бы выросли примерно на 48%.

Никто никогда не разорялся, получая прибыль.

Его иногда приписывают Бернарду Баруху (1870–1965, финансисту и советнику президента Вудро Вильсона), а иногда — спекулянту Джесси Ливермору (1877–1940).

Хотя это утверждение верно (тавтологически), оно может ввести в заблуждение. Предположим, вы купили MicrosoftMSFT
31 марта 1986 г. и продан через три года. У вас была хорошая прибыль, 263%. Но если бы вы продержались до 2000 года, вы бы получили 55,536 XNUMX% прибыли.

Или предположим, что вы купили Nvidia (NVDA) десять лет назад и продали год спустя. Ваша прибыль: 7%. Если бы вы продержались все десять лет, это было бы 5,771%.

Прямо противоположное высказывание: «Сократите свои убытки и дайте прибыли расти» (автор неизвестен). Я не поддерживаю ни то, ни другое. Я думаю, что вы должны делать выводы по каждой акции, основываясь главным образом на том, как вы думаете, каковы перспективы компании, а не на прошлых ценовых действиях.

Продай в мае и уходи.

Эта поговорка восходит как минимум к середине 19^thБритания века. В течение многих лет это было в основном верно на рынке США. До 2012 года основной рост рынка приходился на период с ноября по апрель, а результаты с мая по октябрь были намного слабее.

Однако за последнее десятилетие, как показывает исследование Ned Davis Research, результаты для двух периодов были очень близки: в среднем 5.7% для более слабого пролета и 6.0% для более прочного.

Это не удивительно. Всякий раз, когда на фондовом рынке обнаруживается работающее простое правило, люди соответствующим образом меняют свое поведение. И тогда эффект, вероятно, уменьшится или исчезнет.

Четыре самых опасных слова в инвестировании: «На этот раз все по-другому».

Это сказал сэр Джон Темплтон, один из моих кумиров в области инвестиций. Конечно, модели фондового рынка всегда могут измениться. Но по моему опыту, история имеет тенденцию повторяться с вариациями.

Если вы находитесь на рынке, вы должны знать, что будут падения.

Об этом в телеинтервью сказал Питер Линч, который добился невероятного успеха в качестве менеджера фонда Fidelity Magellan Fund.

Далее он сказал: «Инвесторы, готовящиеся к исправлениям или пытающиеся предвидеть исправления, потеряли гораздо больше денег, чем потеряли сами исправления».

Я согласен с Линчем. Будут рецессии и медвежьи рынки, но даже эксперты-экономисты плохо предсказывают, когда они произойдут. Обычно разумно оставаться полностью вложенными.

Функция экономического прогнозирования состоит в том, чтобы придать астрологии респектабельный вид.

Это исходит от экономического Джона Кеннета Гэлбрейта. Я могу засвидетельствовать, основываясь на Состязании талантов в области экономического прогнозирования (DEFT), которое я провожу уже много лет, что и любители, и профессионалы в области финансов постоянно пропускают поворотные моменты в таких вещах, как цены на нефть, процентные ставки, инфляция и экономический рост.

Рынок взбирается на стену беспокойства

Это мой личный фаворит. Только подумайте о травмирующих событиях, которые пережила эта страна. Террористическая атака на Всемирный торговый центр и Пентагон в 2001 году. Резкие спады в 1981, 2008 и 2020 годах. Пандемия с начала 2020 года.

Добавьте к этому войны в Ираке и Афганистане, сложные отношения с Россией и Китаем, политические разногласия внутри нашей страны и несколько медвежьих рынков акций.

При всем этом вы можете подумать, что доходность фондового рынка была низкой. Отнюдь не. К 29 июля 2020 года доходность акций составила в среднем 10.04% за последние 30 лет, 10.84% за последние 50 лет и 10.71% за последние 70 лет.

Джон Дорфман является председателем Dorfman Value Investments в Бостоне. До него можно добраться в [электронная почта защищена]. Он или его клиенты могут владеть или торговать акциями, упомянутыми в этой колонке.