Фондовый рынок готов к большим потерям, поскольку экономика входит в «опасную зону», предупреждает Morgan Stanley

Верхняя строка

Фондовый рынок прервал историческое двухдневное ралли в среду, так как аналитики предупредили, что еще слишком рано праздновать, учитывая ряд надвигающихся рисков, включая поступающие корпоративные отчеты, которые, вероятно, покажут, насколько сильно ухудшающиеся экономические условия влияют на прибыль компаний.

Ключевые факты

Промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 200 пунктов, или 0.6%, до 30,125 12 пунктов к 30:XNUMX по восточному времени. массивный двухдневный прирост составил почти 6%, в то время как S&P 500 и высокотехнологичный Nasdaq упали на 0.9% и 1.3% соответственно.

«Главный вопрос, который волнует многих инвесторов, снова переключился на то, когда Федеральная резервная система развернется, а не если», — написал в заметке стратег Morgan Stanley Майкл Уилсон, заявив, что экономика вошла в «опасную зону», в которой политика ФРС стала настолько ограничительными, что неизбежен финансовый и экономический стресс.

Уилсон говорит, что «это только вопрос времени», когда «быстрое и яростное» рыночное событие убедит ФРС отказаться от повышения процентных ставок, которое помогает укротить инфляцию за счет снижения спроса, но он предупреждает, что пока никто не знает, какое событие произойдет. будет.

Как только ФРС изменит курс, акции и другие рискованные активы (например, криптовалюты) должны снова вырасти, но Уилсон говорит, что это «плохая идея» предполагать, что рост будет долгосрочным, потому что множество возникающих рисков, включая экономические. слабость в Европе сила доллара и открытие Китая неопределенность— вероятно, снизит прибыль компании в следующие два квартала.

В заметке, опубликованной в среду, аналитик Wedbush Дэн Айвз написал, что доходы в следующем месяце будут иметь «решающее значение» в особенности для технологических гигантов — либо они обнажат негативные фундаментальные факторы и вызовут «массовое» сокращение доходов в следующем году, либо вместо этого докажут, что многие области технологических держатся хорошо, несмотря на ухудшение экономических условий.

Morgan Stanley прогнозирует, что S&P в конечном итоге достигнет минимума медвежьего рынка между 3,000 и 3,400 пунктов, предполагая, что индекс, который уже упал на 21.5% в этом году, все еще может упасть еще на 10–20%.

Важная цитата

«Потребуется много времени, чтобы [прогнозы прибыли] упали до уровня S&P 500, потому что это очень качественный, диверсифицированный индекс, и компании не хотят отказываться от будущих кварталов до тех пор, пока им это не понадобится», — говорит Уилсон. «Это одна из самых сложных сред макропрогнозирования, с которой когда-либо сталкивалось большинство компаний. Похоже, что все больше компаний достигают точки, когда они больше не могут с этим бороться».

Ключевой фон

Затянувшаяся инфляция вынудила ФРС более агрессивно повышать процентные ставки в этом году, чем ожидалось ранее, и в результате акции пострадали. Несмотря на рост на 5% на этой неделе, так как данные по рынку труда показали, что экономика, наконец, может замедлиться настолько, чтобы способствовать падению инфляции, некоторые эксперты не уверены, что у ФРС достаточно оснований действовать менее ястребино. «Экономика слишком сильна, чтобы ФРС могла развернуться», — сказал аналитик Oanda Эдвард Мойя в заметке в среду, отметив, что данные о рабочих местах в частном секторе от процессора заработной платы ADP показал в прошлом месяце было добавлено больше, чем ожидалось, 208,000 XNUMX новых рабочих мест.

Что мы не знаем

Ожидается, что в этом году ФРС поднимет ставки еще на 125 базисных пунктов, но это в значительной степени зависит от того, насколько повысятся поступающие экономические данные. Инвесторы надеются на худшие, чем ожидалось, данные по занятости в пятницу или лучшие, чем ожидалось, данные по инфляции в конце этого месяца, чтобы оправдать небольшие повышения.

Что смотреть

Сезон отчетности за третий квартал начнется на следующей неделе, а прибыль крупных банков от Citigroup, JPMorgan и Morgan Stanley намечена на пятницу, 14 октября.

Дальнейшее чтение

Dow вырос на 800 пунктов за исторический 2-дневный отрезок (Forbes)

Dow подскочил на 760 пунктов, так как рынок надеется на положительный четвертый квартал (Forbes)